La mise en œuvre de la loi fondamentale sur les actifs numériques approche, quel est l'avenir de mes actifs ?

Environnement réglementaire en évolution : le tournant du marché des cryptomonnaies en Corée

Suite à la mise en œuvre de la loi sur la protection des utilisateurs d’actifs virtuels en 2024, la loi fondamentale sur les actifs numériques commence à fonctionner pleinement, marquant une nouvelle étape pour le marché des cryptomonnaies en Corée. Il ne s’agit pas simplement d’un changement de politique, mais d’une transformation fondamentale de la gestion des actifs des investisseurs.

Depuis l’entrée en vigueur de la loi sur les informations financières spécifiques en 2021, la configuration des échanges locaux a rapidement changé. Plus de 60 plateformes ont été rapidement fermées, incapables de satisfaire aux trois exigences : comptes réels, déclaration VASP, certification ISMS. De nombreux petits échanges n’ont pas réussi à obtenir de contrats de comptes réels avec les banques, ce qui a conduit à leur retrait du marché.

La situation actuelle s’aggrave encore. La tendance à la « grande purge des tokens non conformes » autour des principaux échanges locaux s’accélère, notamment avec la mise en danger de la délistation de certains tokens listés en solo. En réalité, près de la moitié des cryptos listés en solo depuis 2018 ont déjà été délistées.

Les trois risques majeurs auxquels font face les investisseurs

Premier : la peur de la délistation

Les « kimchi coins », à faible liquidité et listés sur une seule plateforme, sont ciblés pour la purge. Dans un système où l’évaluation de la liste est laissée à l’initiative, la responsabilité de la purge est entièrement transférée aux investisseurs.

Deuxième : restrictions de retrait et blocage des transferts

Le champ d’application de la Travel Rule s’étend continuellement. Désormais, même pour transférer moins de 1 million de won vers un portefeuille personnel, une inscription préalable de l’adresse et une vérification supplémentaire sont requises. Les retraits vers des adresses d’échanges étrangers classés comme VASP non déclarés sont bloqués, quel que soit le montant.

Troisième : traumatisme lié à la gelation des actifs

Lorsque des échanges comme Mt. Gox, FTX ou V Global deviennent des cibles d’enquête, les actifs des utilisateurs sont bloqués pendant de longues périodes. Pendant la procédure légale, les investisseurs ne peuvent rien faire, ce qui se répète.

Limites de la stratégie de détention physique

En 2026, détenir des actifs physiques dans le marché des cryptomonnaies ne sera plus une simple option d’investissement. C’est une décision risquée, car elle implique de faire face à des risques tels que le piratage, le risque d’échange, la possibilité de délistation, et les restrictions de retrait.

Même si le prix d’une cryptomonnaie augmente, si la délistation ou le retrait ne sont pas garantis, le profit ne sera pas réalisé. Inversement, en cas de baisse du prix, les moyens de réaction sont très limités. La seule option restante est de « tenir ».

Pourquoi un changement de mode de transaction est nécessaire

Le passage de la détention physique à la transaction est évident. Si l’objectif de l’investissement est de tirer profit des fluctuations de prix plutôt que de posséder un actif, il n’est pas nécessaire de détenir directement des cryptomonnaies.

Il faut prêter attention à la transaction par CFD(Contrat pour différence). Le CFD est un produit dérivé qui permet de parier sur la variation du prix d’un actif sans en posséder réellement. Il n’y a pas de transfert on-chain, ni de gestion de portefeuille privé ou de clé privée. Il s’agit simplement de parier sur la hausse ou la baisse du prix.

5 raisons pour lesquelles la transaction CFD est avantageuse dans un environnement réglementaire

1. Évitement du risque réglementaire on-chain

Les transactions physiques doivent respecter la Travel Rule, la certification de portefeuille, et les exigences VASP, mais le CFD n’implique pas de transfert on-chain. Pas besoin de portefeuille privé, et les fonds transitent via un compte en monnaie fiat. N’étant pas dans le domaine de « transfert d’actifs virtuels », il échappe aux blocages de retrait ou aux problèmes d’enregistrement de portefeuille.

2. Opportunités même en marché baissier

En cas de nouvelles réglementations restrictives, les investisseurs en actifs physiques ont peu d’options : supporter une forte volatilité ou réaliser des pertes. Avec le CFD, ils peuvent utiliser l’option de vente à découvert. La baisse de prix devient une stratégie plutôt qu’un risque.

3. Stabilité selon les normes internationales

Les échanges locaux sont soumis à une réglementation unique par les autorités financières coréennes, et leur environnement peut changer rapidement avec les modifications politiques. En revanche, les échanges régulés par des organismes internationaux suivent des standards clairs. Les fonds clients sont conservés dans des comptes fiduciaires séparés, garantissant la protection des actifs même en cas de problème opérationnel de la plateforme.

4. Transparence des prix et liquidité

Sur les échanges locaux, la faible volume entraîne souvent des distorsions de prix, et des interruptions de trading lors des contrôles système. Les plateformes CFD internationales, connectées à des pools de liquidité mondiaux, ne dépendent pas de l’offre et de la demande d’un seul échange. La liquidité est profonde, et la formation des prix est relativement stable.

5. Limitation des pertes

Ce que craignent le plus les investisseurs coréens, ce ne sont pas tant les pertes elles-mêmes, mais l’endettement dû à l’effet de levier. Les plateformes CFD conformes aux normes internationales offrent des fonctionnalités de stop-loss par défaut, et beaucoup proposent une protection contre le solde négatif. La perte ne peut pas dépasser le solde du compte, ce qui limite structurellement le risque.

Repenser la stratégie d’investissement à l’ère de la réglementation

Le marché des cryptomonnaies, qui connaissait une croissance explosive en 2017, s’intègre progressivement dans le marché réglementé. La formule selon laquelle la valeur augmente dès qu’un actif est listé, et qu’on peut attendre une reprise en conservant même lors de hausses et baisses, n’est plus valable.

La réglementation n’est plus un simple paramètre temporaire, mais une structure qui modifie la façon même de faire des transactions. Les risques à prendre en compte dans le marché coréen ne se limitent plus à la volatilité des prix. Il faut aussi considérer la délistation, les restrictions de retrait, le blocage des transferts de portefeuille liés à la Travel Rule, et les risques liés aux échanges.

Dans ce contexte, la détention physique devient de plus en plus incertaine. À l’inverse, une méthode de transaction conçue en tenant compte de la réglementation peut devenir une nouvelle option.

La transaction CFD n’est pas une solution adaptée à tous les investisseurs. Mais si l’objectif est de profiter des écarts de prix, de disposer d’outils pour répondre à la volatilité, et de minimiser les risques réglementaires, c’est une alternative à considérer sérieusement. La vente à découvert et les outils de gestion des risques peuvent transformer la volatilité d’une menace en une stratégie.

L’essentiel est le timing. Comprendre et anticiper la structure réglementaire permet d’éviter des regrets ultérieurs. Ce qui est nécessaire pour survivre sur le marché, ce n’est pas un optimisme aveugle, mais une capacité d’adaptation rapide à l’environnement.