Opportunités et défis dans la course à l'énergie pour l'IA : Les actions nucléaires comme Oklo peuvent-elles faire un bond en avant ?

La demande énergétique croissante due à l’IA exerce une forte pression sur l’offre d’électricité

Il est indéniable que l’explosion de l’intelligence artificielle entraîne une demande énergétique en forte hausse. Les prévisions indiquent que la pression sur la capacité de calcul restera élevée tout au long de 2026 et au-delà, conduisant directement à une consommation d’électricité en constante augmentation. Cependant, la question plus large est : les fournisseurs d’électricité bénéficieront-ils automatiquement de cette tendance ?

Le marché montre que les investisseurs anticipent souvent ces grandes tendances. La majorité de l’optimisme concernant la vague d’énergie liée à l’IA est déjà intégrée dans les prix actuels. Pour des entreprises encore naissantes comme Oklo — une société qui n’a pas encore généré de revenus réels — déterminer une valorisation appropriée devient extrêmement complexe.

Oklo a connu une percée puis une chute : Leçons d’une chute de 50%

Oklo, une société basée à Santa Clara spécialisée dans la recherche sur la réaction nucléaire compacte, est devenue un point central dans le secteur de l’énergie propre. La force d’Oklo réside dans le développement de réacteurs modernes, compacts, plus sûrs, pouvant fonctionner en continu jusqu’à 20 ans sans rechargement de combustible.

Le parcours de l’action OKLO en 2025 illustre une attente trop optimiste. Le prix de l’action a été multiplié par 6,5 par rapport au début, mais le dernier trimestre a connu une chute brutale — perdant plus de la moitié de sa valeur en quelques mois. Les investisseurs au sommet ont dû faire face à une grande déception.

Cette baisse n’est pas uniquement due à une valorisation excessive. Selon Joseph Shangraw de Wood Mackenzie, la principale cause réside dans un changement d’attention du marché. Lorsque le soutien politique s’est estompé, le secteur de l’énergie a vu son centre d’intérêt se déplacer : les centrales à charbon et les centres de données traditionnels sont redevenus des options privilégiées.

Concurrence déloyale : Charbon vs Nucléaire

C’est une courbure intéressante du marché. Malgré les préoccupations environnementales, les actions du secteur charbon ont mieux performé que celles liées à la réaction nucléaire. Cela suggère que le rendement prévu pour les entreprises nucléaires n’a pas connu d’amélioration significative.

Si le secteur continue de se concentrer sur l’expansion des capacités pour les centres de données via des méthodes énergétiques traditionnelles, des entreprises comme Oklo risquent d’être laissées pour compte dans la course. Pour réduire les risques, les investisseurs doivent suivre l’évolution globale du secteur plutôt que de se concentrer uniquement sur une entreprise spécifique.

Situation financière : Pression réelle vs Optimisme managérial

Les résultats du T3 d’Oklo, publiés le 11 novembre, ne sont pas optimistes. Le BPA (EPS) s’élève à -$0,20, inférieur aux attentes de -$0,13. En regardant vers l’avenir, la situation ne s’améliore pas : la prévision du BPA pour le T4 est de -$0,17, et pour toute l’année 2026 de -$0,63.

Cependant, la direction d’Oklo reste déterminée. Elle indique que le rythme de consommation de trésorerie est conforme aux prévisions, et que la réserve de 1,2 milliard de dollars est suffisante pour soutenir les activités de R&D en cours. Le PDG et le directeur financier insistent tous deux : plutôt que de s’inquiéter des indicateurs financiers à court terme, il faut se concentrer sur les jalons législatifs, le déploiement des projets et l’avancement de la recherche.

Pour une société à ce stade, comme Oklo, des pertes ou profits temporaires peuvent être acceptables. Cependant, les investisseurs ne doivent pas oublier qu’Oklo reste une entreprise à forte spéculation dans le domaine de l’IA et de l’énergie de pointe.

Analyse : Une lueur d’espoir ou un avertissement nécessitant prudence ?

Actuellement, 19 analystes de Wall Street suivent OKLO. La moitié d’entre eux recommandent “Achat fort”, mais 7 conseils “Conserver”, reflétant une division dans la communauté analytique.

Le prix cible moyen est fixé à 108,56 $, ce qui représente un potentiel de hausse de 13,6 % par rapport au niveau actuel. Le plus optimiste des objectifs atteint 175 $, suggérant que l’action pourrait doubler. Début décembre, une vague de recommandations positives a été observée, offrant une impulsion à court terme pour le prix de l’action.

Cependant, la divergence dans les avis indique que les investisseurs doivent faire preuve de prudence avant de s’engager, notamment ceux qui envisagent la valeur à long terme d’Oklo.