La dépréciation du dollar taïwanais est difficile à arrêter, le flux de capitaux derrière la chute du seuil de 31,6 yuan

Le taux de change du dollar taïwanais continue aujourd’hui à afficher une faiblesse persistante, dépassant en cours de séance le support clé de 31.600 NT$, atteignant un creux plus bas à 31.620 NT$, avec une dépréciation d’environ 0,32 % sur la journée, soit près d’un dixième de point par rapport à la clôture de la veille. Cette vague de dépréciation n’est pas un phénomène isolé, mais le résultat d’une accumulation de facteurs multiples.

Double pression des dividendes et de la force du dollar américain

Le versement de dividendes par TSMC a été le déclencheur direct de la pression sur le dollar taïwanais aujourd’hui. Après avoir reçu leurs dividendes, les investisseurs étrangers ont rapidement procédé à des opérations de sortie massive de capitaux, ce qui a suffi en à peine une heure après l’ouverture pour faire tomber le taux de change en dessous du seuil de 31.600 NT$. Par ailleurs, l’indice du dollar américain a récemment connu une hausse modérée, exerçant une pression systémique sur les monnaies asiatiques, y compris le dollar taïwanais. La volatilité relative du yuan face au dollar taiwanais confirme également la tendance générale de faiblesse des monnaies dans la région asiatique. Cette situation « intérieure et extérieure » complique la recherche d’un répit pour le dollar taïwanais.

Divergences sectorielles : les exportateurs en bénéficient, les entreprises importatrices sous pression

La dépréciation du taux de change a un effet de polarisation évident au niveau sectoriel. Les actions liées à l’export électronique, disposant de vastes réserves en dollars américains et de contrats de vente à l’étranger, bénéficieront directement de l’augmentation des gains de change. Si la tendance de dépréciation se poursuit jusqu’à la fin du trimestre, cela pourrait avoir un impact positif sur les résultats financiers du prochain trimestre, pouvant agir comme catalyseur à la hausse des cours.

En revanche, les entreprises dépendantes fortement des importations de matières premières font face à des difficultés évidentes. Les secteurs de l’alimentation, de la vente au détail et de l’aéronautique, en raison de leur capacité limitée à négocier, verront leurs coûts d’importation augmenter, comprimant directement leur marge brute. Les investisseurs doivent évaluer prudemment la résilience de leur rentabilité. Il est également important de noter que dans ce contexte, les actions de petites et moyennes capitalisations ainsi que les titres sectoriels pourraient présenter des performances différenciées, avec une tendance à la domination des capitaux locaux qui pourrait progressivement émerger.

Zones de support et dynamique de rebond : la bataille des niveaux clés

L’orientation à court terme du marché des changes dépendra de la réussite ou de l’échec des deux principaux niveaux de support à 31.600 NT$ et 31.800 NT$. Si la tendance de dépréciation s’amplifie et franchit le seuil de 31.800 NT$, cela pourrait accélérer le retrait des capitaux étrangers, exerçant une pression supplémentaire sur les actions de grande capitalisation.

Cependant, avec l’approche du Nouvel An lunaire, la distribution des bonus de fin d’année par les exportateurs et la demande réelle de change commenceront à se faire sentir. Lorsque le taux de change atteindra certains niveaux, la pression d’achat de devises par les vendeurs pourrait offrir un support, créant une zone de tampon naturelle. De plus, l’attitude et la volonté d’intervention de la banque centrale en fin de séance seront des variables clés pour déterminer si le taux de change pourra se stabiliser.

Conseils pour la stratégie d’investissement

Pour les investisseurs en actions taïwanaises, la fluctuation du taux de change est devenue une variable de risque incontournable. La sélection doit privilégier les secteurs à forte compétitivité à l’export, tout en restant vigilant face aux entreprises sensibles à l’augmentation des coûts d’importation. Suivre de près l’évolution du dollar taïwanais face au dollar américain et au yuan chinois sera essentiel pour affiner la prise de décision en matière d’allocation d’actifs.