Strategy Empire Bitcoin : détenir plus de 687 000 BTC, comment conserver la position de plus grande entreprise mondiale en détention ?

Dans le monde des cryptomonnaies, il existe une entreprise dont le nom est étroitement lié à Bitcoin — autrefois appelée MicroStrategy, elle a désormais changé de nom pour Strategy. Cette société a non seulement été la première en 2020 à adopter Bitcoin comme réserve d’entreprise, mais elle a également, par ses achats massifs continus, construit un « empire Bitcoin » qui attire l’attention de toute l’industrie.

Selon les derniers documents réglementaires au 11 janvier 2026, Strategy a de nouveau investi environ 12,5 milliards de dollars pour acquérir 13 627 bitcoins, portant son total de détention à 687 410 bitcoins, pour un coût total d’environ 51,8 milliards de dollars, avec un coût moyen par bitcoin de 75 353 dollars.

Situation des détentions

La détention de Bitcoin de Strategy a atteint une échelle impressionnante. La dernière initiative de cette entreprise continue de renforcer sa position en tant que plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin au monde.

Selon les documents réglementaires soumis entre le 5 et le 11 janvier 2026, la société a acheté 13 627 bitcoins supplémentaires, pour un investissement d’environ 12,5 milliards de dollars, à un prix moyen d’achat de 91 519 dollars par bitcoin (frais inclus). Cet achat a porté le total de ses bitcoins à 687 410, pour un investissement total d’environ 51,8 milliards de dollars. Cette taille de détention représente 3,27 % de l’offre totale de Bitcoin, qui est de 21 millions d’unités, ce qui constitue un niveau de concentration extrêmement rare dans n’importe quelle classe d’actifs.

Cette détention massive a été construite au fil de plusieurs années de stratégie d’accumulation. Depuis le premier achat en août 2020, Strategy a progressivement constitué cette énorme réserve de Bitcoin.

Moteur de capital

Le maintien continu de Strategy dans l’achat de Bitcoin repose sur un mécanisme de financement innovant, qui constitue le cœur de son « moteur de capital ». La société a créé un modèle permettant de lever des fonds via les marchés financiers pour accumuler du Bitcoin, lui permettant d’élargir sa position sans dépendre entièrement de ses flux de trésorerie opérationnels. La dernière levée de fonds illustre parfaitement cette stratégie. Au cours de la semaine se terminant le 11 janvier 2026, Strategy a levé 1,25 milliard de dollars en vendant des actions.

Plus précisément, la société a vendu 6 827 695 actions ordinaires de classe A MSTR, levant 1,13 milliard de dollars net ; simultanément, elle a vendu 1 192 262 actions préférentielles à taux variable de série A STRC, levant 119,1 millions de dollars net. La clé de cette capacité de financement réside dans la crédibilité que Strategy a établie sur les marchés financiers. La reconnaissance de sa stratégie Bitcoin par le marché lui permet d’émettre des actions et des actions préférentielles à des conditions avantageuses, puis de convertir directement ces fonds en Bitcoin.

Au 11 janvier 2026, Strategy dispose encore d’un espace de financement significatif pour d’éventuelles acquisitions futures. Son plafond d’émission disponible pour les actions préférentielles STRK dépasse 20,3 milliards de dollars, celui pour STRD est de 4 milliards, pour STRC de 3,9 milliards, et pour STRF de 1,6 milliard.

De plus, dans le cadre du programme d’émission d’actions ordinaires MSTR en bourse, la société conserve encore plus de 10,2 milliards de dollars de capacité d’émission disponible. Cette structure de capital à plusieurs niveaux permet à l’entreprise de lever des fonds de manière flexible, en diversifiant ses sources de financement entre actions ordinaires et diverses actions préférentielles.

Barrières à la concurrence

La raison pour laquelle Strategy peut maintenir une position de leader incontesté dans le domaine des détentions d’entreprise en Bitcoin réside dans une série d’avantages structurels difficiles à reproduire par ses concurrents. Ces avantages forment une barrière concurrentielle presque infranchissable.

Le plus grand avantage provient du timing et du coût d’acquisition. Lors de son premier achat en 2020, le prix du Bitcoin se situait entre 9 000 et 10 000 dollars, alors qu’aujourd’hui, le prix a été multiplié par plusieurs fois. Toute entreprise tentant de constituer une position similaire devra déployer des fonds exponentiellement plus importants pour obtenir la même quantité de Bitcoin. Par exemple, pour égaler la détention actuelle de 687 410 bitcoins de Strategy, au prix actuel du marché (selon les données de Gate, au 13 janvier 2026, le prix du Bitcoin est d’environ 91 500 dollars), il faudrait plus de 62,9 milliards de dollars.

