La hausse de l'Arabica Coffee s'intensifie face à la tension de l'offre et à la volatilité des devises

Quand l’Offre Rencontre la Météo : La Tempête Parfaite pour les Prix du Café Arabica

Les marchés mondiaux du café arabica connaissent une dynamique haussière notable alors que plusieurs pressions côté offre convergent avec des dynamiques monétaires défavorables. Le contrat de mars pour l’arabica (KCH26) a bondi de 3,7 %, ajoutant 13,30 points à sa valeur, tandis que le contrat de mars pour le robusta (RMH26) a gagné 1,61 %, soit 63 points. Qu’est-ce qui motive cette hausse ? La réponse réside dans une combinaison de stress météorologique dans le principal pays producteur d’arabica et de conditions de change en évolution qui redéfinissent le comportement des traders.

Le catalyseur immédiat des prix provient de conditions plus sèches que la normale dans les régions critiques de culture du café au Brésil. Au Minas Gerais — le cœur de la culture arabica —, les précipitations de la semaine se terminant le 2 janvier n’ont totalisé que 47,9 mm, ce qui ne représente que 67 % de la moyenne historique. Ce déficit météorologique menace la qualité des récoltes et les perspectives de rendement, poussant les prix à leur niveau le plus élevé en quatre semaines. Parallèlement, un réal brésilien plus fort, qui a récemment atteint un sommet d’un mois face au dollar américain, crée une dissuasion naturelle pour les exportateurs brésiliens. Lorsque leur monnaie s’apprécie, vendre du café à des prix fixes en dollars devient moins attractif, ce qui réduit involontairement l’offre disponible sur les marchés mondiaux.

Le Facteur Vietnam et la Dynamique des Stocks

Alors que les prix de l’arabica grimpent, les marchés du robusta racontent une histoire différente en raison de la capacité de production exceptionnelle du Vietnam. Le Vietnam, principal fournisseur mondial de robusta, a enregistré une augmentation de 17,5 % des exportations de café en 2025 par rapport à l’année précédente, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. Cette hausse de l’offre de robusta limite les gains de prix pour la variété de café de moindre grade malgré un soutien plus large du marché.

Fait intéressant, les niveaux de stocks révèlent une image nuancée. Les stocks d’arabica suivis par ICE ont chuté à un creux de 1,75 année, à 398 645 sacs, en novembre, mais se sont partiellement redressés à 456 477 sacs fin décembre. Les stocks de robusta ont également atteint un creux d’un an, à 4 012 lots, le 10 décembre, avant de rebondir à 4 278 lots à la fin du mois. Ces fluctuations soulignent à quel point des stocks faibles amplifient la volatilité des prix — toute perturbation de la production pourrait faire monter les prix.

Les Conséquences des Tarifs et les Contraintes d’Importation aux États-Unis

Les acheteurs américains restent un facteur imprévisible dans l’équation du marché du café. D’août à octobre, lorsque des tarifs douaniers élevés sur le café brésilien étaient en vigueur, les importations américaines en provenance du Brésil ont chuté de 52 % par rapport à l’année précédente, totalisant seulement 983 970 sacs. Bien que ces tarifs aient depuis été réduits, les dégâts sur les flux d’importation persistent, maintenant les stocks de café aux États-Unis faibles et soutenant les prix à l’échelle mondiale.

Prévisions de Production : le Brésil ralentit, le Vietnam accélère

Les perspectives de récolte du Brésil ont légèrement augmenté. Conab, l’agence de prévision des récoltes du pays, a relevé en décembre son estimation de la récolte 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs contre une estimation précédente de 55,20 millions de sacs. Cependant, cela marque un ralentissement par rapport aux tendances de croissance historiques, en raison du vieillissement des arbres et des pressions météorologiques.

La trajectoire du Vietnam évolue dans la direction opposée. La production de café du pays pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, atteignant 1,76 million de tonnes métriques, soit 29,4 millions de sacs — le volume le plus élevé en quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a suggéré que la récolte pourrait potentiellement dépasser de 10 % la saison précédente si le temps reste favorable, positionnant le pays pour capter encore plus de parts de marché mondiales.

La Situation de l’Offre Mondiale : des Déficits à l’Horizon ?

En regardant les tendances mondiales, l’Organisation Internationale du Café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre à septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs. Cette contraction, bien que modérée, indique un resserrement de la disponibilité dans le pipeline.

Le Service d’Agriculture Étrangère du USDA (FAS) a présenté une image de production plus optimiste dans son rapport du 18 décembre, prévoyant une production mondiale de café pour 2025/26 de 178,848 millions de sacs — un record, en hausse de 2 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la composition est importante : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Le FAS prévoit également que la production du Brésil se contractera de 3,1 %, à 63 millions de sacs, tandis que l’offre du Vietnam grimpera de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs — un sommet en quatre ans.

Le chiffre clé réside dans les stocks de fin d’année. Les stocks mondiaux de café pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, par rapport aux 21,307 millions de sacs de l’année précédente. Cette érosion des stocks, combinée à la baisse de la production d’arabica et à une production géographiquement concentrée, prépare le terrain pour un soutien soutenu des prix du café arabica dans les trimestres à venir.