比 Bitcoin hier soir a explosé de 4 %, mais je suis encore plus préoccupé par la vague de "QE invisible" de 2026 qui pourrait engendrer une reprise épique

Hier soir, le Bitcoin a brièvement dépassé plusieurs fois ses niveaux, avec une hausse de 3,91 % sur 24 heures. Cette fluctuation apparemment ordinaire du marché pourrait n’être qu’un prélude à un scénario plus vaste — alors que tout le monde regarde les chandeliers rouges et verts à l’écran, la balance des actifs du Federal Reserve est en train de réécrire silencieusement l’avenir des cryptomonnaies.
Le marché de 2025 nous enseigne une chose : ne pas se laisser aveugler par les hausses et baisses à court terme. Derrière des chiffres déprimants, avec une baisse cumulée de 6 % sur l’année et plus de 20 % de baisse au dernier trimestre, se prépare discrètement une reprise structurelle alimentée par une "quantitative easing invisible" (Stealth QE).
La "bouche dure" du Fed et la réalité de ses actions
Bien que Jerome Powell continue de souligner publiquement que "l’inflation est maîtrisée", la Fed de New York prévoit d’effectuer entre le 12 décembre et le 14 janvier environ 40 milliards de dollars d’achats de réserves. Cette démarche rejoint la mise en garde d’Arthur Hayes — le Département du Trésor américain et la Fed mènent une opération de "impression monétaire" discrète via le mécanisme de "Régime de Rachat à Court Terme (SRF)".
Plus important encore, la Fed a clairement indiqué qu’elle mettrait fin à la réduction de son bilan (QT) en décembre 2025. Les données historiques ne mentent pas :
• En 2013, la Fed a élargi son bilan, marquant le début du marché haussier du Bitcoin
• En 2020-2021, la Fed a massivement élargi son bilan, faisant passer le BTC de 3 800 $ à 69 000 $
• En 2022, la réduction du bilan a commencé, entraînant une phase baissière pour le BTC
L’indice du dollar (DXY) est actuellement à un niveau de résistance clé. Depuis 2015, chaque fois que le DXY bute sur cette résistance, c’est une fenêtre d’achat idéale pour les actifs risqués. Après avoir cassé cette zone début 2025, le DXY est en train de la tester à nouveau par le bas — un contexte macroéconomique que les haussiers en cryptomonnaies attendent depuis longtemps.
La "schizophrénie" des institutions : ETF en mouvement, baleines en action
Les flux de capitaux en 2025 présentent une image étrange : 22,94 milliards de dollars d’entrées nettes dans les ETF sur les 10 premiers mois, mais en novembre et décembre, des sorties nettes respectives de 3,16 milliards et 1,64 milliard de dollars. Les petits investisseurs paniquent et vendent, tandis qu’une autre catégorie d’acteurs profite en secret.
MicroStrategy (désormais Strategy) en est un exemple typique. Au 11 janvier 2026, cette société détient 687 410 BTC, d’une valeur totale d’environ 51,8 milliards de dollars, avec un gain flottant de 13,63 milliards. Plus important encore, elle continue d’accroître ses positions — passant de 528 000 BTC en avril 2025 à 687 000 BTC, même si le coût moyen a augmenté de 67 500 $ à 75 300 $.
Ce phénomène de "petits vendeurs, grosses institutions" est évident dans les indicateurs on-chain. Les détenteurs à court terme ont dépensé leur profit en sortie (SOPR) en restant en dessous de 1 pendant plus de 70 jours consécutifs, ce qui indique que les traders à court terme "coupent leurs pertes" pour sortir. C’est justement une caractéristique classique des creux historiques — l’argent intelligent accumule en période de panique, tandis que l’argent naïf fuit par peur.
Le décalage entre la sortie de capitaux des ETF et l’accumulation continue des institutions révèle une vérité cruelle : lorsque le prix baisse, c’est la panique des petits qui entraîne le retrait des ETF, alors que les investisseurs institutionnels se préparent à une reprise.
Données on-chain : le Bitcoin en "promotion"
Le prix actuel du Bitcoin tourne autour de 88 000 à 91 000 dollars, et plusieurs indicateurs on-chain montrent qu’il approche de sa "zone de valeur" historique :
Les ratios NVT dynamiques et d’autres modèles d’évaluation comme Bitcoin Yardstick convergent tous vers la même conclusion — BTC est sous-évalué. La correction de fin 2025 a affaibli la "proportion d’adresses profitables", ce qui a accru les ventes des détenteurs à long terme, mais offre aussi une fenêtre d’entrée plus attractive pour les fonds à moyen et long terme.
Il est à noter que le coût moyen de détention de MicroStrategy est de 75 353 dollars. Lorsque le prix du marché s’approche ou descend en dessous de ce niveau, c’est comme acheter en "grossiste" chez les institutions. Historiquement, c’est souvent le meilleur moment pour une acquisition à moyen/long terme.
2026 : la reprise passe de "cachée" à "visible"
En synthèse, trois grands signaux convergent :
Sur le plan macroéconomique, la Fed met fin à la QT et lance une "QE invisible", rouvrant le robinet de la liquidité. Le déficit annuel de 2 000 milliards de dollars des États-Unis forcera la Fed à continuer d’injecter de la liquidité via le SRF, ce qui revient à une forme de QE.
Du côté des institutions, les pertes à court terme des petits investisseurs se traduisent par des sorties, mais les grands investisseurs maintiennent leur position. La sortie à court terme des ETF ne masque pas la stratégie à long terme des acteurs majeurs.
Au niveau de l’évaluation, les indicateurs on-chain montrent que le BTC se trouve dans une zone de valeur, avec un ratio risque/rendement très attractif.
L’expérience historique indique qu’en moyenne, le Bitcoin offre un rendement d’environ 50 % au premier trimestre. Avec la politique de la Fed qui passe de "maîtrise de l’inflation" à "stimulation de la croissance" en 2026, et la poursuite de l’accumulation par les institutions dans un contexte de volatilité, la "stratégie de rebond" du Bitcoin ne se limite pas à une simple correction — c’est une opportunité structurelle façonnée par le changement de politique monétaire et le comportement des acteurs institutionnels.
Bien sûr, le risque demeure. L’incertitude réglementaire, les conflits géopolitiques, et la mise en œuvre imprévisible de la "QE invisible" peuvent tout faire basculer. Mais pour les investisseurs capables d’accepter la volatilité, c’est peut-être la meilleure fenêtre d’entrée depuis 2022.
Pensez-vous que le Bitcoin de 2026 pourra dépasser la barre des 100 000 dollars ? Ou s’agit-il simplement d’un "rebond de chat mort" ?
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