Analyse approfondie de Compound : Disposition écologique et exploration de la valeur du géant du prêt DeFi

Un nouveau modèle de prêt décentralisé

Compound est né en août 2017, il s’agit d’un protocole de prêt basé sur la blockchain Ethereum. Par rapport au modèle bancaire traditionnel, il ouvre une toute nouvelle façon d’allouer des fonds — sans intermédiaire, entièrement automatisée dans un écosystème de prêt. Dans la logique de fonctionnement de Compound, les fournisseurs d’actifs déposent des cryptomonnaies dans le protocole, tandis que les emprunteurs peuvent utiliser ces actifs et payer des intérêts aux fournisseurs de liquidités.

Ce modèle dépasse les limites de la finance traditionnelle. Contrairement à l’opération centralisée des banques, Compound s’appuie sur des contrats intelligents pour exécuter automatiquement toute la logique des transactions, sans intervention humaine, avec une transparence et une efficacité d’exécution bien supérieures aux modèles traditionnels. Surtout en ce qui concerne le contrôle des actifs, les utilisateurs gardent toujours la maîtrise de leurs clés et de leurs actifs, alors que la banque ne peut pas garantir cela.

Mécanisme d’émission et répartition du token COMP

Pour encourager la participation des utilisateurs à la plateforme, Compound a lancé en 2020 un mécanisme innovant de “prêt-minage”. Que ce soit pour déposer, emprunter ou rembourser un prêt, les utilisateurs reçoivent des récompenses en token natif COMP, avec des incitations plus importantes pour des volumes de prêt plus élevés.

COMP est un token conforme à la norme ERC-20, avec une offre totale fixée à 10 millions d’unités, réparties comme suit :

La part réservée aux incitations des utilisateurs représente 50,05 %, dont 42,3 % générés par le minage, avec une production annuelle estimée à environ 850 000 tokens, à épuiser en 4 ans. Les actionnaires et l’équipe détiennent respectivement 23,96 % et 25,99 %. La circulation actuelle atteint 9,686 millions de tokens (taux de circulation de 96,68 %), ce qui indique que la majorité des tokens sont déjà en circulation sur le marché, avec une pression de vente ultérieure relativement maîtrisée.

Équipe et capacités financières

Les fondateurs de Compound sont issus de l’Université de Pennsylvanie — Robert Leshner et Geoffrey Hayes. Leshner, diplômé en économie, possède une expérience en conception web et en services financiers, ayant fondé Robot Ventures ; Hayes a été ingénieur chez Postmates et a créé Safe Shepherd.

L’équipe principale comprend des talents de renom tels que l’ingénieure senior Antonina Norair, le directeur du design Jayson Hobby, le conseiller stratégique Calvin Liu, ainsi que l’expert juridique Jake Chervinsky.

En termes de financement, Compound a réalisé 3 levées de fonds, attirant plus de 31 investisseurs, pour un total de 70 millions de dollars. La levée d’amorçage (mai 2018) a permis de collecter 8,2 millions de dollars, avec des investisseurs comme a16z, Coinbase, Bain Capital, Danhua Capital, etc. La série A (novembre 2019) a levé 25 millions de dollars ; la série B (novembre 2022) a levé 37,6 millions de dollars. Ces fonds solides soutiennent le développement à long terme du protocole.

Le protocole a également établi environ 26 partenaires écosystémiques importants, incluant des traders à haute fréquence, des market makers, des échanges centralisés, des OTC et des fonds de couverture, tels qu’Altonomy, Magnet Capital, Amber AI, Formosa Financial, Genesis Global Capital, etc.

Positionnement dans l’écosystème et potentiel de développement

Selon les données les plus récentes, le prix actuel de COMP est de 27,08 dollars, avec une capitalisation boursière de 261 millions de dollars. Parmi les actifs cryptographiques mondiaux, COMP se classe en dehors du top 100, avec un positionnement relativement faible dans le secteur DeFi.

Cependant, du point de vue du protocole de prêt, la position de Compound ne peut être ignorée. Sa valeur totale verrouillée (TVL) dépasse 1,14 milliard de dollars, représentant près de 20 % de toutes les applications DeFi, se classant en deuxième position après Uniswap. Cela montre que Compound a accumulé une large base d’utilisateurs et de capitaux dans l’écosystème DeFi.

Il est également notable que Compound ne se limite pas à l’écosystème Ethereum. Le protocole a été déployé sur plusieurs autres blockchains comme Arbitrum, Polygon, élargissant ainsi sa portée. Considérant que la DeFi est une des principales directions de l’innovation financière future, ces infrastructures bénéficieront directement de la croissance du secteur. La poursuite de l’intérêt des grands investisseurs pour Compound reflète aussi leur reconnaissance de la valeur à long terme du projet.

Évolution du prix et analyse du cycle de marché

En juin 2020, COMP a été listé pour la première fois à 58 dollars, puis a rapidement grimpé à 280 dollars. Lors du cycle haussier de 2021, COMP est passé de 80 dollars début d’année à un sommet de 900 dollars en mai 2021, avec une hausse cumulée de 1050 %.

Depuis, COMP a entamé une longue phase de baisse. En juin 2022, il a cassé le prix d’ouverture initial, atteignant un minimum de 26 dollars. À la mi-2023, COMP oscille dans une fourchette de 30 à 80 dollars, à 97 % de son sommet historique de 900 dollars.

Techniquement, la zone 30-80 dollars constitue un support dans la phase de marché baissier, avec une dynamique de baisse clairement affaiblie. La tendance future pourrait continuer à consolider en fin d’année, avec une probabilité accrue de rupture à la hausse dans la première moitié de 2024, et une possible tendance haussière dans la seconde moitié.

Idées fondamentales pour l’investissement et l’achat

Pour les investisseurs souhaitant participer à l’écosystème Compound, l’achat de COMP se fait principalement via des plateformes d’échange majeures. Avant d’entrer, il faut compléter la vérification d’identité et la configuration de sécurité. Après avoir choisi une tendance haussière ou baissière, il convient de déterminer la taille de la position et l’effet de levier en fonction de sa tolérance au risque. La plupart des plateformes offrent des fonctions de stop-loss et take-profit, facilitant la gestion des risques.

Étant donné que COMP est un token d’infrastructure DeFi, sa valeur à long terme mérite une attention particulière. Pour les investisseurs optimistes quant au développement de la finance décentralisée, la position de Compound dans l’écosystème et ses antécédents de financement offrent une base solide pour la considération.