EUR/USD se consolide en dessous de 1,1650 face à une position prudente avant le rapport clé sur l'emploi

Les participants du marché adoptent une approche d’attentisme alors que la paire se stabilise après une récente baisse de cinq jours. Les taux de change pour l’euro face au dollar restent dans des bandes de négociation serrées proches du niveau de 1,1650 lors des échanges en Asie-Pacifique vendredi, alors que les investisseurs font preuve de prudence avant l’annonce très attendue des Non-Farm Payrolls. Les pertes récentes de la paire de devises ont laissé place à une consolidation alors que l’incertitude entourant les conditions du marché du travail et les intentions de politique de la Réserve fédérale maintiennent les traders en retrait.

Les signaux du marché du travail américain indiquent une force du dollar

Les données récentes sur l’emploi ont renforcé la position du dollar sur le marché des devises. Les données sur les demandes initiales d’allocations chômage publiées jeudi ont révélé une hausse à 208 000 pour la semaine se terminant le 3 janvier, en dessous des 210 000 prévus mais toujours supérieures aux 200 000 de la semaine précédente. Plus notable encore, les demandes continues ont bondi à 1,914 million contre 1,858 million, suggérant une tendance plus large de prolongation du temps passé par les travailleurs sur les systèmes d’aide au chômage.

Les chiffres à venir pour la masse salariale de décembre devraient montrer la création de 60 000 emplois, marquant un ralentissement par rapport aux 64 000 de novembre. Ce rythme modéré dans l’embauche pourrait influencer la manière dont la Réserve fédérale ajuste sa politique monétaire à l’avenir, donnant une importance supplémentaire à la signification de la publication des données pour la dynamique eur à usd.

Les données économiques de la zone euro donnent un tableau mitigé

Les indicateurs économiques de la zone euro révèlent un processus de stabilisation progressive, bien que avec des variations notables selon les catégories. L’indice de climat des affaires s’est amélioré à -0,56 en décembre, contre -0,66 le mois précédent, indiquant un léger renforcement du sentiment des entreprises. Les indicateurs de confiance des consommateurs se sont renforcés à -13,1 contre -14,6 auparavant. À l’inverse, l’indicateur de sentiment économique a légèrement reculé à 96,7 contre 97,1, suggérant que la prudence demeure intégrée dans les mesures de confiance plus larges.

Les chiffres des prix à la production ont montré une accélération, avec une hausse mensuelle de 0,5 % en novembre, dépassant à la fois la lecture précédente de 0,1 % et les attentes du marché de 0,2 %. Sur une base annuelle, les prix à la production ont maintenant contracté pendant quatre mois consécutifs, en baisse de 1,7 % par rapport à l’année précédente. Le taux de chômage dans la zone euro a légèrement diminué à 6,3 % en novembre contre 6,4 %, offrant une lueur d’espoir modérée dans le paysage de l’emploi.

La position des banques centrales soutient une perspective de maintien

Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a indiqué jeudi que les niveaux actuels des taux représentent une calibration appropriée pour les conditions économiques, notant que l’inflation a atteint l’objectif de la banque centrale tout en reconnaissant que l’incertitude élevée persiste. Les stratégistes FX de BBH soulignent que la dernière enquête de la BCE sur les attentes des consommateurs renforce l’idée de maintenir les taux politiques à 2,00 %, car les attentes d’inflation restent ancrées sur toutes les périodes mesurées.

L’enquête de novembre sur les attentes d’inflation des consommateurs montre que les ménages anticipent une stabilisation de l’inflation autour de l’objectif à moyen terme de la BCE de 2 %, avec des attentes d’inflation à un, trois et cinq ans stables à 2,8 %, 2,5 % et 2,2 % respectivement. Cette stabilité des attentes suggère que la banque centrale fait face à une pression limitée pour ajuster sa position actuelle, ce qui pourrait servir de plancher pour l’euro face au dollar dans un contexte de force persistante du dollar vert.