JST déflation continue à avancer ! JustLend DAO détruit 525 millions d'unités lors de la deuxième phase, dépassant un total de 10,96 %, la rentabilité du protocole renforçant fortement la valeur à long terme

@DeFi_JUST La communauté annonce officiellement : la deuxième phase de rachat et de destruction de JST a été menée à bien. Cet événement marquant renforce davantage le mécanisme déflationniste de JST et met en évidence la logique de création de valeur à long terme basée sur les revenus réels du protocole. Voici une analyse professionnelle sous trois dimensions : conception du mécanisme, comparaison de l’intensité de destruction, et trajectoire d’exécution continue.

1. Analyse de la logique et du mécanisme du rachat et de la destruction lors de la deuxième phase

Le modèle déflationniste de JustLend DAO repose sur le revenu net du protocole comme ancrage principal, incluant les frais de prêt, les intérêts du marché SBM, ainsi que les profits excédentaires de l’écosystème multi-chaînes USDD (au-delà de 10 millions de dollars). Sur les revenus cumulés d’environ 59 millions de USDT, 30 % (environ 17,7 millions de USDT) ont été utilisés pour racheter et détruire définitivement environ 560 millions de JST (soit environ 5,66 % de l’offre totale). Les 70 % restants (environ 41,4 millions de USDT) ont été déposés dans le marché SBM USDT de JustLend DAO pour générer des intérêts, et les revenus additionnels ainsi générés, combinés aux revenus nets additionnels de chaque trimestre, seront utilisés pour de futurs rachats.

Ce deuxième cycle, premier après le premier trimestre, poursuit le principe de libération par étapes : chaque trimestre, selon un pourcentage fixé (environ 17,5 % des réserves restantes + revenus additionnels du trimestre précédent), des rachats et destructions sont effectués jusqu’au quatrième trimestre 2026 pour épuiser le reste. Cette conception garantit une déflation progressive, prévisible et durable, évitant une volatilité excessive du marché due à une destruction massive unique, tout en créant un effet de boucle fermée par la réutilisation des fonds (génération d’intérêts → nouveau rachat), réalisant ainsi un effet de levier long terme : « croissance des revenus de l’écosystème → intensification de la déflation → augmentation de la rareté du jeton → rétroaction positive de la valeur ».

2. Comparaison de l’intensité de destruction de JST avec d’autres protocoles DeFi majeurs comme UNI

L’intensité déflationniste de JST est actuellement en tête dans le secteur DeFi : 5,66 % de l’offre ont déjà été détruits lors de la première phase, et le plan global (incluant les prochains trimestres) prévoit une destruction cumulée dépassant 20 %, directement liée aux revenus réels et vérifiables du protocole (déjà plus de 59 millions de USDT, avec une croissance future liée à la TVL et à USDD). Ce mécanisme transforme fondamentalement JST d’un simple jeton de gouvernance/utilité en un actif déflationniste « orienté revenus ».

En comparaison :
• UNI (Uniswap) : bien que le mécanisme de frais ait été activé et que la discussion sur la déflation ait été lancée, la destruction effective en est encore au stade de propositions et de premières exécutions, avec une intensité et une certitude faibles, dépendant principalement de la gouvernance communautaire, sans modèle systématique fortement lié aux revenus du protocole.

• AAVE : axé sur un modèle de taux d’intérêt dynamique, le prêt flash et la fonctionnalité cross-chain, le fonds de rachat annoncé en 2025 s’élève à environ 24 millions de dollars, avec une proportion de destruction relativement limitée (bien en dessous de 5 %), dépendant davantage des incitations du marché que d’une déflation forcée.

• COMP (Compound) : via le minage de liquidités et les taux algorithmiques, mais sans mécanisme de destruction à grande échelle directement liée aux profits du protocole, la déflation dépend principalement de la dynamique du marché.

Le modèle de JST se rapproche davantage du « rachat d’actions basé sur les profits » des entreprises traditionnelles, avec une meilleure exécution et durabilité dans le secteur DeFi, devenant un exemple de référence en matière de conception déflationniste.

3. Retour du marché suite à la première destruction et progression continue de la deuxième

Après la première destruction, la réaction du marché a été positive : le prix de JST a quitté la tendance baissière, formant des points hauts et bas significativement plus élevés, avec un potentiel de hausse à court terme de 20 % à 25 %. La discussion communautaire s’est intensifiée, la vivacité sur la chaîne et la confiance des détenteurs ont été renforcées, confirmant que la déflation réelle soutient la valeur du jeton.

La mise en œuvre trimestrielle de la deuxième phase consolide davantage ce cycle positif : elle maintient la continuité et la prévisibilité de la déflation, tout en amplifiant l’effet à long terme par une réutilisation efficace des fonds dans le protocole. Cette stratégie témoigne du haut niveau de gouvernance et de répartition de la valeur de JustLend DAO, évitant la spéculation à court terme pour construire un cercle vertueux de valeur écologique durable.

Résumé
JustLend DAO incarne concrètement la logique centrale de la DeFi 2.0 : la véritable valeur provient des revenus réels du protocole, et non de discours creux. La trajectoire déflationniste de JST est passée du concept à une exécution quantifiable à long terme. Dans le contexte d’une prospérité continue de l’écosystème TRON, son positionnement en tant qu’actif de gouvernance axé sur la capture de revenus devient de plus en plus clair. Pour les investisseurs optimistes sur la croissance à long terme des prêts on-chain et des infrastructures de stablecoins, JST devient l’un des actifs de référence les plus sûrs et attractifs.

Laissez encore un peu de temps à la balle !

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