Les recherches récentes de la BCE ont révélé quelque chose de frappant : les barrières commerciales internes au sein de l'UE créent en réalité plus de frein à l'économie que les niveaux de tarifs que le président américain Trump avait précédemment proposés contre le bloc. Cette constatation souligne à quel point le marché unique européen est réellement fragmenté, et le combat difficile qui attend toute réforme.

Que cela signifie-t-il ? Les coûts de friction intégrés dans le commerce intra-UE génèrent déjà des inefficacités dans l'économie régionale. Lorsque l'incertitude politique rencontre des barrières commerciales structurelles, cela se répercute sur les marchés d'actifs et le sentiment des investisseurs. Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques et leurs effets en aval sur les actifs risqués, ces données de la BCE indiquent des défis structurels plus profonds qui façonneront les trajectoires de croissance économique — et potentiellement la volatilité — dans les trimestres à venir.