Gemini : « nous verrons une convergence croissante entre TradFi et DeFi »

Le Cryptonomist a interviewé Patrick Liou, Directeur Institutionnel de Gemini, pour partager ses réflexions sur le marché européen de la cryptographie et les récentes mises à jour de produits de Gemini.

Vous avez annoncé des plans pour créer une « super application » financière pour les Européens. Quelles fonctionnalités ou services clés différencieront Gemini des néobanques et plateformes crypto existantes ?

Nous voulons permettre aux gens de s’engager dans le monde de la crypto de manière fluide et confiante, et libérer le potentiel de leurs finances avec une super application crypto innovante tout-en-un. Nous proposons une gamme d’outils faciles à utiliser pour les utilisateurs quotidiens, les traders avancés et les clients institutionnels en Europe.

Nous sommes l’une des rares plateformes crypto européennes à offrir une gamme diversifiée de produits sur une plateforme unique, intuitive et sécurisée, incluant notre échange spot avec plus de 90 tokens, le staking, les actions tokenisées et les perpétuels.

Depuis notre création, nous visons à respecter les normes les plus élevées en matière de sécurité, de régulation et de conformité, ce qui fait de nous l’une des marques les plus fiables et des points d’entrée vers la crypto. En Europe, Gemini a obtenu une licence EMI en Irlande, ainsi qu’une licence MiCA et MiFID II de la MFSA, ce qui prouve notre engagement envers une croissance régulée dans la région.

Le lancement des dérivés et du staking dans l’UE est une étape majeure. Quelles tendances de demande observez-vous de la part des clients institutionnels dans ces catégories de produits ?

Ajouter des dérivés et du staking à la plateforme Gemini a été une étape importante dans nos plans d’expansion en Europe. Ces produits offrent des moyens supplémentaires pour les institutions de faire croître leurs fonds depuis la plateforme Gemini, tout en s’adaptant à différents profils de risque.

Pour tous leurs actifs inactifs, le staking leur permet de gagner jusqu’à 8 % d’intérêt sur SOL et ETH, sans montant minimum ni maximum.

D’un autre côté, les institutions demandent de plus en plus d’instruments financiers alternatifs et gérés pour le risque, et les dérivés leur permettent d’exécuter des stratégies complexes pour obtenir une exposition longue ou courte à la crypto. Avec Gemini Perpetuals, elles peuvent trader des contrats perpétuels avec un levier allant jusqu’à 100x pour tenter d’obtenir des rendements plus élevés par rapport au trading spot.

Comment l’appétit institutionnel pour la crypto a-t-il évolué au cours de l’année passée, et quels secteurs ou profils d’institutions conduisent cet intérêt renouvelé ?

Un environnement réglementaire plus positif et la création par le gouvernement américain d’une réserve stratégique en bitcoins ont renforcé le sentiment chez les investisseurs, et ainsi les institutions s’adaptent de plus en plus à la demande croissante des clients pour une exposition à la crypto.

Nous observons davantage d’institutions qui allouent de la crypto à leur bilan et utilisent la solution de garde directe de Gemini, comme couverture contre l’inflation et pour capitaliser sur la croissance à long terme de la crypto.

Nous les voyons aussi utiliser des instruments à haute efficacité de capital, tels que Gemini Perpetuals, pour mettre en œuvre des stratégies sophistiquées tout en bénéficiant d’une gestion des risques robuste de niveau institutionnel.

Avec la divergence réglementaire entre les États-Unis et l’Europe, comment Gemini adapte-t-elle son offre institutionnelle sur ces deux marchés majeurs ?

Indépendamment des différents cadres réglementaires entre les juridictions, Gemini a toujours cherché à demander l’autorisation, plutôt que la tolérer a posteriori, et à respecter les exigences réglementaires pour gagner la confiance des institutions. Obtenir une licence MiFID II – pas une mince affaire – plus tôt cette année en est un excellent exemple, ce qui nous permet d’offrir des dérivés régulés dans toute l’UE.

Pour répondre à la demande institutionnelle croissante en Europe, nous avons renforcé notre équipe locale spécialisée dans les institutions. Nous avons récemment recruté un nouveau Directeur des Ventes Institutionnelles en Europe, Danny Sheen, qui fait un excellent travail pour renforcer les relations avec les clients sur le terrain. Le sponsoring d’événements clés tels que BTC Amsterdam et la Paris Blockchain Week a aussi été une manière importante de nouer des contacts avec de nouveaux clients institutionnels.

Et enfin, nous adaptons également notre plateforme aux institutions locales en écoutant leurs retours, en lançant de nouveaux produits et en proposant des tarifs compétitifs. Dans les mois à venir, nous mettrons à jour ActiveTrader – notre interface haute performance conçue pour les traders avancés et les institutions – pour une expérience améliorée lors de l’exécution des transactions et la visualisation du carnet d’ordres de Gemini.

