## Carte de l'investissement en or 2025 : L'or papier est-il une bonne option ? Les prix de l'or continueront-ils à monter ?

En entrant en 2025, les marchés mondiaux restent instables, et l'or redevient un centre d'attention pour les investisseurs. Depuis l'atteinte d’un sommet historique à 4 400 USD l’once en octobre dernier, le prix de l’or a connu une correction, mais la ferveur du marché ne faiblit pas. Beaucoup d’investisseurs se posent la même question : **Les prix de l’or peuvent-ils encore continuer à augmenter ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ? L’or papier est-il une bonne option ?**

Pour répondre à ces questions, il est essentiel de comprendre la logique derrière les mouvements du prix de l’or. Cet article analysera en profondeur les facteurs clés influençant la tendance de l’or et fournira des conseils pratiques pour l’investissement.

### Pourquoi l’or est-il devenu le favori des investissements en 2025 ?

Au cours des deux dernières années, l’or a montré une progression impressionnante. Selon les données de Reuters, **l’augmentation du prix de l’or en 2024-2025 atteint près de 30 ans le plus haut**, dépassant les 31% de 2007 et les 29% de 2010. Quelles sont les forces motrices profondes derrière cette tendance haussière ?

**L’incertitude politique provoque une vague de recherche de sécurité**

En 2025, une nouvelle série de politiques tarifaires devient le principal facteur d’incertitude sur le marché. Les ajustements successifs des politiques économiques ont assombri les perspectives économiques mondiales, et l’attitude de recherche de sécurité s’intensifie. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), l’or affiche généralement une hausse à court terme de 5 à 10%. Lorsque les perspectives économiques deviennent floues, les investisseurs se tournent naturellement vers l’or, un actif refuge traditionnel.

**La baisse des taux d’intérêt entraîne une réaction en chaîne**

La politique de baisse des taux de la Réserve fédérale a un impact profond sur le prix de l’or. La baisse des taux affaiblit l’attractivité du dollar américain, tout en réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attrait en tant qu’investissement. La logique est simple : **baisse des taux → hausse de l’or**.

Les taux d’intérêt réels (taux nominaux moins l’inflation) présentent une corrélation négative évidente avec le prix de l’or. Lorsque les taux réels diminuent, l’or, qui ne génère pas de revenus d’intérêts, devient plus attractif. Selon l’outil CME sur les taux, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre est de 84,7 %, ce qui soutient fortement l’or.

**Les banques centrales mondiales continuent d’accumuler**

Le dernier rapport de la World Gold Council (WGC) révèle une tendance importante : au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales atteignent 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total d’or s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à celui de la même période l’an dernier, mais toujours bien supérieur à la moyenne historique.

Plus intéressant encore, dans l’enquête de la WGC auprès des banques centrales, **76 % des répondants estiment que la proportion d’or dans leurs réserves augmentera modérément ou significativement dans les cinq prochaines années**, tandis que la majorité prévoit une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cela reflète un changement profond dans la composition des actifs de réserve mondiaux.

**Autres facteurs de soutien**

La dette mondiale élevée (atteignant 307 000 milliards de dollars en 2025) limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, et la politique monétaire reste accommodante, ce qui maintient les taux réels faibles. Par ailleurs, la baisse de confiance dans le dollar, la prolongation du conflit russo-ukrainien, la tension au Moyen-Orient, et d’autres risques géopolitiques alimentent la demande de sécurité pour l’or. La couverture médiatique et l’attention sur les réseaux sociaux attirent également de nombreux flux de capitaux à court terme vers le marché.

### Comment les experts voient-ils la tendance du prix de l’or en 2025 ?

Malgré la volatilité récente, les principales institutions mondiales restent optimistes quant aux perspectives de l’or. **L’équipe des matières premières de JPMorgan** considère que la correction récente est une « correction saine » et a relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 USD l’once.

**Goldman Sachs** maintient son positionnement optimiste, avec un objectif de 4 900 USD l’once à la fin 2026. **Bank of America** est encore plus agressive, ayant déjà relevé son objectif pour 2026 à 5 000 USD, et indique récemment que le prix de l’or pourrait atteindre 6 000 USD l’année prochaine.

