Résultats du T2 d'Applied Digital : une croissance de 40 % du chiffre d'affaires et l'expansion de CoreWeave peuvent-elles faire monter l'APL ?

La configuration : Applied Digital prête à dépasser largement ses bénéfices

Applied Digital Corp. (NASDAQ : APLD) est prête à publier ses résultats financiers du T2 2026 ce mercredi après la clôture du marché, et les attentes montent. La société basée à Dallas, spécialisée dans l’infrastructure IA, mise sur une croissance explosive alimentée par son partenariat avec CoreWeave et l’extension des centres de données hyperscale. Avec une hausse de plus de 25 % des actions APLD début janvier, les investisseurs parient gros que les chiffres confirmeront l’engouement.

Les chiffres qui comptent

Voici ce que le marché anticipe :

Projection de revenus : 89,76 millions de dollars (en hausse par rapport à 63,87 millions de dollars au T2 2025) — soit une augmentation de plus de 40 % en glissement annuel

Estimation du BPA : -0,10 $ par action (légère perte plus importante que celle de l’an dernier à -0,06 $)

La hausse des revenus est la grande nouvelle. Elle est alimentée par la montée en puissance de l’installation Polaris Forge 1 et l’extension des contrats pour CoreWeave Corp. (NASDAQ : CRWV), qui est devenue un locataire clé dans l’infrastructure d’Applied Digital.

Trois catalyseurs critiques à venir

1. Mega-extension de CoreWeave à Ellendale, ND

Le plus grand facteur de surprise : CoreWeave a sécurisé une extension complète de bail sur le campus d’Ellendale, ND, à 400 MW, portant la valeur totale du contrat à environ $11 milliard sur 15 ans. La grande question que posent les investisseurs à la direction — quand ces mégawatts seront-ils opérationnels ? La période prévue est fin 2025 ou début 2026, ce qui signifie que les résultats du T2 pourraient donner la première mise à jour concrète sur le calendrier de montée en puissance des revenus. Cet accord à Ellendale, ND, pourrait changer la donne pour la visibilité de la trésorerie d’APLD.

2. Spin-off de ChronoScale : affiner la focalisation

Applied Digital a annoncé son intention de scinder sa division cloud, en la fusionnant avec Ekso Bionics Holdings, Inc. (NASDAQ : EKSO) pour créer ChronoScale. Quel est le plan ? La direction pourra se concentrer pleinement sur ce qu’elle fait de mieux — construire d’immenses centres de données “AI Factory” — tout en libérant une valeur potentielle séparément dans le secteur du cloud. Attendez-vous à des questions sur le calendrier de l’opération et ses avantages stratégiques.

3. La structure du capital et Polaris Forge 2

Applied Digital a récemment obtenu une facilité de prêt de développement auprès de Macquarie Group pour financer de nouveaux projets de campus IA. Avec les centres de données hyperscale qui consomment beaucoup de capital, la conférence sur les résultats analysera probablement la structure des coûts, les échéances de financement et le calendrier pour Polaris Forge 2. Combien de temps APLD peut-il tenir, et quel est le chemin vers la rentabilité ? C’est le test décisif pour les investisseurs.

Le cas optimiste et le cas pessimiste

Thèse haussière : croissance des revenus de plus de 40 %, effet de levier opérationnel qui commence enfin à se faire sentir malgré des pertes à court terme, et partenariat avec CoreWeave qui réduit le risque sur les revenus futurs. L’expansion à Ellendale, ND, indique une demande massive pour l’infrastructure IA.

Inquiétudes baissières : le niveau d’endettement reste élevé, le risque d’exécution sur ces plans d’expansion massifs est réel, et les délais de rentabilité restent flous. Certains investisseurs s’interrogent sur la capacité d’APLD à se développer assez rapidement pour justifier ses valorisations.

Action en bourse

• APLD (Applied Digital) : 30,29 $ (+0,10 %)
• CRWV (CoreWeave) : 78,66 $ (+0,92 %)
• EKSO (Ekso Bionics) : 8,74 $ (-8,24 %)

La véritable activité se déroule mercredi après la clôture. Surveillez les commentaires de la direction concernant le calendrier des revenus à Ellendale, ND, et les besoins en capital — ces éléments détermineront probablement si cette hausse se maintiendra ou si un recul est à prévoir.