Dépendance dangereuse du marché aux décisions de la Fed : pourquoi Brian Moynihan met en garde contre les idées fausses économiques

Le secteur privé, et non les ajustements de la politique monétaire, devrait être reconnu comme la pierre angulaire de la croissance économique—et pourtant, les marchés restent dangereusement fixés sur les signaux de la Réserve fédérale. Le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, a fait cette évaluation claire lors d’une apparition le 30 décembre sur ‘Face the Nation’ de CBS, soulignant une dépendance préoccupante aux interventions des banques centrales qui a déformé la compréhension des acteurs du marché sur ce qui alimente réellement l’économie américaine.

Le rôle de la Fed : gestionnaire de crise, pas moteur de croissance

La critique de Moynihan touche au cœur d’un problème structurel. Tout en reconnaissant la fonction cruciale de la Réserve fédérale lors des urgences économiques, il a souligné qu’en temps normal, l’institution devrait fonctionner comme une « main invisible » plutôt que dominer les gros titres et les algorithmes de trading. La dépendance excessive à la politique de la Fed comme boussole du marché représente ce qu’il a qualifié de pensée fondamentalement « à l’envers »— une foi mal placée dans le fait que de simples ajustements des taux d’intérêt détiennent plus de pouvoir que l’innovation, la productivité et l’expansion des entreprises.

L’indépendance menacée

Peut-être plus alarmant que la psychologie du marché est la menace imminente pesant sur l’indépendance même de la Fed. Moynihan a averti que toute érosion de l’autonomie de la banque centrale—que ce soit par une pression directe ou des préoccupations de manipulation de la politique—pourrait déclencher de graves perturbations sur les marchés. Alors que les voix politiques deviennent plus fortes pour défendre des résultats monétaires spécifiques, y compris des appels à des coupures agressives des taux d’intérêt, les investisseurs se trouvent à un point critique où la crédibilité institutionnelle est en jeu.

La pression accrue suite à la promotion de Trump pour une baisse des taux

Le timing des remarques de Moynihan reflète les tensions croissantes autour de la politique des taux d’intérêt. La poussée documentée de Trump en faveur de taux plus bas crée un environnement politique où l’isolation de la Fed face à l’influence politique devient de plus en plus fragile. Les acteurs du marché pariant sur des baisses de taux pourraient construire des positions sur du sable mouvant, car la distinction entre décisions monétaires organiques et résultats influencés extérieurement s’estompe.

Le message fondamental : les marchés doivent recalibrer leur matrice de dépendance. La force économique découle de l’entreprise et de l’innovation—pas de réactions algorithmiques aux communications de la Fed. Jusqu’à ce que cette dépendance excessive diminue, les marchés et les décideurs resteront piégés dans un cycle qui masque les véritables moteurs de la prospérité.