Paysage du marché américain : la baisse du chômage et l'emploi plus faible suscitent des sentiments mitigés

Décembre a apporté les premiers chiffres économiques officiels sans perturbations causées par la fermeture précédente de l’administration depuis plusieurs mois, et leur image s’est avérée complexe. Le secteur de l’emploi hors agriculture a enregistré une croissance modeste de seulement 50 000 postes – un résultat inférieur aux attentes des analystes, qui prévoyaient 60 000 nouveaux emplois. Cependant, le marché du travail ne se préparait pas sans raison à des données moins optimistes.

L’examen des données des mois précédents a révélé des ajustements importants. La croissance de 64 000 emplois en novembre a été revue à la baisse à 56 000, tandis que la perte d’emplois en octobre, initialement estimée à 105 000, a été révisée à la hausse à 173 000 postes. Ces chiffres montrent que l’économie américaine a rencontré de plus grandes difficultés ces derniers trimestres qu’on ne le pensait initialement.

La situation du marché du travail semblait cependant plus prometteuse en ce qui concerne le taux de chômage. L’indicateur a diminué à 4,4 %, dépassant le consensus des économistes qui était de 4,5 %, et s’est nettement amélioré par rapport à 4,6 % en novembre. Cette amélioration suggère une certaine stabilisation du marché de l’emploi, malgré une croissance globale plus faible des postes.

Les marchés financiers ont réagi avec retenue aux statistiques publiées. Le Bitcoin se maintenait légèrement au-dessus de 90 000 dollars sans grands remous, tandis que les contrats à terme sur les indices américains montraient des gains modérés – le Nasdaq a augmenté de 0,4 %. La rentabilité des obligations d’État à 10 ans est restée à 4,18 %, ce qui indique le maintien des attentes du marché jusqu’à présent.

La publication des données de décembre marque le retour à un cycle normal de reporting des indicateurs macroéconomiques. Au cours des mois précédents, les acteurs du marché ont dû faire face à des retards et à un manque de statistiques officielles causés par la suspension des activités du gouvernement fédéral.

Les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale semblent pour l’instant stabilisées – le marché évalue presque entièrement le maintien des taux d’intérêt à leur niveau actuel en janvier, après la baisse de décembre. En revanche, une éventuelle nouvelle réduction des taux en mars suscite davantage de discussions parmi les participants du marché, avec des probabilités estimées à environ 39 % selon les outils du marché à terme fédéral.