Ces deux dernières années, la découverte de métaux précieux en Arabie Saoudite a vraiment été remarquable — d’abord, en 2024, 125 filons d’or ont été extraits, et à peine le temps de s’en remettre, qu’on a découvert 240 tonnes de réserves d’or. Si cela continue, l’offre mondiale d’or pourrait effectivement subir une pression.

Du point de vue du marché, une augmentation de l’offre entraîne généralement une pression à la baisse sur les prix. Surtout avec ce genre de découvertes, une fois que l’exploitation commence, les attentes concernant le prix de l’or au comptant et des actifs liés (y compris des produits comme les ETF or) seront forcément ajustées de manière anticipée.

Mais ne tirez pas encore la conclusion que "le prix de l’or va s’effondrer". Premièrement, l’exploitation réelle de ces mines prendra du temps, la production ne sera pas immédiate ; deuxièmement, les facteurs macroéconomiques comme la géopolitique mondiale, la politique du dollar américain, et les attentes d’inflation continueront d’influencer la demande de refuge en or. L’augmentation de l’offre est un facteur baissier à long terme, mais à court terme, il existe encore beaucoup de variables de marché.

Pour ceux qui détiennent une position en or ou des actifs liés, c’est un signal à surveiller, mais il faut aussi le replacer dans le contexte global de l’écosystème du marché.