Le resserrement de la liquidité ou un problème structurel ? Analyse du dilemme du Bitcoin en 2025 et de la logique de rebond en 2026

【币界】Beaucoup de professionnels du secteur attribuent la faiblesse du Bitcoin cette année à l’état du marché lui-même, mais certains analyses estiment que le problème n’est pas si profond. La clé réside dans le resserrement de la liquidité en dollars — lorsque la politique de la Fed devient plus restrictive, l’offre de dollars diminue, et les actifs à risque comme le Bitcoin sont naturellement sous pression. Ce n’est pas une “maladie” du Bitcoin, mais un “hiver” pour l’ensemble de l’environnement financier.

D’un autre angle, une fois que la politique monétaire deviendra accommodante en 2026, la situation pourrait inverser. Une liquidité abondante tend à faire monter la valorisation des actifs à risque, et le Bitcoin pourrait dépasser ses records historiques.

Le marché a déjà perçu ce signal de changement. La vague de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre a effrayé les investisseurs, et l’indice de peur et de cupidité a brièvement chuté. Mais ces dernières semaines, cet indice a pour la première fois basculé en mode “avidité”, avec le prix du Bitcoin approchant les 97 000 dollars. La coïncidence entre ces deux phénomènes n’est pas fortuite — lorsque de gros investisseurs commencent à miser de manière optimiste, l’humeur des petits investisseurs devient également plus active.

Donc, il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste face à la volatilité du Bitcoin. Le cycle de la liquidité est macroéconomique, mais il finira par tourner.