Bill Miller voit Bitcoin atteindre de nouveaux sommets en 2025 : des données à la réalité du marché

2025年的比特币能否突破历史新高？这位传奇投资者给出了令人瞩目的答案。

Si vous hésitez encore sur les perspectives du Bitcoin cette année, écoutez le jugement de Bill Miller. Ce gestionnaire de fonds légendaire, qui a battu le S&P 500 pendant 15 années consécutives, a récemment déclaré dans une interview qu’il était optimiste quant à la possibilité que le Bitcoin atteigne un nouveau sommet historique en 2025. Cette prévision n’est pas une simple spéculation — Miller s’appuie sur trois piliers : les régularités historiques, les signaux techniques et le changement d’attitude réglementaire.

Le Bitcoin n’a jamais chuté deux années consécutives — que signifie cette règle ?

Le premier argument avancé par Miller est intéressant : depuis la création du Bitcoin, il n’y a jamais eu de période de deux années consécutives de rendement négatif. En d’autres termes, après chaque grande baisse, l’année suivante tend à être une année de rebond. Ce n’est pas une erreur de type « gambler’s fallacy », mais une observation statistique basée sur les caractéristiques cycliques du Bitcoin.

Rétrospective des cycles historiques :

• 2014-2017 : après une correction d’environ 80 %, le prix a augmenté de 20 fois pour atteindre un sommet historique
• 2018-2021 : après une correction d’environ 84 %, le prix a augmenté de 6 fois pour atteindre un nouveau sommet
• 2022-2024 : après une correction d’environ 77 %, le marché est actuellement en phase de reprise

Selon cette logique, après la faiblesse de 2024, la « probabilité » d’un rebond en 2025 mérite d’être considérée avec optimisme.

Que disent les données on-chain ?

L’analyse de Miller ne se limite pas aux régularités historiques, il cite aussi des indicateurs on-chain concrets :

Hashrate du réseau Bitcoin en record — cela reflète l’investissement des mineurs et la sécurité du réseau. Quand le hashrate augmente, cela indique généralement que les mineurs sont confiants dans l’avenir et prêts à continuer à investir en puissance de calcul.

Réserves des exchanges en baisse continue — c’est un signal haussier classique. La diminution des réserves en bourse indique que les gros détenteurs accumulent à long terme, plutôt que de vendre. Ce comportement est souvent observé avant un marché haussier.

Actuellement, le prix du BTC a atteint 96,68K$, avec encore environ 31 % de potentiel de hausse pour atteindre le sommet historique de 126,08K$. Sur le plan technique, franchir ce sommet n’est pas une utopie.

La régulation change la donne

Miller insiste particulièrement sur un changement potentiel dans l’attitude du gouvernement américain. Ce changement se manifeste à plusieurs niveaux :

Succès des ETF spot — l’approbation et la mise en œuvre des ETF Bitcoin spot ont ouvert une porte au secteur traditionnel. Les investisseurs institutionnels n’ont plus besoin d’accéder directement aux exchanges cryptos, ils peuvent s’exposer via des ETF familiers. Cela réduit considérablement la barrière à l’entrée.

Législation bipartite — le Congrès pousse pour un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques, plutôt que de simplement réprimer. Cette clarté politique est cruciale pour l’afflux de capitaux institutionnels.

Changement possible de la politique monétaire — le cycle de resserrement quantitatif des banques centrales pourrait toucher à sa fin. Une fois la liquidité relâchée, le Bitcoin, en tant qu’actif rare, en profiterait souvent.

Ces évolutions réglementaires et macroéconomiques forment un cercle vertueux avec l’optimisme de Miller sur le Bitcoin.

Les facteurs de risque à ne pas négliger

Toutefois, toute prévision doit prendre en compte les risques :

• Risque de récession mondiale — si l’économie entre en récession sévère, tous les actifs à risque (dont le Bitcoin) seront sous pression
• Imprévus politiques — l’attitude des gouvernements peut changer à court terme
• Concurrence accrue — l’émergence d’autres projets blockchain et d’actifs tokenisés pourrait détourner des capitaux

Mais Bill Miller estime que le Bitcoin, en tant que « or numérique », reste solide. Son offre limitée à 21 millions d’unités, ses effets de réseau puissants et sa liquidité maximale lui confèrent un avantage concurrentiel difficile à détrôner.

Pourquoi écouter Miller ?

Une question clé est : pourquoi suivre l’avis de Bill Miller ? La réponse est simple — il a un historique de succès. Battre le marché pendant 15 années consécutives montre que sa méthode d’analyse n’est pas basée sur des illusions. Bien que la volatilité du marché crypto soit bien plus élevée que celle des marchés traditionnels, l’avis d’un investisseur expérimenté en valeur sur les tendances à long terme reste précieux.

Que se passera-t-il en 2025 ?

Si la prévision de Miller s’avère correcte, il est possible que le Bitcoin dépasse le sommet historique de 126,08K$ en 2025. Mais cela suppose que :

1. Le cadre réglementaire continue de s’éclaircir
2. Les capitaux institutionnels affluent sans relâche
3. Aucun événement Black Swan majeur ne survient
4. Les fondamentaux du réseau restent solides

D’un point de vue technique, réglementaire et macroéconomique, la prévision de Miller n’est pas totalement optimiste, mais basée sur des réalités de marché observables. Reste à voir si cela se réalisera, la réponse appartient à l’évolution du marché en 2025.