EUR/USD Signaux de consolidation avant la publication majeure de l'emploi aux États-Unis

La pression technique monte alors que l’EUR/USD teste les niveaux de support

La paire EUR/USD traverse actuellement une phase de consolidation en dessous de la barre des 1.1700, évoluant autour de 1.1680 et approchant des zones de support clés qui pourraient déterminer la prochaine direction. Pour mettre cela en perspective, 39 EUR en USD se traduisent par environ 42,55 $, aux taux actuels, soulignant la plage de négociation relativement comprimée de la paire. La paire subit une pression à la baisse provenant des sommets de décembre proches de 1.1808, la paire revenant maintenant tester le support autour de 1.1660.

D’un point de vue technique, les signaux restent décidément mitigés. L’histogramme MACD oscille près de la ligne zéro, suggérant qu’il n’y a ni forte dynamique haussière ni baissière pour le moment. Par ailleurs, l’indicateur RSI tourne autour du niveau 40, indiquant qu’il n’y a ni condition de surachat ni de survente. Le plus bas du 5 janvier à 1.1659 rapproche la paire dangereusement des plus bas du 8-9 décembre proches de 1.1615 — une zone de support critique qui, si elle est franchie, pourrait déclencher une nouvelle baisse. La résistance reste ancrée juste en dessous de 1.1700, avec des barrières supplémentaires à 1.1725 (ligne de tendance descendante depuis les sommets de décembre) et 1.1740 (plus haut de mardi).

Les données économiques américaines laissent la voie de la Fed incertaine, créant un sentiment de risque-off

Les publications économiques américaines de mercredi n’ont pas permis aux traders d’obtenir une clarté sur la direction de la politique de la Réserve fédérale à court terme, laissant le marché en mode d’attente avant le rapport crucial sur l’emploi non agricole de vendredi. Cette incertitude a réduit l’appétit pour le risque et maintenu l’EUR/USD dans des paramètres étroits.

Le tableau de l’emploi dressé par les données récentes suggère une faiblesse sous-jacente du marché du travail. Le rapport ADP de décembre sur l’emploi a déçu, n’ajoutant que 41 000 nouveaux emplois contre une attente de 47 000. La première estimation de novembre a également été révisée à la baisse à -29 000 pertes d’emplois, contre -32 000 initialement. Le rapport JOLTS a renforcé ces inquiétudes, révélant que les offres d’emploi sont tombées à 7,1 millions en novembre, bien en dessous des 7,6 millions attendus et nettement inférieures aux 7,449 millions révisés d’octobre.

Cependant, pour contrebalancer cette morosité, le PMI Services ISM américain a bondi à 54,4 en décembre, enregistrant sa lecture la plus forte depuis plus d’un an et augmentant sensiblement par rapport à la lecture de novembre à 52,6. Cette contradiction — emploi faible couplé à une activité robuste dans le secteur des services — a laissé les observateurs de la Fed en pleine confusion quant à la santé réelle de l’économie à l’approche de 2026.

Les données de la zone euro offrent un potentiel limité, mais les indicateurs de sentiment pourraient surprendre

Les publications économiques européennes sont attendues jeudi, ce qui pourrait donner un léger coup de pouce à l’euro si les résultats dépassent les attentes. Cependant, les investisseurs font preuve d’une prudence considérable, préférant garder leurs cartouches jusqu’à ce que le rapport sur l’emploi non agricole clarifie la trajectoire de la Fed.

Les commandes industrielles allemandes ont livré une surprise agréable, augmentant de 5,6 % d’un mois sur l’autre en novembre — une inversion nette par rapport à la contraction anticipée de 1 % et s’appuyant sur la hausse de 1,6 % d’octobre. Sur une base annuelle, les commandes ont bondi de 10,5 %, après une baisse de 0,7 % le mois précédent. Cette résilience de la base industrielle allemande pourrait soutenir la paire EUR/USD si la dynamique se maintient.

Le taux de chômage de la zone euro devrait rester stable à 6,4 % pour novembre, malgré les incertitudes économiques plus larges. Par ailleurs, la Commission européenne doit publier des indicateurs de sentiment susceptibles d’influencer le positionnement à court terme. L’indicateur de sentiment économique est prévu à 97,0 pour décembre (inchangé), la confiance des consommateurs devrait rester à -14,6, et la confiance dans l’industrie pourrait légèrement augmenter à -9,1 contre -9,3 en novembre.

Aux États-Unis, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage devraient augmenter à 210 000 pour la dernière semaine de décembre, contre 199 000 précédemment. Cependant, avec le rapport principal sur l’emploi non agricole imminent, ces chiffres de demandes d’allocations attireront probablement peu d’attention sur le marché.

Positionnement du marché : la prudence domine avant la publication de l’emploi de vendredi

Le récit général du marché est celui d’une hésitation prudente. Les traders hésitent à prendre des positions importantes en dollars américains jusqu’à la publication du rapport sur l’emploi non agricole de vendredi, et évitent également de prendre des positions agressives sur l’euro jusqu’à ce que la situation complète de l’emploi soit clarifiée. Cette prudence a comprimé les plages de négociation et maintenu l’EUR/USD dans sa zone de consolidation actuelle.

La divergence entre des indicateurs d’emploi faibles et des données robustes du secteur des services a créé une confusion réelle quant à savoir si la Fed maintiendra sa position actuelle ou changera de cap en raison de la détérioration du marché du travail. Jusqu’à ce que cette ambiguïté soit levée, il faut s’attendre à ce que l’EUR/USD reste dans une fourchette, le résultat du rapport sur l’emploi de vendredi servant probablement de catalyseur pour le prochain mouvement directionnel significatif.