Guide rapide pour l'indice pondéré de la Bourse de Taïwan : de la composition de l'indice à l'investissement pratique

Plusieurs ont entendu parler du terme « indice général de la bourse taïwanaise », mais ne comprennent pas ce qu’il représente réellement. En termes simples, l’indice pondéré de la bourse taïwanaise est un résumé de la performance globale des actions cotées à la Bourse de Taiwan. Il agit comme un miroir, reflétant la tendance générale du marché boursier taïwanais et la situation économique.

Comment l’indice pondéré est-il calculé ?

Pour comprendre pourquoi un indice peut représenter la situation de plusieurs milliers d’entreprises, il faut d’abord connaître sa logique de calcul.

L’indice de marché est essentiellement une moyenne pondérée. Prenons un exemple simple : une école est divisée en sections de lycée et de collège. Le lycée compte 200 élèves avec une moyenne de 75 points, le collège 100 élèves avec une moyenne de 85 points. La moyenne de toute l’école ne peut pas être simplement calculée par (75+85) ÷ 2, il faut prendre en compte la proportion d’élèves : (200×75 + 100×85) ÷ 300 = 78,3 points. C’est la pondération.

De même, en appliquant cette logique au marché boursier, deux méthodes de calcul en découlent :

Pondération par prix des actions vs pondération par capitalisation boursière

La méthode de pondération par prix des actions est la plus célèbre avec l’indice Dow Jones. La méthode est simple : additionner les prix de toutes les actions composantes, en fixant une valeur de référence à 100 points.

Exemple : un marché possède A et B, le jour de référence A à 300 yuan, B à 700 yuan, pour un total de 1000 yuan, l’indice est fixé à 100 points. Le lendemain, A monte à 400 yuan, B à 750 yuan, pour un total de 1150 yuan, l’indice monte à 115 points.

Le défaut est évident : les actions à prix élevé dominent la tendance de l’indice, celles à prix faible ont une influence marginale.

La méthode de pondération par capitalisation boursière est utilisée par la bourse de Taiwan et le S&P 500, en utilisant la capitalisation (prix de l’action × nombre d’actions en circulation) comme poids. Cela permet une approche plus équitable — peu importe le prix de l’action, c’est la taille de la capitalisation qui détermine l’impact.

Exemple : deux entreprises X et Y. X a un prix de 200 yuan avec 10 000 actions en circulation, sa capitalisation est de 2 millions ; Y a un prix de 50 yuan avec 200 000 actions, sa capitalisation est de 10 millions. La capitalisation totale est de 12 millions, l’indice fixé à 100 points. Un mois plus tard, X chute à 150 yuan (cap. 1,5 million), Y monte à 80 yuan (cap. 16 millions), la capitalisation totale est de 17,5 millions, l’indice monte à 146 points.

Considérations pratiques pour l’investissement dans l’indice

Avantages

L’indice pondéré de la bourse taïwanaise couvre toutes les actions ordinaires cotées, avec un échantillon complet, il peut refléter de manière relativement fidèle la tendance globale du marché et la situation économique de Taiwan, étant le thermomètre le plus direct du marché.

Points à surveiller

Poids excessif des grandes entreprises La pondération par capitalisation favorise les grandes entreprises (comme TSMC), qui ont une influence bien plus grande que celle des petites et moyennes capitalisations. Lorsque ces grandes sociétés performantes dominent, elles peuvent masquer les difficultés des autres, induisant en erreur la prise de décision.

Les différences entre actions ignorées L’indice ne reflète que la moyenne, et certains secteurs ou actions peuvent continuer à monter contre la tendance générale lors d’une baisse du marché, ce qui peut faire manquer des opportunités structurelles.

Concentration excessive dans certains secteurs Les actions électroniques représentent une part très importante du marché taïwanais, ce qui peut faire que l’indice reflète principalement cette tendance, au détriment d’autres secteurs (finance, consommation, etc.).

Amplification de la volatilité émotionnelle Les nouvelles politiques, l’entrée et la sortie des investisseurs étrangers, la spéculation, etc., peuvent amplifier les mouvements de l’indice, provoquant des réactions excessives à court terme.

