最近日本央行的政策剧情反转了，新任首相上来就要求继续维持低利率，市场原本预期的连续加息计划很可能要临时刹车。

Simple résumé de la situation : l’intervention politique a directement influencé la politique monétaire. Selon les statistiques, plus de 75 % des experts du marché estiment que, bien que la tendance à long terme soit à la hausse des taux, la prochaine hausse pourrait être reportée après juillet de cette année. La banque centrale a également indiqué qu’elle entrerait dans une « période d’observation » pour évaluer l’impact réel de la dernière hausse des taux sur l’économie.

Que signifie cela ? Deux variables clés méritent notre attention :

Premièrement, la tendance du yen. Le report de la hausse des taux freine directement l’appréciation du yen, l’avantage de différentiel de taux USD/JPY persistera, ce qui est un signal positif pour les opérations de vente à découvert du yen. Plus important encore, ces opérations d’arbitrage dépendant du faible taux d’intérêt du yen (Carry Trade) disposent d’une nouvelle fenêtre d’opportunité, le marché étant à nouveau alimenté par une période de liquidité bon marché.

Deuxièmement, le jeu sur le calendrier. La réunion du 23 janvier peut être considérée comme peu importante, le véritable tournant étant en juillet. À ce moment-là, la question est de savoir si la Banque du Japon pourra résister à la pression politique pour continuer à augmenter les taux, ou si elle choisira de continuer à faire preuve de patience ? Cette décision déterminera directement la tendance à long terme du yen et influencera la dynamique de liquidité sur le marché mondial des cryptomonnaies.

La question est maintenant posée à la banque centrale : doit-elle maintenir son indépendance politique coûte que coûte, ou céder face aux pressions politiques ? Les marchés mondiaux attendent cette réponse. Que pensez-vous — la banque centrale fera-t-elle un compromis en juillet ou surprendra-t-elle tout le monde avec une hausse inattendue des taux ?