La dynamique de fin d'année de Rivian va-t-elle durer ? Le catalyseur technologique que personne n'attendait

Rivian vient de réaliser un coup de théâtre incroyable. Après avoir peiné tout au long de 2025 en chutant de 6 %, l’action a soudainement pris feu, avec une hausse de 57 % depuis début novembre. Le rendement depuis le début de l’année ? Maintenant à un respectable 47 %. Le catalyseur n’était pas une seule chose — c’était une tempête parfaite de résultats supérieurs aux attentes, de percées logicielles et d’annonces sur l’autonomie qui ont de nouveau enthousiasmé le marché.

Mais voici la question : Rivian a déjà joué à ce jeu auparavant. L’action a atteint $27 en juillet 2023, chuté à $15 en novembre, rebondi à $24 en décembre, puis plongé à $10 six mois plus tard. Donc, la vraie question n’est pas si cette hausse se poursuit — c’est si cela représente un véritable changement de cap dans la trajectoire de l’entreprise ou simplement une fausse sortie de route.

Les chiffres qui ont tout déclenché

Les résultats du 4 novembre de Rivian ont déclenché les premières fireworks, avec une hausse de 23 % le lendemain. La société a annoncé une croissance des ventes de 78 % (en dépassant les estimations) et une augmentation de 32 % des livraisons automobiles — le rythme le plus rapide depuis le premier trimestre 2024.

Mais ne vous emballez pas trop. Une grande partie de cette hausse des ventes provient d’un effet de report : les crédits d’impôt pour véhicules électriques ont expiré le 30 septembre, donc les acheteurs ont précipité leurs achats avant la date limite. Ce n’est pas un modèle reproductible.

La vraie histoire ? Les revenus issus des logiciels et des services ont explosé de 324 %. La moitié de cette croissance provient de la coentreprise de Rivian avec Volkswagen, où elle fournit des logiciels et du matériel électrique. Ce profil de marge est bien plus sain que celui des ventes de véhicules, et c’est le genre de flux de revenus récurrents qui pourrait éventuellement conduire à la rentabilité.

La mise sur l’autonomie qui pourrait tout changer

Avançons jusqu’au 11 décembre — la journée Autonomie et IA de Rivian. La société a dévoilé Autonomy+, lancé début 2026, offrant une conduite sans mains contre un paiement unique de 2 500 $ ou 49,99 $/mois.

Des marges plus élevées. Des revenus récurrents. Une véritable barrière technologique face aux concurrents. Sur le papier, c’est exactement ce dont Rivian a besoin pour accélérer vers la rentabilité.

Mais voici le hic : la demande n’est pas encore testée, et les premiers utilisateurs du R1 (le modèle coûteux) ne vous en diront pas beaucoup sur l’appétit du marché de masse.

Le vrai test : R2 peut-il livrer à grande échelle ?

Tout repose sur R2. Le nouveau véhicule à 45 000 $ de Rivian sera lancé au premier semestre 2026, avec Autonomy+ qui arrivera plus tard cette année-là. La société a réduit les coûts matériels de 50 % par rapport au R1 en développant une puce interne pour les fonctions autonomes.

Si les volumes de R2 se concrétisent comme prévu, Rivian pourrait enfin atteindre l’échelle nécessaire pour une rentabilité à long terme. C’est le changement de cap sur lequel les investisseurs parient.

Et s’ils ne le font pas ? L’histoire suggère que des problèmes de production pourraient à nouveau freiner la dynamique.

Ce que Wall Street pense maintenant

La cible de prix consensuelle est de 15,73 $ — ce qui implique une baisse de 20 % par rapport aux niveaux actuels. Brutal.

Mais après l’Autonomy et la journée IA, les cibles moyennes s’élèvent à 22,25 $, suggérant une hausse potentielle de 14 %. Clairement, le sentiment des analystes s’est amélioré, même si une certaine prudence demeure.

La conclusion

Rivian jongle avec plusieurs paris en même temps : semi-conducteurs sur mesure, logiciel autonome, montée en puissance de la fabrication du R2. C’est beaucoup de risques d’exécution concentrés en 2026.

La technologie semble crédible. L’économie du R2 paraît convaincante. Mais le bilan de Rivian en matière de cohérence de production est… disons, peu fiable.

Cette action est une opération de volatilité, tout simplement. La récente hausse pourrait être le début de quelque chose de réel, ou simplement une fausse alerte. Tant que le R2 ne prouvera pas qu’il peut réellement faire bouger l’aiguille en termes d’échelle et de rentabilité, considérez cela comme une opération spéculative et ajustez votre position en conséquence.