## EUR/USD en dessous du support 1.1700, le signal de croissance faible en Europe se renforce

La monnaie européenne a été en difficulté mardi, le EUR/USD ayant chuté de plus de 0,28 % à 1,1690, s’éloignant du sommet de la matinée à 1,1742. Cette baisse a brisé la tendance haussière précédente, le marché se concentrant désormais sur le signal fort d’un ralentissement économique dans la zone euro, notamment la baisse continue de l’inflation en Allemagne, qui est tombée en dessous de 2 %, laissant entendre que le cycle accommodant de la BCE(ECB) pourrait toucher à sa fin.

### Données faibles en Europe pèsent sur l’euro

L’indice PMI des services de la zone euro est devenu le principal facteur de pression sur la monnaie. Selon les données de HCOB, le PMI des services de décembre est tombé à 52,4, en dessous de la valeur initiale de 52,6, et inférieur à celui du mois précédent à 53,1. Cela indique que l’activité commerciale perd de son dynamisme. Par ailleurs, l’Allemagne, la plus grande économie européenne, voit son inflation annuelle passer de 2,6 % à 2 %, touchant précisément la cible de la BCE. Les analystes estiment qu’en contexte de menace de ralentissement économique, la BCE pourrait avoir terminé ses ajustements de politique, sauf si les données économiques montrent une détérioration plus grave.

### Données américaines mitigées, divergence claire de la position de la Fed

Par ailleurs, les données économiques américaines présentent des signaux contrastés. Selon S&P Global, le PMI des services de décembre est passé de 54,1 à 52,5, et le PMI composite a également reculé de 54,2 à 52,7, indiquant que l’expansion économique se poursuit, mais à un rythme ralenti. Les déclarations des responsables de la Fed révèlent également des positions divergentes : le président de la Fed de New York, Stephen Miran(Stephen Miran), maintient une position dovish, suggérant que la banque centrale devrait continuer à réduire ses taux, avec une baisse possible de jusqu’à 100 points de base d’ici 2026. À l’inverse, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin(Thomas Barkin), adopte une attitude neutre voire hawkish, soulignant que le taux actuel est à un niveau neutre, et que la décision doit faire l’objet de "petits ajustements", tout en insistant sur l’importance de surveiller à la fois l’emploi et l’inflation. Ces divergences internes à la Fed reflètent des jugements différents sur les perspectives économiques.

### L’indice dollar tente de rebondir, mais la hausse reste limitée

L’indice dollar(DXY) a augmenté de 0,25 % mardi, atteignant 98,61, tentant de inverser la tendance de la veille, mais avec une progression modérée. Cela montre que le dollar bénéficie d’un certain support, mais manque de dynamique pour une hausse durable dans un contexte de croissance mondiale faible. Le prix de l’or continue également de monter, illustrant une préférence accrue pour le risque faible sur le marché.

### Perspectives techniques : EUR/USD doit maintenir un support clé

Sur le plan technique, la tendance baissière du mardi a transformé le profil technique de modérément haussier à modérément baissier. Si le taux ne parvient pas à revenir au-dessus de 1.1700 pour clôturer, l’euro pourrait subir une pression supplémentaire à la baisse. Le support récent est la moyenne mobile à 100 jours(SMA) à 1.1663, à seulement 20 points. En cas de cassure, les prochains supports sont la moyenne mobile à 50 jours à 1.1639 et la moyenne mobile à 200 jours à 1.1553. À l’inverse, pour retrouver une tendance haussière, les acheteurs doivent d’abord franchir la moyenne mobile à 20 jours à 1.1729, puis viser les résistances à 1.1750 et 1.1800.

### Agenda des données de la semaine prochaine : une multitude de publications économiques en Europe et aux États-Unis

L’Office statistique de l’Union européenne publiera successivement l’indice des prix à la consommation harmonisé(HICP) corrigé, les données d’inflation en Italie et les chiffres des ventes au détail en Allemagne. Du côté américain, les traders devront suivre les données d’emploi ADP, le PMI des services de l’ISM, le nombre de postes vacants JOLTS, ainsi que les discours des responsables de la Fed, qui auront tous une influence importante sur la direction future du taux de change. Selon Fed Skin(Fed Skin), le marché ajustera ses attentes concernant une baisse des taux en fonction de ces données et déclarations.