Les taureaux de Coinbase confrontés à un test décisif alors qu'ARK signale une sous-performance au T4

Source : Cryptonews Titre original : Coinbase bulls face make-or-break test as ARK flags Q4 underperformance Lien original :

Aperçu de la performance du T4

Coinbase s’est avéré être le plus grand détracteur parmi les fonds négociés en bourse axés sur l’innovation d’ARK Invest au cours du quatrième trimestre 2025. Les volumes de trading au comptant de cryptomonnaies sur les plateformes centralisées ont chuté de 9 % trimestre après trimestre, exerçant une pression sur les avoirs liés aux cryptos. Un événement de liquidation le 10 octobre a éliminé $21 milliard de positions à effet de levier dans le secteur des cryptomonnaies, impactant davantage la performance.

Obstacles du marché et gagnants

Roblox Corp. a également sous-performé après avoir annoncé une croissance de 51 % des réservations au troisième trimestre par rapport à l’année précédente, tout en prévoyant une baisse des marges opérationnelles en 2026 en raison de coûts accrus d’infrastructure et de sécurité. L’interdiction de Roblox en Russie pour des raisons de sécurité des enfants a supprimé environ 8 % des utilisateurs actifs quotidiens de la plateforme, bien que la région représente moins de 1 % du chiffre d’affaires total.

Inversement, plusieurs avoirs ont généré de forts rendements :

• AMD est devenu le contributeur le plus performant du trimestre suite à ses partenariats en IA avec OpenAI et Oracle Corp. pour un supercluster IA public. Les bénéfices du troisième trimestre ont reflété une croissance de 36 % du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente, stimulée par la demande dans les segments Data Center et Gaming.

• Shopify a rebondi après son intégration avec OpenAI, permettant un paiement instantané dans la conversation pour les utilisateurs de ChatGPT. Les bénéfices du troisième trimestre ont montré une croissance de 32 % en valeur brute de marchandises et en chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente.

• Rocket Lab USA a vu ses actions grimper suite à un contrat de $816 million pour fournir 18 satellites de détection, de suivi et de défense contre les missiles en orbite terrestre basse — le plus grand contrat de l’histoire de l’entreprise.

Pivot stratégique : “Tout échange”

Coinbase met en œuvre une stratégie “tout échange” en 2026, combinant cryptomonnaies, actions, marchés de prédiction et matières premières sur des produits au comptant, à terme et d’options. La plateforme a organisé un événement produit au cours du T4 présentant des actions en chaîne, des marchés de prédiction et un conseiller de portefeuille alimenté par l’IA.

Les initiatives clés incluent :

• Marchés de prédiction : partenariat avec Kalshi, une plateforme réglementée fédéralement et approuvée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, supportant le trading en USDC ou USD dans les catégories économie, politique, sport et technologie via Coinbase Financial Markets.

• Actions tokenisées : plans pour émettre des actions tokenisées en interne plutôt que par des partenaires externes, marquant une rupture avec les concurrents qui dépendent de fournisseurs tiers.

• Soutien réglementaire : Goldman Sachs a relevé la note de Coinbase de neutre à achat le 6 janvier, en augmentant son objectif de prix sur 12 mois et en exprimant une confiance croissante dans la stratégie de diversification de l’entreprise. L’analyste James Yaro a souligné que les initiatives dans l’infrastructure, la tokenisation et les marchés de prédiction pourraient être des moteurs de croissance.

Perspectives pour 2026

La direction de Coinbase prévoit une adoption plus large des cryptomonnaies en 2026, stimulée par une participation accrue des investisseurs particuliers et institutionnels à mesure que la clarté réglementaire s’améliore. Le PDG Brian Armstrong a déclaré que l’objectif est de faire de Coinbase la première application financière mondiale, avec des investissements dans la qualité des produits et l’automatisation pour soutenir l’expansion.

Cependant, la plateforme a menacé de retirer son soutien au projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies en cours de rédaction, suite à des modifications de dernière minute que l’industrie affirme mettrait fin à la finance décentralisée.

Quatre des ETF gérés activement par ARK ont sous-performé les indices mondiaux d’actions lors du Q4, tandis que deux ont surpassé ou ont donné des résultats mitigés. Wood a déclaré que l’espace de l’innovation se redresse et est en train d’être réévalué, avec des vents contraires qui pressaient auparavant les technologies disruptives se transformant en vents favorables structurels.