Outre l’avantage financier, la conviction de la direction est également un facteur intangible mais décisif. Michael Saylor a publiquement déclaré son intention de « toujours acheter du Bitcoin », sans plan de vente. Cet engagement rare en son genre a fixé le ton pour toute l’organisation, lui permettant de résister aux fluctuations du marché sans dévier de sa stratégie.

Enfin, l’infrastructure opérationnelle constitue une autre barrière à l’entrée. Après près de cinq années de pratique, Strategy a développé une capacité de gestion de Bitcoin de niveau institutionnel, comprenant la gestion multi-signatures en cold storage, des protocoles de sécurité, et des partenariats avec des exchanges de premier plan.

Impact sur le marché et valorisation

La détention massive de Bitcoin de Strategy influence non seulement sa propre valorisation, mais aussi le marché du Bitcoin dans son ensemble. En tant que modèle de détention institutionnelle de Bitcoin, ses actions et performances sont largement considérées comme un indicateur de l’adoption institutionnelle du Bitcoin.

Malgré sa grande détention de Bitcoin, le cours de l’action Strategy présente un phénomène intéressant. Au 10 janvier 2026, la valeur d’entreprise de la société reflète à peine moins de 96 % de la valeur de ses détentions en Bitcoin. Cela signifie que le marché accorde une décote à ses actifs en Bitcoin, avec un multiple de valeur nette par action de 0,739, et un multiple dilué de 0,823. Cette décote peut refléter l’inquiétude du marché face à la volatilité du Bitcoin, ou une prudence des investisseurs institutionnels face à ce type d’actifs spécifiques.

Les achats massifs de Strategy ont également un impact sur la structure du marché du Bitcoin. La société utilise une plateforme OTC spécialement conçue pour absorber de gros ordres, évitant ainsi de provoquer des fluctuations de prix sur le marché public, ce qui réduit en réalité la circulation disponible.

Perspectives d’avenir

La stratégie Bitcoin de Strategy évolue dans un environnement de marché en constante mutation, et son avenir sera influencé par de nombreux facteurs. L’adoption du Bitcoin par les institutions s’accélère, ce qui donne une reconnaissance plus large à la stratégie de Strategy.

Plusieurs institutions ont publié des prévisions optimistes sur le prix du Bitcoin. Gabe Selby, directeur de la recherche chez CF Benchmarks, indique qu’en raison de la demande institutionnelle et d’un contexte macroéconomique favorable en 2026, le prix du Bitcoin devrait augmenter d’environ 15 %, passant d’environ 90 000 dollars à 102 000 dollars. Une prévision plus optimiste provient de l’analyste Gautam Chhugani de Bernstein, qui estime que le Bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars en 2026, puis culminer à 200 000 dollars en 2027.

La logique derrière ces prévisions est une transformation structurelle de la dynamique d’achat du Bitcoin : du « trading spéculatif cyclique » à une « allocation stratégique d’actifs ». Avec l’approbation des ETF spot et l’adoption accrue par les États souverains, le Bitcoin devient progressivement un actif de portefeuille pour les institutions et les fonds souverains.

Pour Strategy elle-même, il semble qu’elle ne ralentisse pas ses acquisitions de Bitcoin. Ses déclarations publiques et sa capacité de financement indiquent qu’elle prévoit de poursuivre cette stratégie.

La quantité de Bitcoin détenue par Strategy dépasse celle de nombreuses réserves de change nationales, et la part de ses Bitcoin dans la capitalisation boursière de l’entreprise est devenue un sujet d’intérêt dans l’industrie. Sur la plateforme de trading Gate, les investisseurs peuvent suivre en temps réel l’évolution du prix du Bitcoin et observer comment la valeur de détention de cette entreprise géante fluctue avec le marché. Alors que d’autres sociétés envisagent encore d’intégrer Bitcoin dans leur bilan, Strategy l’a déjà fait sa pierre angulaire. La relation subtile entre la décote de son action et la prime de ses détentions en Bitcoin reflète comme dans un miroir le fossé encore existant entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptomonnaie.