Récemment, l'industrie a commencé à se concentrer sur une contradiction négligée : le déséquilibre grave entre la capacité de production de puces AI et l'approvisionnement en électricité.

L'essence du problème est claire — la capacité des machines de lithographie détermine la vitesse de production des cartes de calcul, et cette vitesse augmente de manière exponentielle. Mais la construction des infrastructures électriques aux États-Unis prend bien plus de temps. Une centrale électrique met plusieurs années à être planifiée et connectée au réseau, alors que la conception et la production en série des puces ne prennent que quelques mois.

Cela crée un phénomène intéressant : la valorisation du marché des géants de la technologie est entièrement basée sur la croissance de la puissance de calcul, mais le véritable goulot d'étranglement électrique apparaît discrètement. Les fluctuations récentes du Nasdaq pourraient être le signe que le marché commence à réévaluer cette contradiction fondamentale.

La logique du capital américain est simple et directe — accumuler continuellement des cartes de calcul pour répondre aux besoins de l'entraînement AI, mais ils ignorent un fait évident : l'électricité est la contrainte la plus dure. Lorsque le réseau électrique de l'Est ne peut plus supporter la consommation des centres de données du Midwest, l'électricité la moins chère en Amérique du Nord se trouve au Canada. La géopolitique n’a jamais été vaincue par les lois économiques.

Ensuite, il faut voir si les États-Unis pourront rapidement étendre considérablement leurs infrastructures électriques ou s'ils seront contraints de chercher des solutions ailleurs. Ce point d’équilibre pourrait être plus proche qu’on ne le pense.