La réalité du marché baissier de Bitcoin : ce que révèle l'analyse de CryptoQuant sur 2026

L’action récente du prix du Bitcoin a déclenché une réévaluation critique parmi les principales institutions de recherche en crypto. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a validé ce que de nombreux investisseurs craignaient : le Bitcoin est entré en marché baissier à partir de novembre. La confirmation est survenue alors que plusieurs indicateurs, notamment l’indice de score haussier de CryptoQuant, qui suit l’activité du réseau, la rentabilité des investisseurs, la demande d’actifs et les conditions de liquidité, ont tous basculé en territoire négatif au début du mois de novembre.

Les chiffres racontent une histoire saisissante. Le Bitcoin a atteint un sommet à 126,08K $ en octobre avant de reculer, se négociant actuellement autour de 96,88K $ selon les dernières données. Cela représente une divergence par rapport au prix de départ de 2025 d’environ 93 000 $. Plus significatif encore, l’actif est passé en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours — un seuil technique que l’on n’a pas franchi de manière cohérente depuis début 2022. Cette rupture d’un niveau de support clé valide la thèse du marché baissier, qui va à l’encontre de nombreuses prévisions haussières ayant positionné 2026 comme une année de croissance.

La question de la gravité : jusqu’où Bitcoin pourrait-il tomber ?

L’analyse de Moreno prévoit que le fond du marché baissier pourrait atteindre la fourchette de 56 000 à 60 000 $, en s’appuyant sur le prix réalisé du Bitcoin et les schémas cycliques historiques. Une telle baisse représenterait environ 55 % par rapport au sommet historique — une correction importante, mais nettement moins sévère que les cycles baissiers précédents, qui ont connu des retraits de 70 % à 80 %.

Cette gravité réduite pourrait indiquer une maturation du marché. Les marchés baissiers historiques sont issus de défaillances fondamentales : le cycle de 2022 a suivi l’effondrement de Terra, l’implosion de Celsius Network, et la faillite spectaculaire de FTX. L’environnement actuel ne présente pas de défaillances sectorielles de haut profil comparables, ce qui suggère une base plus stable pour le support des prix.

Les schémas de demande institutionnelle ont changé radicalement

Le récit institutionnel a changé brusquement à la fin de 2025. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 3,4 milliards de dollars de sorties nettes en novembre seulement, avec des fonds majeurs comme IBIT de BlackRock subissant 2,34 milliards de dollars de rachats. cette fuite de capitaux contredit la thèse structurelle selon laquelle l’accumulation institutionnelle crée des planchers de demande.

Cependant, le paysage institutionnel plus large présente des nuances. Bank of America et Vanguard ont intégré des ETF Bitcoin dans leurs services de gestion de patrimoine à la fin de 2025, suggérant que l’adoption institutionnelle dépasse les simples cycles de prix. Ces véhicules maintiennent généralement leurs positions plutôt que de paniquer en vendant, créant des couches de support technique qui diffèrent des cycles dominés par le retail.

Évolution de la structure du marché vs faiblesse technique

L’architecture du marché des cryptomonnaies a fondamentalement changé par rapport aux périodes baissières précédentes. Les acteurs institutionnels accumulent désormais de manière cohérente, et l’écosystème comporte moins de vulnérabilités systémiques. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels ont atteint leur point le plus bas depuis décembre 2023, indiquant une appetite au risque affaiblie sur les marchés dérivés. L’analyse on-chain révèle une offre en overhead concentrée entre 93 000 $ et 120 000 $, limitant les tentatives de reprise.

Ces facteurs techniques — combinés à la rupture confirmée en dessous des moyennes mobiles à long terme — soutiennent la classification de Moreno du marché baissier, malgré une structure de marché améliorée. Le Bitcoin fait face au paradoxe d’un soutien institutionnel en concurrence avec une faiblesse technique et des sorties de capitaux, créant un environnement de risque asymétrique qui met à l’épreuve la conviction des investisseurs tout au long de 2026.