La force du dollar américain pèse sur la monnaie australienne malgré les perspectives de hausse des taux

Le dollar australien chute pour sa sixième séance consécutive alors que la prudence de la Réserve fédérale domine le sentiment du marché. Alors que les attentes d’inflation en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, signalant d’éventuelles mesures de resserrement de la part de la Banque de réserve d’Australie, la monnaie se trouve piégée sous une pression vendeuse persistante.

L’incertitude sur la Réserve fédérale pèse lourdement sur les actifs risqués mondiaux

L’indice du dollar américain (DXY) maintient sa résilience autour du niveau 98,40, tirant sa force de l’évolution des attentes concernant la future trajectoire de la Réserve fédérale. Les participants au marché réévaluent rapidement leurs hypothèses concernant des baisses de taux supplémentaires en 2026, un revirement spectaculaire par rapport aux attentes de fin d’année antérieures.

Les signaux mitigés du marché du travail américain ont compliqué le récit de la Fed. Le rapport sur l’emploi de novembre a révélé 64 000 créations d’emplois — légèrement au-dessus des prévisions — bien que les données d’octobre aient été fortement révisées à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2021. Parallèlement, les ventes au détail sont restées stables, donnant une image d’un consommateur perdant lentement de la dynamique d’achat.

Les responsables de la Réserve fédérale restent divisés sur leur orientation politique. La projection médiane des décideurs montre qu’une seule baisse de taux est prévue pour 2026, certains membres étant opposés à toute réduction supplémentaire. Les traders, quant à eux, anticipent toujours deux baisses. Cette divergence entre les responsables et le marché crée une incertitude qui profite généralement au dollar.

Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, a donné son point de vue cette semaine, qualifiant le rapport sur l’emploi d’ambigu et notant que plusieurs enquêtes auprès des entreprises indiquent des coûts d’entrée élevés, tout en étant déterminés à préserver leurs marges bénéficiaires par des augmentations de prix. « Les pressions sur les prix dépassent à elles seules les effets tarifaires », a averti Bostic, soulignant l’hésitation de la Fed à déclarer la victoire sur l’inflation prématurément. La tarification actuelle via les contrats à terme CME FedWatch place la probabilité de taux inchangés à 74,4 % lors de la réunion de janvier, contre environ 70 % il y a une semaine.

Les attentes d’inflation en Australie augmentent, mais la monnaie peine

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, en hausse par rapport au point bas de 4,5 % enregistré en novembre sur trois mois. Cette hausse renforce la possibilité d’une action de la Banque de réserve d’Australie. La Banque d’Australie et la National Australia Bank ont récemment revu leurs prévisions, anticipant désormais un resserrement plus tôt que prévu. La position agressive de la banque centrale lors de sa réunion de décembre a cristallisé ces attentes, avec les marchés de swaps attribuant actuellement une probabilité de 28 % à une hausse des taux en février et près de 41 % pour mars.

Le secteur manufacturier australien a montré une légère expansion, avec le PMI de S&P Global passant à 52,2 en décembre contre 51,6 précédemment. Cependant, l’activité des services a reculé à 51,0 contre 52,8, faisant baisser l’indice composite à 51,1 contre 52,6. Les conditions d’emploi sont restées stables en novembre, avec le taux de chômage maintenu à 4,3 %, surpassant l’estimation consensuelle de 4,4 %. Cependant, la variation de l’emploi a déçu, enregistrant -21,3K contre une augmentation attendue de 20K.

Cadre technique : AUD/USD en dessous d’un support clé

Le taux de change AUD/USD se négocie en dessous de 0,6600 jeudi, ayant chuté en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur neuf jours et quitté le modèle de canal ascendant qui soutenait auparavant une position haussière. Cette détérioration technique indique un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Les cibles à la baisse méritent d’être surveillées : le seuil psychologique de 0,6500 en premier lieu, suivi du plus bas sur six mois à 0,6414 établi le 21 août. À l’inverse, une reprise nécessiterait de retrouver la EMA sur neuf jours à 0,6619. Si la dynamique haussière se réaffirme, la paire pourrait tester le sommet sur trois mois à 0,6685 puis le sommet d’octobre 2024 proche de 0,6707. Une poussée soutenue à la hausse mettrait au défi la limite supérieure du canal ascendant dans la zone 0,6760.

Performance des devises croisées et indicateurs de marché

Le dollar australien a enregistré sa performance la plus faible face au yen japonais lors de la séance de jeudi, reflétant des changements plus larges dans le sentiment de risque. La force de la devise face à la livre sterling et à d’autres principales est restée limitée, conformément au pattern de faiblesse observé tout au long de la semaine. La carte thermique des principales paires de devises illustre clairement ces mouvements relatifs, le dollar australien étant positionné comme un retardataire dans la plupart des paires.