Brûlant en Flammes : Les Facteurs Géopolitiques Poussent les Prix du Pétrole vers de Nouveaux Sommets Mensuels

Les Marchés de l’Énergie Réagissent aux Troubles en Iran

Les cours du pétrole brut ont connu une forte hausse lors des dernières séances. Les contrats à terme WTI de février ont augmenté de 3,10 %, tandis que les dérivés sur l’essence RBOB ont gagné 2,00 %, les deux actifs atteignant leurs plus hauts niveaux du mois dernier. Ce mouvement haussier dans le secteur de l’énergie reflète principalement l’escalade des tensions en Iran, un pays membre de l’OPEP qui constitue un pilier de la production mondiale de pétrole brut.

L’intensification des troubles internes en Iran a mis en lumière les risques potentiels d’interruptions d’approvisionnement. Avec Téhéran qui produit plus de 3 millions de barils par jour, toute détérioration de la situation pourrait provoquer des chocs importants sur les marchés mondiaux. La direction américaine a également contribué à réchauffer l’atmosphère avec des déclarations d’avertissement adressées aux autorités iraniennes concernant la sécurité des manifestants.

Les Données Économiques US Renforcent la Narration Haussière

Parallèlement aux tensions géopolitiques, les fondamentaux économiques américains ont soutenu la demande énergétique prévue. Le taux de chômage de décembre a surpris positivement en baissant à 4,4 %, dépassant les estimations, tandis que l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a accéléré à 54,0 points en janvier, dépassant les attentes.

Ces signaux de robustesse économique suggèrent une demande énergétique plus soutenue dans les mois à venir. De plus, l’écart de crack des produits raffinés a atteint son plus haut niveau en trois semaines, incitant les raffineries à augmenter leurs acquisitions de brut pour étendre la production d’essence et de distillats.

Pressions du Côté de l’Offre Globale

L’élément critique pour l’approvisionnement mondial provient d’un front différent : les attaques ukrainiennes contre les infrastructures pétrolières russes. Au cours des quatre derniers mois, au moins 28 raffineries ont été ciblées, réduisant la capacité d’exportation de Moscou. Les pétroliers russes dans la mer Baltique ont également été attaqués, avec au moins six navires endommagés depuis novembre.

Pendant ce temps, l’Arabie Saoudite a réduit pour le troisième mois consécutif les prix de son contrat de pétrole Arab Light pour les livraisons de février, signalant une prudence quant à la demande future.

Le Contexte de la Production OPEP+ et les Prévisions de Marché

L’OPEP+ a confirmé sa décision de maintenir une pause dans les augmentations de production jusqu’au premier trimestre 2026, après avoir ajouté 137 000 barils par jour en décembre. La pénurie de pétrole en stock sur les navires stationnaires a diminué de 3,4 % sur une base hebdomadaire, s’établissant à 119,35 millions de barils au 2 janvier.

Cependant, les perspectives à moyen terme présentent un tableau différent. Morgan Stanley a revu ses prévisions à la baisse, anticipant un surplus mondial de pétrole plus large pouvant atteindre un pic à la mi-année. Selon la banque, les prix du pétrole au premier trimestre pourraient se stabiliser autour de 57,50 dollars le baril, avec une nouvelle compression à 55 dollars au deuxième trimestre.

La Demande Chinoise Reste un Facteur Clé

La Chine continue de soutenir la demande mondiale de pétrole. Les importations chinoises de décembre devraient augmenter de 10 % mensuellement, atteignant un record de 12,2 millions de barils par jour. Le pays asiatique reconstitue progressivement ses réserves stratégiques.

L’Agence Internationale de l’Énergie (IEA) a prévu un surplus record de 4 millions de barils par jour pour 2026, tandis que l’OPEP prévoit un surplus de 3,815 millions de barils par jour pour la même période, en hausse par rapport aux 2 millions estimés pour 2025.

Production US et Dynamiques d’Inventaire

Aux États-Unis, la production de pétrole brut pour la semaine se terminant le 2 janvier est restée quasi stable à 13,811 millions de barils par jour, légèrement en dessous du record atteint en novembre. L’EIA a relevé sa prévision de production américaine pour 2025 à 13,59 millions de barils par jour.

Les stocks domestiques présentent un tableau mitigé : les réserves de pétrole brut sont inférieures de 4,1 % à la moyenne saisonnière pluriannuelle, tandis que les stocks d’essence dépassent le niveau historique de 1,6 % et ceux de distillats sont en déficit de 3,1 %. Baker Hughes a rapporté une augmentation des forages pétroliers actifs aux États-Unis, qui sont passés à 412 cette semaine, marquant une reprise progressive après les minima des 4,25 dernières années.

Perspectives et Rééquilibrage des Indices

Le rééquilibrage annuel des principaux indices de matières premières devrait générer un nouvel achat de pétrole brut. Citigroup estime des flux de 2,2 milliards de dollars dans les contrats à terme sur le pétrole la semaine prochaine, en raison de ce processus de recalibrage.

Dans l’ensemble, le pétrole continue de naviguer entre des pressions haussières dues aux tensions géopolitiques et aux fondamentaux américains solides, contrebalancées par les perspectives de surplus futur et l’attitude prudente des principaux producteurs de l’OPEP. Le dollar américain a atteint un sommet de quatre semaines, ajoutant une complication pour les actifs libellés en dollar américain.