Les chiffres de l'emploi de décembre révèlent des fissures dans le secteur des cols blancs, tandis que les salaires privés montrent une croissance

Les dernières données sur l’emploi ADP pour décembre semblaient initialement encourageantes — les entreprises du secteur privé ont embauché 41 000 travailleurs, suggérant une reprise après la baisse de novembre. Cependant, derrière ce chiffre principal se cache un récit préoccupant pour les professionnels de col blanc et les investisseurs surveillant la santé économique.

Où les suppressions d’emplois font le plus de mal

L’érosion des postes de col blanc a dominé le paysage de l’emploi en décembre. Le secteur des services professionnels et aux entreprises a supprimé 29 000 emplois, tandis que le secteur de l’information a réduit 12 000 postes supplémentaires. Combinés, ces deux secteurs ont anéanti le gain net d’emploi du mois. La fabrication a également poursuivi son déclin.

Ce qui a émergé à la place, c’est une croissance concentrée dans des secteurs moins vulnérables aux cycles économiques — l’éducation, la santé, les loisirs et l’hôtellerie ont tous connu des embauches. Ces industries prospèrent grâce à une demande fondamentale et constante plutôt qu’aux dépenses discrétionnaires des entreprises, révélant la nature déséquilibrée de la création d’emplois actuelle.

La géographie et la taille des entreprises racontent une histoire différente

Le tableau s’est considérablement assombri en examinant la répartition régionale. L’emploi sur la côte ouest a connu une contraction notable, avec une faiblesse particulière dans les États du Pacifique, notamment la Californie, l’Oregon et Washington — des régions traditionnellement dépendantes des secteurs de la technologie, du conseil et des médias. Ce ralentissement souligne la fragilité persistante des industries de l’économie du savoir.

Ce qui est peut-être encore plus révélateur, c’est la répartition par taille d’entreprise. Les grandes entreprises n’ont ajouté que 2 000 postes en décembre, laissant aux petites et moyennes entreprises la quasi-totalité des gains d’emploi du secteur privé. Cette divergence indique une prudence des entreprises malgré une stabilité économique apparente — un signe d’alerte pour les travailleurs de col blanc et les professionnels naviguant sur le marché de l’emploi.

Comme l’a noté Nela Richardson, économiste en chef chez ADP : « Les petites entreprises ont montré leur résilience en revenant à une embauche positive en fin d’année, même si les plus grandes employeurs ont fait preuve de retenue. »

Alignement avec un scepticisme économique plus large

Les résultats de l’ADP s’alignent avec les affirmations récentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon lesquelles les statistiques officielles de l’emploi pourraient surestimer la vigueur du marché du travail. Cette convergence suggère que la croissance rapportée pourrait en réalité masquer une détérioration progressive dans certains secteurs — une réalité que les professionnels de col blanc ont déjà observée de première main.

Pour ceux qui suivent les mouvements du marché, ces données sur l’emploi renforcent l’argument en faveur de réductions éventuelles des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, car l’affaiblissement des conditions du marché du travail pourrait contraindre les décideurs politiques. La situation de l’emploi en décembre semble confirmer qu’en dessous des titres de stabilité, une contraction sectorielle importante est déjà en cours.