Le cuivre à nouveau au-dessus de la barre des 13 000 dollars – la grève et les risques douaniers alimentent le marché

Les cours du cuivre ont connu une remarquable hausse et ont franchi la barrière psychologique des 13 000 dollars US la tonne. Avec une augmentation de plus de 4 %, le marché des matières premières signale une tension croissante dans l’approvisionnement mondial. Plusieurs facteurs agissent simultanément comme moteurs de la hausse des prix.

Conflit du travail dans la mine de Mantoverde comme facteur d’offre

Le conflit actuel dans la mine de Mantoverde au Chili suscite de nouvelles discussions sur les pénuries d’approvisionnement. Bien que cette installation de production représente moins de 0,5 % de l’approvisionnement mondial, le syndicat indique que la grève pourrait durer plus de deux mois, grâce à d’importantes réserves financières. Les exploitants miniers espèrent continuer à produire environ 30 % de la production normale avec des employés non en grève.

Au-delà de la simple perte de production, ce conflit est interprété comme un signal d’alerte. Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank, observe que des prix élevés accentuent considérablement les tensions entre les sociétés minières et leurs employés – avec le risque que de tels conflits du travail se reproduisent dans d’autres sites d’extraction.

Politique douanière américaine comme facteur d’incertitude sur le marché du cuivre

Un second moteur de la hausse des prix provient de l’inquiétude croissante concernant d’éventuels droits de douane américains sur le cuivre raffiné. Après que de telles taxes aient été initialement exclues l’année dernière, l’administration américaine indique une réévaluation d’ici la fin juin.

Ces craintes douanières se manifestent déjà sur le marché à terme : durant les mois d’été, les préoccupations concernant les droits de douane ont entraîné des primes importantes sur le COMEX de New York par rapport à la bourse de métaux de Londres (LME). En décembre, ces écarts se sont à nouveau nettement creusés. Bien que les primes aient récemment diminué, les stocks de cuivre sur le COMEX augmentent continuellement – un phénomène qui nourrit la crainte que le métal devienne une ressource rare en dehors du marché américain.

Cette combinaison d’un choc d’offre à court terme et de risques douaniers à long terme positionne le marché du cuivre dans une phase de volatilité accrue et de mouvement à la hausse des prix.