Prix historique du café sous pression : Pluies au Brésil et dollar fort freinent la reprise

Le Point de Bascule sur les Marchés du Café

Les contrats à terme sur le café arabica pour mars (KCH26) ont chuté de 3,41 % lors de la séance d’aujourd’hui, tandis que leur contrepartie robusta sur ICE (RMH26) a reculé de 1,02 %. Derrière ce mouvement convergent trois facteurs déterminants : les prévisions de précipitations au Brésil pour les prochains jours, la force du dollar américain atteignant ses niveaux maximaux en quatre semaines, et un contexte mondial d’abondance d’offre qui reconfigure les attentes du marché.

Pourquoi le Café Cède-t-il Maintenant ?

Le Soulagement de la Sécheresse Brésilienne

La semaine dernière, le café arabica a atteint ses niveaux maximaux en quatre semaines grâce aux conditions de sécheresse enregistrées dans le Minas Gerais, la région productrice la plus importante du Brésil. Les données météorologiques de Somar indiquaient seulement 47,9 mm de pluie (67% du record historique) sur la période clôturée le 2 janvier. Cependant, la perspective de pluies imminentes dans le centre du Brésil a inversé le sentiment haussier, apaisant les tensions précédentes sur la disponibilité des grains.

Le Vietnam Prend l’Avance en Offre de Robusta

Le principal producteur mondial de robusta a rapporté une augmentation de 17,5 % interannuelle de ses exportations de café pour 2025, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. Des projections plus ambitieuses suggèrent que la récolte 2025/26 pourrait atteindre 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs), un maximum de quatre ans, surtout si les conditions climatiques restent favorables.

La Récupération des Stocks Faiblit les Prix

Bien que les stocks de café surveillés par ICE aient atteint des niveaux historiquement bas il y a quelques semaines (398 645 sacs d’arabica le 20 novembre), la situation s’est inversée. Les stocks d’arabica se sont reconstitués à 461 829 sacs mercredi, tandis que ceux de robusta ont également montré une trajectoire de récupération similaire au cours des cinq dernières semaines. Ce réapprovisionnement réduit l’urgence d’achat sur le marché.

Le Contexte Plus Large : Offre Record en Perspective

Projections Optimistes pour le Brésil et le Vietnam

L’agence brésilienne Conab a ajusté à la hausse son estimation pour la récolte 2025 de 2,4 %, la plaçant à 56,54 millions de sacs, tandis que l’USDA prévoit une augmentation de 6,2 % de la production vietnamienne. Ces hausses dessinent un scénario d’abondance relative qui exerce une pression à la baisse sur le prix historique du café.

Baisse Persistante de la Demande Américaine

Bien que les droits de douane antérieurs sur le café brésilien aient été réduits, leur impact a été profond : entre août et octobre, les importations américaines en provenance du Brésil ont chuté de 52 % par rapport à l’année précédente, totalisant à peine 983 970 sacs. La reprise de cette demande est freinée par des stocks encore limités sur le territoire nord-américain, ce qui limite le potentiel de relance des achats.

La Production Mondiale Atteint des Sommets

L’USDA prévoit une production mondiale record de 178,848 millions de sacs pour 2025/26, soit une hausse annuelle de 2 %. Cependant, les réserves finales diminueraient de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, un signe qui maintient un certain support pour les prix malgré l’abondance d’offre.

Lecture du Marché : Entre Récupération et Contention

Le prix historique du café traverse une phase de consolidation où convergent des signaux contradictoires. La pluie attendue au Brésil et le renforcement du dollar agissent comme un frein immédiat, tandis que les projections de récolte record mondiale offrent un plafond à toute reprise soutenue. Les spéculateurs doivent surveiller à la fois l’évolution météorologique dans le Minas Gerais et l’évolution de la demande américaine, deux variables qui définiront le prochain mouvement directionnel du marché du café.