Les États-Unis prennent de nouvelles mesures en matière de réglementation des cryptomonnaies. Le président du comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a publié lundi le dernier projet de loi bipartite, tentant d'apaiser le conflit de longue date entre les entreprises de cryptographie et les banques traditionnelles, en préparation pour l'audition du comité ce jeudi.

Quel est le point clé de ce nouveau projet de loi ? En résumé, la question des revenus des stablecoins trouve enfin une réponse claire. Selon le texte, les fournisseurs d'actifs numériques ne peuvent pas verser d'intérêts ou de récompenses à des utilisateurs qui se contentent de « détenir leurs tokens sans agir ». Mais ce n'est pas une interdiction absolue — tant que les revenus sont liés à des actions spécifiques, comme le trading, le staking, la fourniture de liquidités ou la mise en garantie, cela est autorisé.

Ce compromis provient de la proposition de la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks. En tant que négociatrice clé du projet de loi, elle souhaite définir clairement les limites de la réglementation tout en laissant une certaine flexibilité à l'industrie. Les échanges pourront verser des revenus sur stablecoins lorsque les utilisateurs « effectuent de véritables opérations », mais si les fonds restent inactifs, il ne faut pas s'attendre à des rendements.

La question de savoir si les stablecoins peuvent générer des revenus a déjà fait beaucoup de bruit dans le secteur financier américain. Du côté des banques, on affirme que la loi « GENIUS », adoptée en juillet dernier, interdit aux émetteurs de stablecoins de verser directement des intérêts, mais laisse des lacunes — un vide réglementaire que les échanges peuvent exploiter. Ce nouveau projet de loi semble clairement vouloir combler ces lacunes, tout en testant l'équilibre entre l'industrie et la régulation.