Faut-il savoir calculer les dividendes en espèces ? Comprenez en un article les modes de distribution des dividendes et la différence avec les revenus d'investissement

Après avoir acheté des actions cotées en bourse, l’investisseur devient actionnaire. Lorsque l’entreprise réalise des bénéfices, rembourse ses dettes et compense ses pertes, certaines sociétés redistribuent une partie de leurs bénéfices aux investisseurs sous forme de dividendes. C’est ce que l’on appelle communément la distribution de dividendes. La distribution de dividendes est un moyen important pour les actionnaires de percevoir des revenus, et le pourcentage de distribution est généralement déterminé en fonction de la proportion de détention ou conformément aux statuts de la société.

Alors, qu’est-ce que la différence entre dividendes en actions et dividendes en espèces ? Comment calculer les deux types de dividendes en espèces ? Quel est le meilleur choix pour un investissement à long terme ? Cet article vous explique tout étape par étape.

Deux modes de distribution des dividendes : Actions gratuites VS Paiement en espèces

Les entreprises distribuent principalement des dividendes selon deux modes :

Mode 1 : Distribution d’actions (actions gratuites) Les sociétés cotées distribuent gratuitement de nouvelles actions à leurs actionnaires, augmentant directement le nombre d’actions détenues dans le compte de l’investisseur. Cela s’appelle dividendes en actions ou actions gratuites. Cette méthode exerce moins de pression sur la trésorerie de l’entreprise, car elle peut être effectuée dès lors que les conditions de distribution sont remplies, sans avoir besoin de vérifier si la société dispose de suffisamment de liquidités.

Mode 2 : Distribution en espèces (dividendes en espèces) L’entreprise verse directement de l’argent dans le compte financier de l’investisseur, appelé dividendes en espèces, paiement de dividendes ou versement de dividendes. La distribution en espèces exige que l’entreprise dispose de bénéfices suffisants et de réserves de liquidités suffisantes, sans nuire à sa liquidité.

Le choix du mode dépend de la situation financière de l’entreprise. En général, les dividendes en espèces ont un seuil plus élevé : l’entreprise doit avoir un flux de trésorerie suffisant pour soutenir la distribution. En revanche, les dividendes en actions sont plus flexibles : l’entreprise peut les distribuer dès lors que les conditions sont remplies.

Calcul pratique des dividendes en espèces

Les investisseurs doivent comprendre le processus précis de calcul des dividendes en espèces. L’entreprise détermine d’abord le montant total à distribuer, puis le répartit selon la proportion de détention.

Formule de calcul du dividende en espèces

Dividende en espèces que l’investisseur peut recevoir = Nombre d’actions détenues × Montant du dividende par action

Exemple : Foxconn annonce un dividende de 5,2 ¥ par action, l’investisseur détient 1000 actions

Calcul : 1000 × 5,2 = 5200 ¥

Le montant réel reçu doit prendre en compte l’impôt

Avant que le dividende en espèces ne soit crédité, il faut déduire l’impôt sur le revenu, dont le taux dépend de la durée de détention. En reprenant l’exemple ci-dessus, si un impôt de 5 % doit être retenu :

Montant net = 5200 × (1 - 5 %) = 4940 ¥

Ce point est très important pour l’investisseur — le calcul du dividende en espèces doit inclure la retenue fiscale ; le montant final perçu sera inférieur au montant nominal du dividende.

( Formule de calcul du dividende en actions

Dividende en actions que l’investisseur peut recevoir = )Nombre d’actions détenues ÷ Ratio d’attribution### × Quantité d’actions attribuées par opération

Exemple : Cathay Financial annonce qu’à chaque 10 actions, 0,5 action sera distribuée, l’investisseur détient 1000 actions

Calcul : (1000 ÷ 10) × 0,5 = 50 actions

L’action de l’investisseur passe de 1000 à 1050 actions.

( Mode mixte de distribution

Certaines entreprises adoptent simultanément la distribution en espèces et en actions.

Exemple : Foxconn distribue en même temps 1 action gratuite pour chaque 10 actions + 1 ¥ en espèces par action

• Actions gratuites : )1000 ÷ 10### × 1 = 100 actions
• Dividende en espèces : 1000 × 1 ¥ = 1000 ¥
• Résultat final : 100 actions + 1000 ¥ en espèces

Période de distribution et processus de paiement

( Fréquence de distribution

Les actions taïwanaises distribuent principalement une fois par an. La majorité des entreprises versent leurs dividendes une fois par an. La distribution intervient généralement après la publication des résultats financiers, à des dates variables selon l’entreprise — plus tôt le rapport financier est publié, plus tôt l’investisseur reçoit ses dividendes.

) Quatre dates clés

1. Date d’annonce L’entreprise annonce le plan de distribution, en précisant le montant et le contenu de la distribution.

2. Date d’enregistrement des droits C’est la date à laquelle sont établies et confirmées la liste des actionnaires éligibles à recevoir le dividende. Tant que vous détenez des actions à cette date (incluse), vous avez droit au dividende.

3. Date de ex-dividende (ex-division) Généralement le jour suivant la date d’enregistrement. Si vous achetez des actions ce jour-là ou après, vous ne bénéficierez pas du dividende pour cette période.

4. Date de paiement C’est la date officielle de distribution des dividendes aux actionnaires.

Il faut noter que, même si vous vendez vos actions le jour de la date ex-dividende, cela n’affecte pas votre droit à percevoir le dividende.

Calcul du prix après ex-dividende et ex-split

Après la distribution, le prix de l’action sera ajusté, il est important de comprendre la logique derrière.

Calcul du prix ex-dividende

Lorsque l’entreprise distribue un dividende en espèces, la valeur nette de l’actif diminue, ce qui entraîne une baisse du prix de l’action.

