Les actions américaines atteignent de nouveaux sommets, l'or reprend la barre des 4500, et le rendement des obligations américaines à 20 ans reste incertain — La semaine prochaine, les marchés mondiaux pourraient faire face à une grande épreuve de politique

Rapport sur l’emploi suscite une attente de «停降», la Fed reste immobile avec une forte probabilité

Les données sur l’emploi non agricole de décembre publiées vendredi dernier par le Département du Travail américain ont attiré l’attention du marché. Le nombre de nouveaux emplois n’a été que de 50 000, bien en dessous des 60 000 attendus, et le secteur privé n’a ajouté que 37 000 emplois. Cependant, le taux de chômage a surpris en baissant à 4,4 %, et la croissance des salaires a rebondi, ce qui a directement modifié les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Fed — le marché des swaps de taux indique que la probabilité de baisse en janvier est tombée à zéro, et les traders pensent que la première baisse n’interviendra qu’en juin.

Le président de la Fed, Barkin, a ensuite déclaré que le contexte de recrutement restait faible, et que la croissance de l’emploi était modérée. Cela confirme le consensus du marché : le marché du travail est dans un état d’équilibre « ni recrutement ni licenciement ». Le journaliste Nick Timiraos du « Wall Street Journal », considéré comme un « informateur » de la Fed, a même précisé que ce rapport faible sur l’emploi fournissait une raison suffisante pour que la Fed reste immobile ce mois-ci.

Fluctuations des rendements obligataires américains, le mouvement du rendement des obligations à 20 ans influence le monde entier

Malgré la pression sur les données d’emploi, le marché obligataire américain a montré une performance différente. Le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 5 points de base à 3,538 %, tandis que celui des obligations à 10 ans a connu une hausse puis une baisse. Plus intéressant encore, la tendance du rendement des obligations à 20 ans est à suivre — cet indicateur à long terme reflète souvent la perception du marché sur les perspectives économiques futures et l’inflation anticipée, et sa trajectoire influencera directement l’allocation mondiale des actifs.

Par ailleurs, le gouvernement Trump a annoncé l’achat de 200 milliards de dollars d’obligations hypothécaires, ce qui a poussé le taux hypothécaire à 30 ans à un plus bas depuis février 2023, tombant sous 6 % à 5,99 %, dans une tentative d’atténuer la pression du coût de la vie élevé.

Risques géopolitiques en hausse, l’or et le dollar jouent au « yo-yo »

La tension géopolitique persistante devient un moteur pour les actifs refuges. Trump a récemment laissé entendre qu’il pourrait mener une « action militaire surprise » et a menacé de prendre des mesures fermes contre l’Iran, le Mexique, etc., tout en affirmant qu’il voulait absolument obtenir le Groenland. Dans ce contexte, l’indice du dollar a dépassé la barre des 99,0, s’établissant à 99,1 ; l’or a retrouvé la barre des 4500 dollars, en hausse de 0,7 %, à 4509 dollars l’once. Le pétrole brut WTI a légèrement augmenté de 0,65 % à 58,8 dollars le baril.

Les marchés américains atteignent de nouveaux sommets, la technologie en tête, les actions chinoises en recul

Malgré l’incertitude macroéconomique accrue, les marchés américains ont poursuivi leur hausse. Le Dow Jones et le S&P 500 ont tous deux atteint de nouveaux records de clôture, en hausse respectivement de 0,48 % et 0,65 % ; le Nasdaq a bondi de 0,81 %. En termes de performances individuelles, Intel a augmenté de plus de 10 %, sa plus forte hausse en un jour depuis septembre ; Tesla a gagné plus de 2 %, Meta plus de 1 %, et Apple a mis fin à sept jours consécutifs de baisse ; l’indice China Golden Dragon a reculé de 1,3 %.

Les marchés européens ont également progressé, avec le CAC en hausse de 1,44 %, et le FTSE et le DAX en hausse respectivement de 0,8 % et 0,53 %.

Le marché des cryptomonnaies reste stable, BTC et ETH poursuivent leur hausse

Portés par la hausse des marchés mondiaux, les actifs cryptographiques ont également affiché une performance stable. Le Bitcoin s’élève à 96 910 dollars, en hausse de 1,95 % sur 24 heures ; l’Ethereum est à 3 360 dollars, en hausse de 2,19 %, poursuivant sa tendance à la hausse.

Sur le marché hongkongais, le contrat à terme de l’indice Hang Seng clôture à 26 408 points, en hausse de 167 points ; celui de l’indice Hang Seng China Enterprises clôture à 9 119 points, en hausse de 70 points.

L’attention se tourne vers la décision de la Cour suprême, le verdict sur Trump et les droits de douane la semaine prochaine

La Cour suprême devrait rendre une série de décisions importantes mercredi prochain (14 janvier), notamment sur la légalité de la politique tarifaire mondiale à grande échelle de Trump. Les juges conservateurs et libéraux ont tous remis en question la légalité de l’imposition de droits de douane par Trump en invoquant la loi d’urgence de 1977 lors de l’audience. Cette décision aura un impact direct sur la configuration du commerce mondial et les attentes du marché.

Points clés de cette semaine : début de la saison des résultats financiers, l’attention portée à TSMC

Les grandes banques publieront leurs résultats du quatrième trimestre cette semaine, la croissance des bénéfices étant au cœur des attentes haussières. Selon les données de LSEG, les analystes prévoient que la croissance globale des bénéfices des composants du S&P 500 sera d’environ 13 % en 2025, puis dépassera 15 % en 2026. À noter particulièrement, que TSMC publiera ses résultats jeudi (15 janvier), son performance étant un indicateur clé de la santé du secteur technologique.

Selon des sources, la Première ministre japonaise, Sanae Sato, envisage de dissoudre la Chambre des représentants le 23 janvier, avec des élections générales possibles début ou mi-février, ce qui a fait baisser le yen à son plus bas niveau en près d’un an, à 157,96.