Lorsque la Fed imprime : L'analyste renommé prévoit le triplement du Bitcoin grâce à une "expansion progressive"

La Federal Reserve se trouve face à une nécessité délicate : maintenir la stabilité du système financier par des injections calibrées de liquidités, plutôt que par des interventions massives et visibles. Ce scénario pourrait devenir un catalyseur extraordinaire pour Bitcoin, selon le gestionnaire de fonds Larry Lepard, qui a identifié dans le contexte actuel les conditions pour une appréciation significative de l’actif numérique le plus important.

La stratégie de la Fed : De la théorie à la pratique

Au cours des derniers mois de 2025, la Federal Reserve a adopté ce qui est officiellement appelé « Gestion des Réserves », mais qui représente en réalité la mise en œuvre de Quantitative Easing (QE) par des canaux moins conventionnels. Plutôt que d’annoncer ouvertement un programme d’achat d’actifs à grande échelle, l’institution centrale opère par des ajouts progressifs de liquidités dans le système.

L’économiste de renom Lyn Alden a inventé un terme évocateur pour décrire cette dynamique : la phase de la « Gradual Print ». Contrairement aux cycles de relance fiscale passés, caractérisés par des annonces retentissantes et des interventions concentrées dans le temps, cette stratégie prévoit une addition continue et graduelle de monnaie en circulation. La différence n’est pas simplement sémantique : il s’agit d’un changement de paradigme dans la façon dont les autorités monétaires tentent d’éviter l’émergence de crises de liquidité sur les marchés obligataires, dans le Trésor américain et dans les segments repo.

Le moteur économique derrière la « croissance progressive »

Selon l’analyse d’Alden, la Federal Reserve n’a pas le choix. Tant le gouvernement fédéral que les marchés financiers ont besoin d’un afflux continu de nouvelles liquidités pour fonctionner correctement. L’élargissement du bilan de la banque centrale est devenu une nécessité structurelle plutôt qu’un choix discrétionnaire. Cette dynamique représente une déviation substantielle par rapport aux politiques monétaires restrictives des deux dernières années.

Historiquement, chaque fois que les banques centrales ont mis en œuvre des programmes d’expansion monétaire — que ce soit par le biais de QE explicite ou par des injections subtiles de liquidités — le marché des cryptomonnaies a bénéficié d’impulsions haussières marquées. Le phénomène reflète la nature des actifs numériques comme refuge et outil de diversification en période d’expansion monétaire.

La prévision de Lepard et les niveaux de prix attendus

Sur la base de cette lecture de la situation macroéconomique, Larry Lepard a formulé une projection audacieuse : le prix de Bitcoin doublera ou même triplera lors des prochains cycles de marché. Avec Bitcoin actuellement échangé à environ $96.20K (données mises à jour au 15 janvier 2026), cette projection ouvre des scénarios intéressants.

Si un scénario de triplication se matérialisait à partir des niveaux actuels, Bitcoin pourrait atteindre entre $192.400 et $288.600. Même en considérant un scénario conservateur de doublement, on assisterait à un mouvement vers $192.400. Ces projections ne sont pas dénuées de fondement : elles reflètent les modèles historiques observés lors de cycles d’expansion monétaire précédents, lorsque les actifs alternatifs ont enregistré des performances exponentielles.

Contexte historique et cycles passés

Le gestionnaire renommé Lepard ne propose pas une hypothèse déconnectée de l’histoire. Les cycles précédents de Quantitative Easing — 2008-2014, 2020-2021 — ont invariablement généré des rallyes importants sur les marchés d’actifs à haut risque. Bitcoin, bien qu’étant né durant la crise financière de 2008, a connu une croissance exponentielle précisément lors des phases d’expansion monétaire maximale. La corrélation entre le bilan de la Fed et la performance de Bitcoin n’est pas fortuite, mais reflète une relation économique fondamentale : plus de liquidités en circulation équivaut à un rendement moindre sur les titres « sûrs », poussant les investisseurs vers des actifs alternatifs et risqués comme les cryptomonnaies.

Implications pour les marchés

Le scénario décrit représente un contexte où la prudence formelle de la Federal Reserve dans ses communiqués officiels dissimule une activité d’expansion substantielle. Ce type de politique « douce » pourrait s’avérer encore plus efficace qu’un QE traditionnel pour générer des dynamiques haussières sur les marchés du risque, car il maintient une faible volatilité perçue tout en alimentant silencieusement la liquidité disponible.

Pour les investisseurs en Bitcoin et actifs numériques liés, le message implicite est que les conditions macroéconomiques s’alignent vers un scénario d’abondance monétaire, traditionnellement favorable aux biens alternatifs et déflationnistes comme le Bitcoin.