L'or en prudence : une approche neutre et les données sur l'emploi comme prochain catalyseur

Les marchés de l’or traversent une étape critique alors que les traders naviguent entre des signaux techniques mitigés et des attentes économiques fluctuantes. La paire XAU/USD recule pour la deuxième séance consécutive, signalant une pause dans la tendance haussière récente, bien que les fondamentaux restent suffisamment résilients pour empêcher des baisses plus marquées.

Facteurs géopolitiques maintiennent le soutien pour le métal précieux

La commodité continue d’être soutenue par un environnement géopolitique de plus en plus complexe. Les tensions impliquant la Russie-Ukraine, les questions en Iran et les développements à Gaza maintiennent les investisseurs en quête de refuges sûrs. Parallèlement, les récentes menaces liées à d’éventuelles actions militaires contre des pays d’Amérique Latine ajoutent une couche supplémentaire d’incertitude au contexte mondial.

Cette combinaison de risques, bien qu’ayant entraîné une prise de bénéfices sur l’or jeudi, ne devrait pas entraîner de pertes significatives à court terme. Les traders restent réticents à prendre des positions baissières agressives (bear positions) justement parce qu’ils reconnaissent cette réalité fondamentale.

Attentes de la Réserve fédérale soutiennent l’appétit pour l’or

Les signaux dovish de la banque centrale américaine continuent d’être un pilier de soutien. Le marché intègre la possibilité que la Fed réduise ses coûts d’emprunt en mars et maintienne une autre baisse cette année. Cette dynamique affaiblit le dollar américain, rendant le métal sans rendement plus attractif pour les investisseurs internationaux.

Les données macroéconomiques mitigées publiées mercredi renforcent cette perspective. Alors que l’indice des directeurs d’achats non manufacturiers a surpris positivement, passant de 52,6 à 54,4 en décembre, le marché du travail a montré des signes de ralentissement. Le rapport de l’ADP a indiqué la création de seulement 41 000 postes dans le secteur privé en décembre, en dessous des 47 000 attendus. Parallèlement, l’histogramme de la main-d’œuvre révélé par l’Enquête sur les offres d’emploi et la rotation du personnel a montré une baisse à 7,146 millions d’emplois en novembre.

NFP vendredi comme point d’inflexion potentiel

L’attention des opérateurs reste entièrement concentrée sur la publication du Nonfarm Payrolls vendredi. Ce rapport sera déterminant pour calibrer les attentes concernant la trajectoire des réductions de taux de la Fed et, par conséquent, pour le comportement du dollar américain et de l’or dans les prochains cycles.

Cette prudence justifie la réticence des traders à se positionner de manière agressive jusqu’à ce que des données plus concluantes sur l’emploi soient publiées.

Perspective technique : confluence à 4 425 $ comme ligne de défense

En analysant les graphiques, le niveau technique de 4 425 $ émerge comme un support critique. Cette confluence est formée par la Moyenne Mobile Simple de 100 heures et par la retracement de Fibonacci de 38,2 % du récent mouvement haussier. Une cassure décisive en dessous de ce niveau pourrait déclencher une pression technique supplémentaire, entraînant la paire vers la marque de 4 400 $.

Les indicateurs techniques révèlent un scénario neutre à baissier à court terme. L’indice de force relative se situe à 40, en baisse, tandis que la convergence/divergence de la moyenne mobile reste en dessous de la ligne de signal, avec l’histogramme s’étendant négativement. Ces signaux indiquent une dynamique baissière en consolidation.

Pour le côté positif, la retracement de Fibonacci de 23,6 % autour de 4 450 $ servirait de première résistance lors de tentatives de rebond. Le maintien soutenu au-dessus du niveau de 38,2 % pourrait rétablir le ton haussier ; une cassure en dessous prolongerait la phase corrective, malgré la Moyenne Mobile toujours en trajectoire ascendante.

En résumé, l’or se trouve à un point de pause stratégique, avec le contexte fondamental favorable temporairement éclipsé par une prudence opérationnelle légitime. Le rapport sur l’emploi de vendredi sera crucial pour définir le prochain mouvement directionnel significatif.