Prix de marquage dans le trading de dérivés : guide complet pour se protéger contre la liquidation

La gestion des risques n’est pas simplement une recommandation, c’est une nécessité pour chaque trader, en particulier ceux qui opèrent sur les marchés à terme. En trading sur marge, une erreur de calcul peut entraîner des pertes catastrophiques. C’est pourquoi comprendre le mécanisme sous-jacent à la détermination de la juste valeur d’un dérivé devient une compétence clé. Le prix de marquage est un outil qui permet aux traders de voir la valeur réelle de leurs positions et d’éviter une liquidation forcée soudaine. Voyons comment il fonctionne et pourquoi c’est crucial pour votre stratégie de trading.

L’essence du prix de marquage en une phrase

Le prix de marquage est calculé comme une moyenne pondérée du prix spot de l’actif, recueillie sur plusieurs plateformes de trading. Ce mécanisme lisse les divergences entre les bourses et donne une image plus objective du marché. Contrairement au prix de la dernière transaction, qui peut être manipulé sur une courte période, le prix de marquage reflète le consensus du marché mondial. Pour le calcul du coefficient de marge et la détermination du seuil de liquidation, de nombreuses plateformes l’utilisent comme référence.

Que cache le terme “prix de marquage” ?

Le prix de marquage est une valeur de référence calculée à partir d’un indice sous-jacent au contrat à terme. Cet indice est généralement constitué comme une moyenne pondérée du prix spot de l’actif sur différentes plateformes de trading. L’objectif de cette approche est de prévenir la manipulation du prix sur une seule bourse et d’assurer une évaluation plus objective de la véritable valeur de l’actif.

Lors du calcul du prix de marquage, deux composants clés sont pris en compte : le prix indice spot et la moyenne mobile exponentielle (EMA) du base. La moyenne mobile agit comme un tampon, lissant les fluctuations brusques et anomalies, ce qui réduit la probabilité d’une liquidation soudaine due à une volatilité à court terme.

Comment le prix de marquage est-il calculé : la mathématique derrière

Le calcul du prix de marquage se fait selon le schéma suivant :

Formule principale :
Prix de marquage = Prix indice spot + EMA (Base)

Formule alternative :
Prix de marquage = Prix indice spot + EMA [(Meilleur prix d’achat + Meilleur prix de vente) / 2 – Prix indice spot]

Analyse des composants de la formule

EMA (: c’est un indicateur technique qui suit la dynamique du prix sur une période donnée. Contrairement à la moyenne mobile simple, l’EMA donne plus de poids aux données de prix récentes, la rendant plus sensible à l’état actuel du marché.

Base : représente la différence entre le prix spot actuel et le prix à terme. L’analyse de la base aide les traders à comprendre comment le marché prévoit la valeur future de l’actif par rapport à son prix actuel.

Meilleur prix d’achat : le prix le plus élevé auquel un acheteur est prêt à acquérir l’actif sur le marché spot.

Meilleur prix de vente : le prix le plus bas auquel un vendeur est prêt à céder l’actif sur le marché spot.

Prix indice spot : la moyenne des prix de l’actif sur plusieurs bourses, prenant en compte les différences de tarification entre plateformes et fournissant une image plus fiable du marché.

Prix de marquage et prix de la dernière transaction : quelle différence fondamentale ?

Ces deux indicateurs donnent aux traders des informations totalement différentes sur l’état de la position. Le prix de la dernière transaction est simplement la valeur de la dernière opération effectuée, qui peut être extrêmement volatile et manipulée à court terme.

Le prix de marquage, en revanche, est une valeur agrégée basée sur des données provenant de multiples sources. C’est pourquoi un exemple pratique est important : si le prix de la dernière transaction chute brusquement à cause d’un ordre à effet de levier, mais que le prix de marquage reste inchangé, votre position ne sera pas automatiquement liquidée. Cette protection évite à de nombreux traders de subir des pertes dues à la manipulation du prix sur de courtes fenêtres temporelles.

Pourquoi les plateformes utilisent-elles ce système ?

Pour le calcul du coefficient de marge en trading sur marge, les principales plateformes utilisent le système du prix de marquage plutôt que celui de la dernière transaction. Cette décision vise à protéger les utilisateurs contre les manipulations malveillantes du marché. Cette approche empêche une liquidation forcée provoquée par un pic temporaire du prix de la dernière transaction.

