Bond market calm supports bitcoin rally prospects toward six-figure prices

Source : CryptoNewsNet Titre original : La stabilité du marché obligataire soutient les perspectives de rallye du bitcoin vers des prix à six chiffres Lien original : L’appétit des investisseurs pour les actifs risqués augmente alors que la perspective d’un rallye soutenu du bitcoin converge avec la forte chute de la volatilité des obligations du Trésor américain.

L’indice MOVE atteint son niveau le plus bas depuis octobre 2021

L’indice ICE BofA MOVE, un indicateur largement suivi de la volatilité attendue des obligations du Trésor américain sur quatre semaines, est tombé à 58, son niveau le plus bas depuis octobre 2021. De plus, cela marque l’extension d’une baisse qui a commencé en avril de l’année dernière, signalant un contexte nettement plus calme pour le marché obligataire mondial.

Le marché du Trésor américain est considéré comme la pierre angulaire de la finance mondiale, avec une qualité de crédit exceptionnelle et un risque de défaut perçu extrêmement faible. Sa dette est largement utilisée comme garantie dans les prêts, dérivés et autres instruments, soutenant efficacement une grande partie de la plomberie financière mondiale et de la liquidité quotidienne.

Lorsque les prix des obligations du Trésor fluctuent violemment, les conditions de crédit ont tendance à se resserrer et les prêteurs deviennent prudents, ce qui réduit la prise de risque tant dans l’économie réelle que sur les marchés financiers. Cependant, lorsque les mouvements de prix sont modérés, la création de crédit devient généralement plus facile, encourageant les investisseurs à allouer davantage de capitaux à des actifs plus risqués tels que les cryptomonnaies et les actions de croissance.

Le bitcoin se négocie près de 96 300 $ alors que la volatilité diminue

Le contexte actuel du marché obligataire est de plus en plus favorable aux rallyes du bitcoin, qui se négocie autour de 96 300 $, ainsi qu’aux principales actions technologiques. Cela dit, cet environnement plus calme fait suite à une forte correction des prix des actifs numériques en 2022 et à une reprise puissante des prix en 2023, soulignant à quel point les conditions macroéconomiques peuvent rapidement changer le sentiment.

Le bitcoin a déjà augmenté d’environ 10 % depuis le début de l’année, incitant les analystes à prévoir une progression au-delà de 100 000 $, pour la première fois depuis la mi-novembre. La combinaison de la baisse de la volatilité des obligations du Trésor et de l’intérêt institutionnel renouvelé renforce les attentes selon lesquelles le rallye en cours du bitcoin pourrait s’étendre jusqu’à atteindre le territoire à six chiffres.

La corrélation avec le Nasdaq 100 et l’indice MOVE reste essentielle

Alors que certains supporters décrivent le bitcoin comme de l’or numérique, son historique de trading montre une relation plus étroite avec l’indice Nasdaq 100, fortement axé sur la technologie. De plus, il a généralement évolué en sens inverse de l’indice MOVE, qui suit la volatilité implicite des obligations du Trésor américain et sert de baromètre du stress sur les marchés de la dette publique.

Cette relation inverse avec l’indice MOVE a perduré lors du crash brutal du bitcoin en 2022 et tout au long du rallye haussier qui a débuté en 2023. En pratique, les périodes de baisse de la volatilité obligataire ont souvent coïncidé avec une demande accrue pour les cryptomonnaies et les actions de croissance, renforçant l’idée qu’une baisse de l’indice MOVE peut agir comme un vent favorable pour les actifs spéculatifs.

Contexte favorable mais risques macroéconomiques persistants

La baisse actuelle de la volatilité des obligations ne garantit pas de nouveaux gains, et aucun signal unique ne doit être considéré comme un outil de timing parfait. Cependant, le mélange actuel de marchés obligataires plus calmes, d’une dynamique de prix solide et d’afflux continus dans les ETF de bitcoin ajoute une couche supplémentaire à la thèse haussière pour les actifs numériques.

Les marchés restent confrontés à des vents contraires potentiels, notamment si les tensions géopolitiques s’intensifient ou si la frustration face aux retards dans la régulation des cryptomonnaies s’accroît. De tels développements pourraient rapidement réduire l’appétit pour le risque, rappelant aux traders que même un rallye fort du bitcoin reste vulnérable à des changements soudains dans les attentes macroéconomiques et politiques.

En résumé, la volatilité des obligations du Trésor la plus basse depuis octobre 2021, capturée par la lecture de l’indice MOVE à 58, contribue à soutenir l’argument en faveur d’une poursuite de la hausse du bitcoin et d’autres actifs risqués, même si les investisseurs restent vigilants face aux risques géopolitiques et réglementaires.