Lorsque les gouvernements recourent à d'importants programmes d'assouplissement quantitatif fiscal ciblant les obligations hypothécaires, ils injectent essentiellement une liquidité énorme sur le marché immobilier sans traiter les contraintes d'offre sous-jacentes. Voici le hic : cette approche tend à faire monter les prix des actifs tout en faisant peu pour lutter contre la véritable inflation.

Les achats d'obligations hypothécaires créent une demande artificielle qui gonfle les prix plus rapidement que la productivité économique réelle ne peut suivre. Le résultat ? Votre pouvoir d'achat s'érode. Nous avons déjà vu ce film—des taux d'intérêt faibles combinés à des stimuli ciblés ne créent pas une croissance durable ; ils créent des bulles.

Pour les investisseurs surveillant les marchés crypto, cela a de l'importance. Lorsque les canaux monétaires traditionnels sont déformés par une intervention fiscale excessive, les actifs alternatifs suscitent souvent un intérêt accru. L'inflation qui suit le QE axé sur l'immobilier ne reste pas confinée au logement—elle se répand dans tout le reste, des matières premières aux actifs numériques.

Le vrai problème est que les décideurs confondent constamment injection de liquidités et véritable stimulation économique. Injecter de l'argent dans un secteur ne résout pas les problèmes systémiques ; cela redistribue simplement le fardeau inflationniste à travers toute l'économie.