Formule : Prix ex-dividende = Prix de clôture à la date d’enregistrement - Montant du dividende en espèces par action

Exemple : La clôture à la date d’enregistrement est de 66 ¥, le dividende par action est de 10 ¥

Prix ex-dividende le lendemain = 66 - 10 = 56 ¥

Calcul du prix d’ex-split (ex-division d’actions)

Lorsque l’entreprise distribue des actions gratuites, le capital total augmente mais la valeur totale du marché reste inchangée, ce qui dilue la valeur de chaque action.

Formule : Prix d’ex-split = Prix de clôture à la date d’enregistrement ÷ ###1 + Taux d’attribution###

Exemple : La clôture à la date d’enregistrement est de 66 ¥, avec un ratio de 0,1 (une action gratuite pour 10)

Prix d’ex-split le lendemain = 66 ÷ (1 + 0,1) = 60 ¥

( Calcul du prix d’ex-split (mixte)

Formule : Prix d’ex-split = Prix de clôture à la date d’enregistrement - Montant du dividende en espèces ) ÷ ###1 + Taux d’attribution(

Exemple : Distribution mixte : 1 action gratuite pour 10, plus 1 ¥ en espèces

Prix d’ex-split = )66 - 1( ÷ )1 + 0,1( = 59.1 ¥

Taux de remplissage (fill-up) VS Taux de dépréciation (discount) : évolution du prix après distribution

L’ajustement du prix suite à la distribution n’est pas une perte réelle — c’est une simple correction technique liée à l’ex-dividende. La clé est de suivre la tendance du prix après l’ajustement.

Remplissage (fill-up) : Après l’ex-dividende, le prix remonte à son niveau antérieur ou même plus haut, ce qui augmente le rendement réel de l’investisseur.

Dépréciation (discount) : Le prix continue de baisser, restant inférieur à celui d’avant la distribution, ce qui entraîne une perte pour l’investisseur.

La distribution de dividendes est en soi un signal positif — elle indique que l’entreprise fonctionne bien et dispose de liquidités suffisantes. Cela peut renforcer la confiance des investisseurs, attirer de nouveaux acheteurs, et faire monter le prix de l’action. Si l’entreprise maintient une distribution stable à long terme et que le prix de l’action remplit régulièrement ses conditions, l’investisseur peut en tirer des bénéfices importants.

Dividendes en espèces VS dividendes en actions : lequel est plus avantageux ?

) Pour l’investisseur

La majorité des investisseurs préfèrent les dividendes en espèces pour plusieurs raisons :

• Liquidité immédiate : l’argent est crédité sur le compte et peut être investi ailleurs
• Pas de dilution : la distribution en espèces ne dilue pas la participation, la proportion de détention reste inchangée

Cependant, les dividendes en espèces ont l’inconvénient d’être soumis à l’impôt, et la trésorerie de l’entreprise diminue après distribution, ce qui peut limiter ses investissements futurs.

Les avantages des dividendes en actions :

• Exonération fiscale : pas d’impôt sur le revenu personnel lors de la distribution
• Effet de capitalisation : le nombre d’actions augmente, ce qui peut générer des dividendes futurs plus importants
• Meilleur rendement à long terme : si l’entreprise croît, la hausse du prix de l’action peut surpasser le montant du dividende distribué

( Pour l’entreprise

• Dividendes en espèces : réduisent la liquidité, limitant la capacité à financer de nouveaux projets
• Dividendes en actions : conservent la trésorerie pour la croissance, favorisant l’expansion

) Perspective à long terme

Si l’entreprise a de solides fondamentaux et une croissance continue, les dividendes en actions sont plus adaptées aux investisseurs à long terme. Contrairement aux dividendes en espèces qui offrent un revenu immédiat, les dividendes en actions offrent un effet de capitalisation et de croissance — le nombre d’actions augmente, la base de dividendes s’élargit, et le potentiel de hausse du prix est plus grand.

Mais si l’investisseur a besoin de flux de trésorerie ou doute de la croissance de l’entreprise, le montant réel perçu après calcul du dividende en espèces sera plus certain.

Comment consulter les informations sur la distribution de dividendes d’une entreprise

Méthode 1 : Site officiel de l’entreprise

Les sociétés cotées publient généralement leurs annonces de distribution et leurs historiques sur leur site officiel. Les investisseurs peuvent y vérifier les montants, dates et modalités.

Méthode 2 : Bourse

Par exemple, à Taïwan, on peut consulter sur le site de la Bourse de Taïwan :

• Le tableau des prévisions de distribution en ex-dividende
• Les résultats de calcul (qui permettent de voir toutes les distributions depuis 92)

Les informations officielles sont les plus fiables et précises.

Rappel essentiel

La distribution de dividendes est une méthode courante pour que l’entreprise récompense ses actionnaires, mais ce n’est pas la seule. Elle peut aussi utiliser des divisions d’actions (augmentation du nombre d’actions, baisse du prix, pour attirer les acheteurs) ou des rachats d’actions (reprise et annulation d’actions, augmentation de la valeur par action) pour récompenser les investisseurs.

Pour l’investisseur, le calcul du dividende en espèces doit impérativement prendre en compte la retenue fiscale ; le montant réellement perçu est la véritable rémunération. Il faut aussi surveiller la santé financière de l’entreprise — une société qui verse régulièrement des dividendes stables fonctionne généralement mieux, mais une entreprise en croissance continue peut ne pas distribuer de dividendes tout en offrant des gains en capital plus importants. Choisissez une stratégie d’investissement adaptée à votre profil et à votre horizon pour faire des choix judicieux.