L'inflation va encore durer un an, les responsables de la Fed adoptent collectivement une posture hawkish, ajustement majeur des attentes de baisse des taux

Bosstick a récemment déclaré que la pression inflationniste devrait durer jusqu’en 2026. Cette déclaration, bien que brève, reflète la véritable évaluation de la Fed sur la contexte actuel de l’inflation et indique que la illusion d’une baisse des taux doit être complètement abandonnée. En combinant les déclarations récentes des membres de la Fed, nous pouvons voir un signal clair : une baisse des taux à court terme est improbable, et le lancement du cycle de baisse des taux devra être repoussé de manière significative.

Pourquoi l’inflation doit-elle encore durer aussi longtemps ?

Selon les dernières données, en décembre 2025, l’IPC core des États-Unis a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, tandis que l’IPC global atteint 2,7 %, tous deux supérieurs à l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed. Ce n’est pas une petite différence.

Bosstick a souligné dans ses déclarations que « le chemin vers l’objectif d’inflation de 2 % reste long, et la politique doit rester restrictive ». Cela signifie que :

• Le niveau actuel de l’inflation doit encore diminuer
• La résilience de l’économie reste forte, sans urgence à réduire les taux
• La Fed ne cédera pas face à la pression du marché en avançant la réduction des taux

En revanche, le gouverneur de la Fed, Milani, pense que l’inflation suit une trajectoire correcte de baisse, et suggère qu’une réduction de 1,5 point de pourcentage pourrait être nécessaire cette année. Mais cette voix reste minoritaire, la majorité des membres étant plus hawkish.

La politique derrière la déclaration collective des membres

Cette fois, les déclarations des membres de la Fed ne concernent pas seulement l’inflation et la baisse des taux, mais aussi une affirmation claire de leur indépendance politique.

Plusieurs membres ont clairement indiqué que la réunion du FOMC de fin janvier est très probablement inchangée. Cela constitue un signal clair pour le marché : pas de baisse des taux à l’horizon immédiat.

Ajustement des attentes de baisse des taux

L’illusion de baisse des taux sur le marché au cours de l’année dernière était la suivante : la Fed aurait réduit ses taux trois fois en 2025, pour un total de 75 points de base, ce qui aurait conduit Wall Street à annoncer « le cycle de baisse des taux en 2026 ». Mais cette prévision doit maintenant être fortement révisée.

Consensus général du marché

• Réunion de janvier : maintien des taux
• Première baisse potentielle : après juin
• Amplitude de la baisse annuelle : probablement bien inférieure aux attentes

Que signifie cette révision ? Cela indique que l’environnement de taux élevés durera plus longtemps que prévu par le marché. Pour les actifs risqués, c’est une mauvaise nouvelle à digérer.

Impact sur le marché des cryptomonnaies

À court terme, cela exercera une pression sur le Bitcoin et les principales cryptomonnaies. Dans un environnement de taux élevés, l’attractivité des actifs financiers traditionnels est plus forte, et l’afflux de capitaux vers les cryptos sera limité.

Mais à plus long terme, ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle :

• La Fed maintient son indépendance, réduisant le risque d’une politique instrumentalisée
• L’économie reste résiliente, ce qui indique qu’il n’y a pas de risque de krach sous-jacent
• Si, au second semestre, l’inflation revient vraiment proche de 2 %, la porte à une baisse des taux pourrait s’ouvrir, entraînant une vague de flux de capitaux concentrés

Les moments clés à venir

Selon les déclarations des membres et les attentes du marché, voici les dates à surveiller :

• Fin janvier : réunion du FOMC, maintien des taux confirmé
• Mars à mai : observation de la poursuite de la baisse de l’inflation
• Juin : possible première baisse des taux lors de la réunion du FOMC
• Deuxième moitié de l’année : si l’inflation continue de baisser, lancement d’un nouveau cycle de baisse

En résumé

La déclaration de Bosstick confirme une réalité : la pression inflationniste durera jusqu’en 2026, et la Fed ne changera pas sa politique restrictive à court terme. Le marché doit abandonner l’idée d’une baisse des taux en janvier ou même au premier trimestre, et se concentrer sur la période après juin.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie qu’à court terme, il faut s’adapter à un environnement de taux élevés, mais aussi que, si le cycle de baisse des taux démarre réellement, une forte hausse pourrait suivre. La clé est la patience, et non se laisser effrayer par les signaux politiques à court terme.