Le prix de liquidation, également ajusté en fonction du prix de marquage, est recalculé lorsque le prix de marquage atteint le seuil de liquidation. Lorsque le prix de marquage croise ce seuil, le processus de clôture totale ou partielle de la position est déclenché.

Application pratique du prix de marquage dans le trading

Connaître la théorie ne suffit pas. Le trader doit savoir appliquer cette information dans des scénarios de trading réels.

) Calcul précis du niveau de liquidation forcée

Lors de la planification de l’entrée en position, utilisez le prix de marquage pour déterminer le niveau exact de liquidation. Cela permet d’établir un niveau de liquidation plus réaliste, basé sur l’évaluation globale du marché, plutôt que sur des fluctuations locales. Grâce à cette approche, il est possible d’utiliser un effet de levier plus sûr et d’éviter la liquidation due à des fluctuations temporaires mais brusques de la volatilité.

Placement d’ordres stop stratégiques

Les traders expérimentés placent leurs ordres stop en se basant sur le prix de marquage plutôt que sur le prix de la dernière transaction. Pour une position longue, le stop-loss est placé légèrement en dessous du niveau de liquidation de marquage, pour une position courte — légèrement au-dessus. Cette approche prudente garantit la clôture de la position avant d’atteindre le niveau critique de liquidation.

Automatisation des entrées via des ordres limités

Envisagez de placer des ordres limités aux niveaux du prix de marquage. Cela permet d’ouvrir automatiquement des positions aux moments opportuns lorsque le prix correspond à vos signaux techniques. Cette méthode aide à ne pas manquer des opportunités potentiellement profitables.

Risques et limites de l’utilisation du prix de marquage

Malgré sa grande fiabilité, le prix de marquage n’est pas une panacée. En période de volatilité extrême, le prix de marquage peut évoluer beaucoup plus rapidement que ne le prévoit le trader, et la liquidation peut intervenir avant que la position ne soit clôturée.

Un second risque est de trop dépendre du prix de marquage en négligeant d’autres outils de gestion des risques. La meilleure pratique consiste à utiliser une approche globale : combinez le prix de marquage avec le sizing de position, la diversification et d’autres stratégies de protection du capital.

Conclusion

Le prix de marquage est l’un des outils les plus fiables dans l’arsenal du trader opérant en marge et avec des dérivés. C’est une évaluation équitable, issue de multiples sources, qui protège contre la manipulation du prix et fournit une référence objective pour la prise de décision. Comprendre comment il est calculé et comment l’appliquer constitue un investissement dans la réussite à long terme dans le trading d’actifs cryptographiques. Développez votre capacité à analyser le prix de marquage, et vous augmenterez considérablement vos chances de trading rentable avec une gestion maîtrisée des risques.

Foire aux questions

À quoi sert le prix de marquage ?
Les plateformes de trading utilisent le prix de marquage pour le calcul des coefficients de marge afin de se protéger contre la liquidation forcée due à la manipulation du prix. Les traders l’utilisent pour définir des niveaux précis de liquidation et de stop-loss.

Quelle est la formule de calcul du prix de marquage ?
Prix de marquage = Prix indice spot + EMA ###Base(, ou = Prix indice spot + EMA [)Meilleur prix d’achat + Meilleur prix de vente( / 2 – Prix indice spot]. Les plateformes appliquent régulièrement cette formule pour mettre à jour les coefficients de marge.

Quelle différence entre le prix de marquage et le prix de marché actuel ?
Le prix de marquage est une moyenne pondérée du prix spot sur plusieurs plateformes, tandis que le prix de marché est le niveau actuel d’achat-vente sur une bourse spécifique. Le prix de marquage est plus stable et reflète une évaluation globale.

Quels dangers guettent lors de l’utilisation du prix de marquage ?
Le principal danger est qu’en période de forte volatilité, le prix de marquage peut changer plus rapidement que prévu, entraînant une liquidation avant que la position ne soit clôturée. Un autre risque est de dépendre uniquement du prix de marquage en ignorant d’autres outils de gestion des risques.