Comprendre les prix de référence et les types de prix dans la négociation de contrats

Ba Khái Niệm Giá Cơ Bản Bạn Cần Nắm Vững

Khi tham gia giao dịch hợp đồng ký quỹ, bạn sẽ gặp ba loại giá khác nhau. Việc phân biệt chúng là yếu tố quan trọng để quản lý rủi ro hiệu quả.

Giá giao dịch hiện tại là mức giá được cập nhật theo thời gian thực trên sổ lệnh. Đây là giá mà các lệnh được khớp tại từng khoảnh khắc giao dịch.

Giá chỉ số được xây dựng từ một cơ chế toàn diện hơn. Thay vì dựa vào một sàn giao dịch duy nhất, nó được tính bằng cách lấy giá giao dịch gần nhất từ ba hoặc nhiều điểm giao dịch khác nhau có đủ thanh khoản, sau đó áp dụng trọng số để có được mức giá tiêu chuẩn.

Giá đánh dấu là gì - đây là khái niệm đặc biệt quan trọng. Nó được tính dựa trên sự kết hợp giữa giá chỉ số giao ngay và đường trung bình động cơ sở. Loại giá này được sử dụng để xác định lãi lỗ chưa thực hiện của tài khoản và là tiêu chí quyết định khi hệ thống thực hiện thanh lý bắt buộc.

Cách Xác Định Giá Chỉ số Giao Ngay

Phương Pháp Tính Toán Cơ Bản

Để đảm bảo giá chỉ số phản ánh chính xác mức giá giao ngay hợp lý của mỗi token, hệ thống không chỉ lấy một nguồn dữ liệu. Thay vào đó, nó sử dụng giá trung bình có trọng số từ tối thiểu ba nguồn giao dịch có thanh khoản đủ lớn. Điều này giúp giữ cho giá chỉ số ổn định ngay cả khi thị trường trở nên cực kỳ biến động ở một sàn giao dịch cụ thể.

Quy trình thực hiện gồm các bước sau:

1. Lấy giá và khối lượng giao dịch từ các sàn giao dịch được chọn lọc trong thời gian thực
2. Những sàn giao dịch đang bảo trì hệ thống hoặc không cung cấp dữ liệu mới nhất sẽ bị loại khỏi phép tính
3. Với các cặp được định giá theo BTC, giá sẽ được chuyển đổi thành USDT bằng chỉ số BTC/USDT
4. Áp dụng trọng số cho từng nguồn để thu được giá chỉ số cuối cùng

Cơ Chế Bảo Vệ Khi Thị Trường Không Ổn Định

Để tránh những tình huống khó khăn khi các sàn giao dịch gặp sự cố hoặc mất kết nối, hệ thống áp dụng các biện pháp phòng hộ:

• Khi có dữ liệu từ ba sàn trở lên: chúng được gán trọng số bằng nhau. Nếu giá của bất kỳ sàn nào chênh lệch quá 3% so với mức trung bình chung, hệ thống sẽ điều chỉnh nó xuống còn 97% hoặc lên tới 103% giá trung bình, tùy vào chiều hướng chênh lệch
• Khi chỉ có dữ liệu từ hai sàn: cả hai được gán trọng số bằng nhau
• Khi chỉ một sàn có dữ liệu hợp lệ: giá giao dịch gần nhất của sàn đó sẽ được sử dụng trực tiếp

Giá Đánh Dấu: Cách Hoạt Động Và Ứng Dụng

Công Thức Tính Giá Đánh Dấu

Giá đánh dấu là gì trong bối cảnh thực tế? Nó là sự hợp nhất giữa hai thành phần:

Giá đánh dấu = Giá chỉ số giao ngay + Trung bình động cơ sở

Trong đó:

• Trung bình động cơ sở = Trung bình động của (Giá ở giữa hợp đồng - Giá chỉ số giao ngay)
• Giá ở giữa hợp đồng = (Giá chào mua tốt nhất + Giá chào bán tốt nhất) / 2

Cơ chế trung bình động này đóng vai trò quan trọng: nó giảm đáng kể sự biến động ngắn hạn và hạn chế các trường hợp thanh lý bắt buộc không cần thiết gây ra bởi những biến động bất thường hoặc nhảy giá đột ngột.

Ứng Dụng Giá Đánh Dấu Trong Tính Toán Lãi Lỗ

Giá đánh dấu được áp dụng để tính lãi lỗ chưa thực hiện cho cả hai loại hợp đồng ký quỹ.

Đối Với Hợp Đồng Ký Quỹ Bằng Tiền Mã Hóa:

• PNL vị thế mua = Mệnh giá × |Số hợp đồng| × Hệ số nhân × (1 / Giá chờ khớp trung bình - 1 / Giá đánh dấu trung bình)
• PNL vị thế bán = Mệnh giá × |Số hợp đồng| × Hệ số nhân × (1 / Giá đánh dấu trung bình - 1 / Giá chờ khớp trung bình)

Đối Với Hợp Đồng Ký Quỹ USDT:

• PNL vị thế mua = Mệnh giá × |Số hợp đồng| × Hệ số nhân × (Giá đánh dấu trung bình - Giá chờ khớp trung bình)
• PNL vị thế bán = Mệnh giá × |Số hợp đồng| × Hệ số nhân × (Giá chờ khớp trung bình - Giá đánh dấu trung bình)

Thanh Lý Bắt Buộc: Tiêu Chí Nào Được Áp Dụng?

Điểm then chốt cần ghi nhớ: giá đánh dấu là gì để quyết định thanh lý? Nó chính là tiêu chuẩn được sử dụng. Khi tài khoản của bạn chạm ngưỡng rủi ro, hệ thống sẽ dựa vào giá đánh dấu để thực hiện thanh lý bắt buộc, chứ không phải dựa vào giá giao dịch gần nhất. Cách tiếp cận này bảo vệ người giao dịch khỏi những trường hợp thanh lý do biến động giá tạm thời gây ra.

Như vậy, cả lãi lỗ chưa thực hiện và quá trình thanh lý đều sử dụng giá đánh dấu làm tiêu chí, không phải giá giao dịch hiện tại hay giá chỉ số đơn thuần.