Le taux de change Yen contre Dollar recule alors que le marché attend le rapport sur l'emploi aux États-Unis

Le taux de change du yen japonais par rapport au USD a prolongé sa dynamique baissière pour quatre sessions consécutives, glissant vers la limite inférieure de sa fourchette de négociation hebdomadaire pendant les heures asiatiques de vendredi. Par ailleurs, le dollar américain reste élevé près de son niveau le plus haut en un mois, poussant la paire USD/JPY au-delà du seuil de 157,00. Cette divergence persiste malgré de nouvelles données économiques du Japon montrant une amélioration des chiffres de consommation des ménages pour novembre, suggérant que la dynamique du marché des devises est davantage influencée par des préoccupations structurelles profondes que par des données récentes seules.

Des vents favorables économiques insuffisants pour soutenir le yen face au dollar

Les dépenses des ménages japonais ont rebondi de manière inattendue en novembre, enregistrant une hausse annuelle de 2,9 % après la contraction d’octobre. Cependant, cette lueur d’espoir semble insuffisante pour lutter contre les défis fondamentaux de la devise. La même semaine, les statistiques officielles ont révélé que les salaires réels ajustés à l’inflation — une mesure cruciale du pouvoir d’achat — ont diminué pour le onzième mois consécutif, en baisse de 2,8 % en novembre. Cette érosion persistante du revenu réel crée une situation précaire où les gains de consommation nominaux masquent la fragilité économique sous-jacente, dissuadant les investisseurs de soutenir le yen japonais.

La Banque du Japon est confrontée à un dilemme croissant : un resserrement de la politique monétaire semble nécessaire sur le papier, mais la dynamique prix-salaire suggère que les ménages ne peuvent pas absorber davantage de hausses de taux sans faire face à de véritables difficultés. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a indiqué qu’il était ouvert à une normalisation continue de la politique si les prévisions économiques se concrétisent, mais le calendrier reste incertain. Cette hésitation contraste fortement avec les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale adoptera une position plus dovish, avec des baisses de taux anticipées en mars et au-delà.

Frictions géopolitiques aggravent la faiblesse de la devise

Au-delà de l’économie nationale, la monnaie japonaise fait face à une pression extérieure croissante en raison de tensions régionales accrues. La Chine a intensifié son différend en cours avec le Japon en limitant les exportations de terres rares et d’aimants de terres rares, une mesure déclenchée par les commentaires récents du Premier ministre concernant Taïwan. Des perturbations de cette ampleur dans la chaîne d’approvisionnement menacent les fabricants japonais et amplifient la demande de refuge sûr pour le dollar américain plutôt que pour le yen, affaiblissant de manière contre-intuitive la devise traditionnellement défensive.

La force du USD ancrée par la tarification des baisses de taux

Le dollar américain continue de bénéficier d’un rallye de deux semaines, maintenant son support près de ses sommets d’un mois alors que les marchés se préparent pour le rapport sur l’emploi Nonfarm Payrolls de cette semaine. Bien que les traders aient intégré un scénario où la Réserve fédérale réduirait ses taux à plusieurs reprises en 2026, y compris une éventuelle décision en mars, le consensus reste prudent sans clarification supplémentaire sur la trajectoire de la Fed. Les données sur l’emploi fourniront des indications cruciales, maintenant le USD à un niveau élevé et la paire yen/dollar soutenue au-dessus des niveaux de résistance récents.

La configuration technique maintient une tendance haussière pour USD/JPY

Sur le graphique en 4 heures, la moyenne mobile simple sur 100 périodes se situe à 156,31, augmentant doucement et servant de support dynamique pour la paire. La paire USD/JPY se négocie au-dessus de ce niveau, tandis que l’indicateur MACD reste confortablement au-dessus de sa ligne de signal avec un histogramme en expansion, confirmant une dynamique haussière soutenue. L’indice de force relative se situe à 62, reflétant un intérêt d’achat ferme sans atteindre des extrêmes de surachat. Tant que le prix reste au-dessus de la SMA 100, les haussiers conservent le contrôle, et une appréciation continue semble envisageable si la dynamique s’accélère. Un retracement viserait d’abord le support de la moyenne mobile avant toute correction plus profonde.