Limitation aux sociétés cotées L’indice ne couvre que les entreprises cotées, excluant les petites, non cotées ou à faible liquidité, ce qui limite sa capacité à représenter l’économie taïwanaise dans sa globalité.

Différence de temporalité L’indice est mis à jour périodiquement, mais le marché évolue rapidement. Se fier uniquement à l’indice dans des marchés volatils peut déjà être dépassé.

Risque lié à une seule donnée Se concentrer uniquement sur l’indice peut conduire à une vision limitée, sans saisir la vitesse de variation ou les différences sectorielles, ce qui peut faire manquer des opportunités de marché structurelles.

Lire l’indice avec l’analyse technique

L’analyse technique repose sur l’étude des prix passés pour prévoir les tendances futures. Elle ne peut pas prévoir à 100 % l’avenir, mais aide à repérer des opportunités.

Cadre d’analyse

La pratique courante consiste à analyser de haut en bas :

• Commencer par les principaux indices (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq, etc.) pour définir la tendance générale
• Ensuite, examiner les secteurs pour identifier ceux qui performent le mieux ou le moins
• Enfin, sélectionner des actions individuelles

Outils techniques spécifiques

Identifier la tendance Utiliser des lignes de tendance ou des moyennes mobiles. Si le prix reste au-dessus de la ligne de tendance haussière, ne revient pas en dessous des plus bas précédents, et atteint de nouveaux sommets, c’est un signal de tendance haussière.

Confirmer les niveaux de support Le support est le prix auquel les acheteurs sont prêts à entrer, souvent un niveau où le prix rebondit. La cassure du support indique généralement une faiblesse du mouvement haussier.

Repérer les résistances Inversement, la résistance est un niveau de pression vendeuse, souvent un sommet précédent ou une ligne technique. La rupture de résistance est un signal haussier, favorable à la poursuite de la hausse.

Analyse des chandeliers Une bougie comporte quatre prix : ouverture, clôture, point haut, point bas.

• De l’ouverture au point haut, cela montre la force acheteuse
• Du point haut à la clôture, cela indique l’intervention vendeuse
• La clôture finale représente le dernier accord entre acheteurs et vendeurs

Par exemple, une journée où le prix ouvre en dessous de la veille, monte jusqu’au sommet (dominance acheteuse), puis clôture près du prix d’ouverture (reprise vendeuse). Ce type de configuration indique une fatigue haussière.

Cas particuliers

Lors d’événements majeurs (décès d’un PDG, attaques terroristes, changements politiques), l’analyse technique peut échouer à court terme. Dans ces cas, il faut suspendre le trading et attendre que le marché retrouve sa rationalité.

Comment participer concrètement à l’investissement dans l’indice pondéré ?

Principaux moyens

Fonds ETF, le plus courant Les fonds passifs ne sélectionnent pas activement les actions, ils suivent simplement la tendance de l’indice. Le rendement est modéré, mais le risque est plus contrôlé, adapté aux investisseurs ordinaires.

Futures et options Les investisseurs avancés peuvent utiliser les contrats à terme ou options sur l’indice taïwanais pour faire de l’arbitrage ou couvrir leurs positions.

Préparer son investissement

Évaluer sa tolérance au risque Tout investissement comporte un risque de perte. Vérifier la capacité à supporter la volatilité avant de décider du montant à investir.

Comprendre la composition des actions Les grandes capitalisations ont une influence majeure. TSMC occupe une place très importante dans la bourse taïwanaise, c’est une cible clé à suivre.

Surveiller les horaires de trading La Bourse de Taiwan ouvre du lundi au vendredi, de 9h00 à 13h30 (GMT+8). Les investisseurs à l’étranger doivent faire attention au décalage horaire.

Prendre en compte le contexte macroéconomique La croissance du PIB, les décisions de la banque centrale, les données d’inflation, etc., influencent l’indice. Vérifier régulièrement ces informations est essentiel pour la prise de décision.

En résumé

L’indice pondéré de la bourse taïwanaise est un outil d’initiation pour comprendre le marché, mais il n’est pas infaillible. Pour analyser le marché, il faut aussi combiner l’analyse sectorielle, l’étude des actions individuelles et l’évaluation fondamentale, afin de prendre des décisions d’investissement plus solides. Apprendre à lire l’indice est la première étape, mais connaître ses limites est tout aussi important.