Pourquoi les banques centrales continuent d'accumuler de l'or : la connexion pakistanaise

Les prix de l’or ont augmenté en Arabie Saoudite le 15 décembre, avec des taux spot atteignant SAR 521,91 par gramme — une hausse solide par rapport au niveau de SAR 518,67 enregistré cinq jours auparavant. Sur une base de tola, le métal précieux s’est élevé à SAR 6 087,57, reflétant une force plus large sur les marchés mondiaux de l’or.

Répartition des prix selon différentes unités

Données issues de la conversion par FXStreet des prix internationaux de l’or libellés en USD en monnaie locale saoudienne et en standards de mesure. Mises à jour quotidiennes reflétant les conditions du marché en temps réel au moment de la publication.

Accumulation stratégique d’or par les banques centrales

La récente dynamique haussière des prix de l’or reflète une tendance plus profonde : la demande institutionnelle des banques centrales continue de s’accélérer. En 2022 seulement, les banques centrales du monde entier ont ajouté 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ $70 milliard à leurs réserves — le taux d’achat annuel le plus fort jamais enregistré.

Cette frénésie d’achat n’est pas aléatoire. Les banques centrales des marchés émergents, notamment de Chine, d’Inde et de Turquie, ont considérablement intensifié leurs acquisitions. Ces institutions considèrent l’or comme un outil essentiel pour la stabilisation de la monnaie et la crédibilité économique. Les pays disposant de réserves d’or substantielles signalent leur solvabilité et leur force financière aux marchés mondiaux, en particulier lors de périodes de turbulence économique.

Le rôle de l’or comme sauvegarde économique

Au-delà de ses applications en politique monétaire, l’or fonctionne comme une couverture polyvalente de portefeuille. Sa relation inverse avec le dollar américain signifie que lorsque le dollar faiblit, l’or se renforce généralement — offrant aux investisseurs et aux décideurs une mécanisme de diversification naturel en période de volatilité du marché.

Le métal précieux évolue également à l’opposé des marchés boursiers. Les rallyes boursiers tendent à réduire la demande d’or, tandis que les ventes d’actifs plus risqués entraînent des flux vers la valeur refuge qu’est l’or. De plus, l’or maintient une corrélation négative bien documentée avec l’inflation et la dépréciation monétaire, ce qui le rend inestimable pour la préservation de la richesse à long terme.

Qu’est-ce qui influence les prix de l’or ?

La politique des taux d’intérêt constitue un moteur principal. En tant qu’actif sans rendement, l’or devient plus attractif lorsque les coûts d’emprunt diminuent, mais perd de son attrait lorsque les banques centrales maintiennent une politique monétaire restrictive. Les tensions géopolitiques et la crainte de récession accélèrent l’accumulation d’or par les investisseurs institutionnels en quête de stabilité.

Le facteur USD ne peut être ignoré — puisque l’or se négocie en dollars à l’échelle mondiale, la force de la devise impacte directement le pouvoir d’achat dans différentes régions. Un environnement de dollar en dépréciation soutient généralement des prix de l’or plus élevés, tandis qu’une force du dollar peut freiner le métal précieux.

Marchés émergents et réserves d’or

L’importance stratégique des réserves d’or dépasse celle des économies avancées. Des pays comme le Pakistan, aux côtés de la Chine et de l’Inde, considèrent l’or comme une pierre angulaire de la gestion des devises étrangères et de l’indépendance financière. À mesure que les marchés émergents diversifient leurs réserves en s’éloignant des actifs libellés en dollars, l’accumulation d’or représente à la fois une stratégie défensive et une déclaration d’autonomie économique.

Ce changement structurel dans la gestion des réserves mondiales suggère que le rôle de l’or en tant que réserve de valeur — une fonction qu’il remplit depuis des millénaires — reste aussi pertinent qu’il l’a toujours été.