Sur le marché physique, des marques de joaillerie renommées comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang, etc., maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif en Chine à **1 100 RMB/gramme** ou plus, sans baisse significative. Ces signes indiquent que les fondamentaux de soutien à long terme de l’or restent solides.

### Quelles stratégies pour différents investisseurs ?

Après avoir compris la logique de la hausse de l’or, la question clé devient : **Comment devrais-je agir ?** Cela dépend de votre style d’investissement et de votre tolérance au risque.

**Les traders à court terme**

Si vous avez une certaine expérience du marché, l’environnement volatil actuel de l’or offre d’excellentes opportunités de trading. La liquidité est abondante, la direction est relativement claire, et lors des pics de volatilité, la force acheteuse et vendeuse est facilement identifiable. Pour les traders techniques expérimentés, profiter de cette tendance n’est pas difficile.

Cependant, les débutants doivent éviter de suivre aveuglément la tendance. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable à celle des actions (14,7 %). Les investisseurs novices risquent de se faire piéger en achetant haut et en vendant bas, ce qui entraîne des pertes répétées. Il est conseillé de commencer avec de petites sommes, et d’utiliser le calendrier économique pour suivre les données économiques américaines afin d’affiner ses décisions.

**Les investisseurs à long terme**

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique comme actif à long terme, préparez-vous à faire face à des fluctuations importantes. La tendance à long terme est favorable, mais des corrections de 30 à 50 % peuvent survenir en cours de route. La période d’investissement dans l’or est très longue — il faut envisager un horizon de plus de 10 ans pour le conserver comme valeur refuge, période durant laquelle il peut doubler ou être réduit de moitié.

De plus, les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés (généralement 5-20 %), il n’est donc pas conseillé d’y investir une part trop importante. Pour les investisseurs taïwanais, il faut aussi prendre en compte la volatilité du taux de change USD/NTD.

**Considérations sur l’or papier**

Comparé à l’or physique, **l’or papier est-il une bonne option ?** Cela dépend de vos besoins spécifiques. L’or papier (futures, or spot XAUUSD, etc.) présente des avantages tels que des coûts de transaction faibles, une bonne liquidité, et la possibilité d’acheter ou vendre instantanément, ce qui est idéal pour le trading à court terme. Mais il comporte aussi des risques de levier, nécessitant une gestion rigoureuse du risque. Lors du choix de l’or papier, privilégiez les plateformes réglementées, fiables et offrant une liquidité suffisante.

**Stratégies de diversification**

L’or, en tant que partie d’un portefeuille d’investissement, est important, mais ne doit pas en constituer la totalité. Il est conseillé que l’or représente 5 à 15 % du portefeuille pour diversifier les risques. Les investisseurs avancés peuvent, en plus de la détention à long terme, profiter des fluctuations à court terme pour faire de l’arbitrage, notamment lors des périodes de forte volatilité autour des annonces économiques américaines. Cela demande une expérience et une capacité de gestion du risque solides.

### Quelques conseils pour investir dans l’or

- **Ne pas sous-estimer la volatilité** : La volatilité annuelle de l’or est proche de 20 %, comparable à celle des actions. Lors des annonces économiques ou des réunions des banques centrales, des mouvements brusques sont plus probables.

- **L’échelle temporelle est cruciale** : La tendance à long terme de l’or est à la hausse, mais à moyen terme, il peut fluctuer. Si votre horizon est inférieur à 10 ans, ces fluctuations peuvent annuler vos gains attendus.

- **Les coûts cachés de transaction** : L’achat et la vente d’or physique sont coûteux, et une transaction fréquente peut réduire considérablement la rentabilité. L’or papier a des coûts plus transparents et faibles.

- **Ne pas concentrer tous ses investissements** : Quelle que soit la forme d’or choisie, elle ne doit pas constituer votre seul investissement. La diversification est la clé d’une gestion prudente.

En résumé, l’investissement dans l’or en 2025 offre des opportunités, mais comporte aussi des risques. La clé est d’adapter votre stratégie à vos capacités et à votre tolérance au risque. Que ce soit l’or physique ou l’or papier, une décision prudente et une gestion rationnelle sont essentielles pour un investissement durable.