Analyse de l'or : va-t-il retrouver son élan haussier ou attendre une correction plus profonde ? - 9 janvier 2026

Contexte du marché : l’or entre la force du dollar et l’espoir d’une baisse des taux

Le métal précieux connaît ces jours-ci des pressions contradictoires, alors qu’il tente de maintenir des niveaux proches de 4 469 dollars l’once, plusieurs forces s’affrontent. D’un côté, le dollar américain s’apprécie fortement, porté par l’attente du verdict de la Cour suprême concernant les pouvoirs du président pour imposer des droits de douane, ce qui renforce la demande pour la devise comme refuge et alourdit les actifs libellés en dollars.

De l’autre côté, les attentes de baisse des taux d’intérêt conservent leur attrait pour l’or. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, a évoqué une possible réduction d’environ 150 points de base tout au long de 2026, ce qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or non rémunérateur. Cependant, ces déclarations ont été nuancées par certains membres de la Fed, créant une certaine confusion quant à l’ampleur réelle de l’assouplissement monétaire.

Par ailleurs, l’agence Fitch a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB américain, laissant entendre une économie plus résiliente que prévu. Cela réduit l’argument en faveur d’un besoin accru de refuges, mais le contexte économique général – entre incertitude politique et risques géopolitiques – maintient une demande structurelle pour l’or.

Facteurs géopolitiques : soutien continu à la demande de couverture

Les tensions croissantes en mer de Chine méridionale et les conflits politiques dans les pays producteurs de pétrole au Moyen-Orient reflètent une incertitude mondiale persistante. Les investisseurs réagissent en augmentant leurs positions en or comme protection contre d’éventuels chocs, ce qui explique la poursuite de la hausse des prix malgré des corrections à court terme.

Ce contexte géopolitique confère à l’or un rôle stable en tant qu’outil de défense, surtout que les risques mondiaux ne montrent pas de signes de diminution prochaine.

Graphique : correction naturelle dans une tendance haussière

En analysant le prix d’un point de vue technique, il apparaît que l’or a entamé une phase de correction active après avoir échoué à maintenir un momentum haussier fort en fin de semaine précédente. Le prix a chuté pour tester la zone 4 430-4 420 dollars, une zone de demande antérieure qui servait de support dans le passé.

Ce mouvement actuel reflète une sortie de liquidités spéculatives et une prise de bénéfices normale avant la fin de la semaine, et non un changement de tendance structurelle. La résistance clé à 4 491,95 dollars n’a pas été franchie de manière décisive, laissant la porte ouverte à une accélération haussière si le prix retrouve sa stabilité au-dessus.

Sur un graphique en deux heures, la situation paraît plus prudente avec un marché en correction après un échec de cassure. Mais sur des horizons plus longs, la tendance générale reste clairement haussière.

Indicateurs de momentum : décharge progressive sans inversion

L’indicateur MACD montre une convergence négative au-dessus de la ligne zéro, signalant une transition de la construction du momentum vers sa décharge. Cela ne signifie pas une inversion de tendance à moyen terme, mais une décharge à court terme normale.

L’indicateur RSI oscille autour de 50-60, une zone neutre qui reflète une poursuite de la décharge d’achats sans entrer dans une zone de survente réelle. Cela laisse une marge de baisse supplémentaire avant que le prix ne devienne attrayant pour une entrée sélective.

Niveaux techniques clés

Résistances principales :

• 4 570 dollars
• 4 640 dollars
• 4 700 dollars

Niveaux de support :

• 4 370 dollars
• 4 290 dollars
• 4 220 dollars

Prévisions des grandes institutions financières

La banque HSBC prévoit que l’or atteindra 5 000 dollars l’once en 2026, soutenu par les risques géopolitiques et la hausse de la dette mondiale. Cependant, la banque a réduit sa prévision annuelle moyenne à 4 587 dollars l’once, avec une fourchette allant de 3 950 à 5 050 dollars tout au long de l’année – reflet d’une forte volatilité potentielle.

Morgan Stanley et UBS confirment la possibilité de maintenir des niveaux de trading élevés, avec des chances de dépasser 4 800 dollars au dernier trimestre, tant que les fondamentaux soutiennent la tendance.

Événements économiques attendus aujourd’hui

Trois indicateurs économiques américains auront un impact fort sur la dynamique des prix :

Rapport sur l’emploi américain : publié aujourd’hui, il concerne les opportunités d’emploi de décembre 2025, un indicateur clé de la santé du marché du travail. Les économistes anticipent une croissance limitée de l’emploi avec une légère baisse du taux de chômage. Toute surprise faible pourrait renforcer la demande pour des refuges comme l’or.

Déclarations du membre de la Fed Thomas Barkin : Barkin s’exprimera plus tard dans la journée, ses propos pouvant préciser la direction future de la politique monétaire. Des signaux en faveur d’une baisse seront favorables à l’or, tandis que des messages de resserrement pourraient temporairement peser sur les prix.

Indice de confiance des consommateurs : une confiance faible stimule généralement la demande en or, tandis qu’une confiance élevée pourrait réduire l’intérêt pour le métal précieux.

Conclusion et perspectives

Le marché vit une situation d’équilibre fragile entre des forces opposées. La force du dollar exerce une pression en bas, tandis que les attentes de relâchement monétaire et les risques géopolitiques soutiennent le haut. La correction actuelle semble saine et naturelle dans une tendance haussière à plus long terme.

Les investisseurs considèrent les retracements temporaires comme des opportunités d’achat dans un environnement marqué par une forte incertitude et une hausse des risques. Tant que la demande de couverture contre divers risques mondiaux persistera, l’or conservera son attrait structurel.

Stratégie de trading recommandée

L’achat sélectif sur les zones de support à 4 370-4 290 dollars reste la meilleure option pour les traders anticipant la poursuite de la tendance haussière à moyen terme, avec une gestion rigoureuse des risques et sans prendre de gros risques avant la confirmation d’un retour au-dessus de 4 491,95 dollars.

La vente demeure une option tactique à court terme lors de rebonds faibles uniquement, surtout dans un contexte global qui favorise l’or comme outil de protection en période d’incertitude.