Gemini est la première plateforme crypto à introduire des actions tokenisées — quelle est la vision derrière cette démarche, et comment voyez-vous le développement des actifs hybrides TradFi–DeFi dans les années à venir ?

Les Actions Tokenisées ont été initialement défendues par nos fondateurs, Cameron et Tyler, qui voyaient comment les actions tokenisées pouvaient élargir l’accès au marché. Nous avons lancé les Actions Tokenisées en moins de 3 semaines, de l’idée au lancement, ce qui fait de nous la première plateforme crypto à proposer cela sur le marché !

Les actions tokenisées relient l’infrastructure native de la crypto avec la finance traditionnelle, démocratisant l’accès à des opportunités financières qui, historiquement, présentent de importants obstacles. Les utilisateurs peuvent trader des représentations en chaîne d’actions de sociétés cotées telles que MicroStrategy, directement depuis leur compte Gemini.

Il n’est pas nécessaire d’avoir un compte de courtage, et les utilisateurs peuvent accéder à des fractions d’actions et trader en dehors des heures de marché standard. Nous voyons cela comme une extension naturelle des principes fondamentaux de la crypto : ouverture, accessibilité et efficacité.

À l’avenir, je pense que nous verrons une convergence croissante entre TradFi et DeFi. Des entreprises détenant du bitcoin dans leurs trésoreries à l’utilisation de stablecoins et de rails en chaîne pour le trading et le règlement, les systèmes financiers hybrides apporteront plus d’efficacité, de transparence et un accès au marché toujours disponible.

Quels sont, selon vous, les plus grands défis réglementaires ou opérationnels que vous anticipez alors que les plateformes crypto s’étendent plus profondément dans les produits financiers structurés en Europe ?

Le secteur de la crypto évolue rapidement, et il est important que la réglementation s’adapte pour suivre le rythme. C’est encourageant de voir que le premier cadre réglementaire complet au monde, MiCA, a été déployé dans toute l’UE maintenant. Mais ce n’est pas parfait, et je suis sûr que des modifications seront apportées pour l’adapter à ses objectifs et prendre en compte les retours ; nous pourrions voir une MiCA 2.0 à l’avenir, tout comme nous l’avons connu avec MiFID II.

Sur le plan opérationnel, nous avons vu nos modèles opérationnels régionaux évoluer en anticipation de la nouvelle législation. Cela inclut la constitution d’équipes locales de conformité et d’opérations pour soutenir les exigences de garde et de trading de MiCA, ainsi que la nomination de responsables locaux de la conformité pour répondre aux normes AML de l’Europe.

Votre rapport « State of Crypto 2025 » souligne l’Europe comme l’une des régions à la croissance la plus rapide. Quelles informations clés ou comportements utilisateur vous ont le plus marqué ?

Il est formidable de voir l’Europe en tête en matière de possession de crypto. Le Royaume-Uni a connu la plus forte hausse en adoption, passant de 18 % à 24 % cette année, avec la France juste derrière. Les changements réglementaires positifs jouent certainement un rôle dans cela.

Les résultats montrent une demande croissante pour des options d’investissement crypto avancées, soulignant le besoin de Gemini Perpetuals. Par exemple, les détenteurs de crypto au Royaume-Uni ont montré le plus fort appétit pour les contrats à terme perpétuels en crypto parmi tous les marchés sondés, avec près de la moitié d’entre eux exprimant leur intérêt pour investir dans ces produits.

Il est également très intéressant de constater l’impact énorme que l’administration Trump pro-crypto a eu au-delà des États-Unis, avec près d’1 personne sur 5, parmi les non-propriétaires en Europe, qui pensent que la crypto va prendre de la valeur en conséquence.

En regardant vers 2026, quels produits ou segments de marché pensez-vous qu’enflammeront la prochaine vague d’adoption de la crypto en Europe ?

Le paysage crypto en Europe est en plein essor, et je suis convaincu que cela ne fera qu’augmenter l’année prochaine. Un domaine qui me passionne particulièrement est celui des marchés de prédiction, permettant de construire un marché basé sur n’importe quel type d’événement, que ce soit politique ou sportif. Notre entité américaine vient tout juste d’obtenir une licence de marché de contrats désignés (Designated Contract Market) de la CFTC, ce qui nous permettra de commencer à offrir des marchés de prédiction aux clients américains.

Nous aimerions beaucoup proposer des marchés de prédiction en Europe à l’avenir. Nous surveillons actuellement le paysage réglementaire pour nous assurer de pouvoir le faire de manière conforme, et nous pensons que cela serait une excellente addition à notre offre de produits.