Cycle de l'or, entrée dans une phase de correction après la réalisation des profits... La tendance haussière de 2026 est-elle toujours d'actualité ?

Prix de l’or(XAU/USD) a dépassé un sommet historique dans les 4 550 dollars au début du mois, avant de connaître une correction due à une prise de bénéfices partielle. Alors que la saison de fermeture de fin d’année commence et que le volume de transactions diminue, il semble que le sentiment des acteurs du marché soit quelque peu refroidi. La possibilité d’un renforcement du dollar limite également la pression à la hausse sur le prix de l’or.

Cependant, étant donné que le prix de l’or a augmenté de 70 % cette année, enregistrant la meilleure performance annuelle depuis 1979, la base de la tendance haussière à long terme reste solide. Plus la Réserve fédérale américaine envisage une baisse des taux d’intérêt en 2026, plus l’attractivité des actifs non rémunérateurs comme l’or pourrait augmenter.

Signaux techniques, besoin de pause en zone de surchauffe

Malgré une correction à court terme, le prix de l’or bénéficie d’un support solide au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours(EMA). Proche de la bande supérieure de Bollinger, il dispose encore de potentiel de hausse, mais l’indice de force relative (RSI)(RSI) dépasse 70, indiquant une situation de surachat extrême. Cela suggère qu’une période de correction ou de consolidation en range pourrait être inévitable avant une nouvelle hausse.

En examinant la relation entre résistance et support, le récent sommet à 4 550 dollars pourrait agir comme résistance à court terme. En cas de dépassement de ce niveau, l’objectif pourrait être étendu jusqu’au seuil psychologique de 4 600 dollars. À l’inverse, le support initial se situe à 4 430 dollars(le point bas du 22 décembre), et si ce niveau est cassé, une baisse vers 4 338 dollars(point bas du 22 décembre), puis vers 4 300 dollarspoint bas du 17 décembre pourrait se produire.

Environnement macroéconomique, structure favorable à l’or

La Fed a réduit ses taux directeurs à trois reprises cette année, et le consensus du marché intègre deux autres baisses en 2024. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse des taux est évaluée à 18,3 %, ce qui soutient l’idée que la baisse des taux directeurs reste un moteur clé du renforcement du prix de l’or. La baisse des taux réduit le coût d’opportunité de la détention d’or, un actif non rémunérateur, ce qui lui confère un avantage relatif.

Les indicateurs économiques américains montrent que la semaine se terminant le 20 décembre, le nombre de demandes d’allocations chômage a dépassé les prévisions, s’établissant à 214 000. Il sera important de suivre la publication de l’IPC américain, car l’inflation sera un facteur déterminant pour la politique de la Fed.

Les risques géopolitiques ne peuvent être ignorés. Donald Trump, président américain, a évoqué des progrès dans les négociations de paix en Ukraine, mais a indiqué qu’aucun avancement n’avait été réalisé concernant la question territoriale. Ces tensions géopolitiques peuvent continuer à stimuler la demande pour l’or, en tant qu’actif refuge traditionnel.

Points d’attention futurs

La correction à court terme du prix de l’or peut être vue comme une phase de dénouement de la surchauffe technique. Après un cycle de forte hausse en 2025, une période de fatigue pourrait ouvrir des opportunités d’achat. Si le cycle de baisse des taux en 2026 s’accompagne d’une intensification des tensions géopolitiques, la tendance haussière à long terme de l’or pourrait se renforcer encore davantage.