Guide de sélection des stablecoins : Analyse des principales monnaies à surveiller en 2024

Qu’est-ce qu’une stablecoin

Une stablecoin est une catégorie d’actifs cryptographiques spéciaux dont la valeur est liée à un actif ou une monnaie déterminée. Ce lien est généralement avec une monnaie fiat (comme le dollar américain, l’euro), mais peut aussi concerner des métaux précieux, des marchandises ou d’autres actifs numériques. Grâce à ce mécanisme d’ancrage, les stablecoins présentent une volatilité inférieure à celle des principales cryptomonnaies telles que le Bitcoin ou l’Ethereum, devenant ainsi un pont important entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptomonnaie.

Cependant, il est important de noter qu’il existe dans l’histoire des cas où une stablecoin s’est désancrée de son actif de référence, ce qui rappelle aux investisseurs de faire preuve de prudence dans leurs choix.

Pourquoi les stablecoins connaissent-ils une croissance rapide ?

La demande pour les stablecoins est en constante augmentation, principalement en raison des facteurs suivants :

Dans le rôle central de l’écosystème DeFi

La finance décentralisée (DeFi) est un système de services financiers basé sur la technologie blockchain, offrant des avantages tels que l’absence d’intermédiaires de confiance, une transparence accrue et des coûts faibles. Les stablecoins jouent un rôle crucial dans la DeFi — en tant que principale source de liquidité et comme collatéral. Par rapport aux actifs cryptographiques plus volatils, la valeur des stablecoins reste relativement stable, ce qui en fait l’outil privilégié pour les plateformes de prêt, les pools de liquidité, etc.

La valeur d’investissement en dollars

Pour les utilisateurs des pays en développement, détenir des stablecoins revient presque à détenir des dollars américains. Dans les régions où la monnaie locale subit une forte inflation ou une dépréciation continue, les stablecoins aident à protéger la valeur des actifs. Plus important encore, combinés à la technologie blockchain, ils permettent des transferts internationaux sans dépendre du système bancaire traditionnel, avec des frais très faibles. Cela revêt une importance majeure pour les régions où les services financiers sont insuffisants.

La nécessité pratique pour le trading et la compensation

Que ce soit pour le trading de cryptomonnaies, le trading avec effet de levier ou la compensation de dérivés, les stablecoins sont indispensables comme unité de comptabilisation et de règlement.

Analyse approfondie des sept principales stablecoins

1. USDT (Tether)

USDT est une stablecoin ancienne, émise par Tether Limited depuis 2014, et la plus liquide du marché. USDT est indexée au dollar américain à raison de 1:1 ; chaque USDT émis correspond à un actif en dollars américains bloqué en réserve.

Selon le rapport de réserve de septembre 2023, Tether détient pour 86,3 milliards de dollars d’actifs, avec des obligations équivalentes à 83,2 milliards de dollars, assurant un soutien solide à ses tokens. Grâce à son histoire solide et à son écosystème étendu, l’USDT occupe une position dominante sur les principales plateformes d’échange, dans les protocoles DeFi et pour les paiements on-chain.

Avantages : liquidité maximale, support sur le plus grand nombre de blockchains, nombreux paires de trading
Risques : par le passé, des controverses liées à la transparence des réserves ont été soulevées

2. USDC

USDC a été lancé par Circle en 2018, également indexée à 1:1 sur le dollar américain, avec une capitalisation de marché de 75,4 milliards de dollars. La gestion de cette stablecoin est assurée par un consortium de paiements internationaux, garantissant le respect de normes financières et techniques strictes.

Comparée à l’USDT, l’USDC bénéficie d’un meilleur cadre réglementaire, ce qui la rend plus attractive pour de grandes institutions. Elle est largement disponible sur les principales plateformes d’échange et DEX, notamment dans l’écosystème ERC-20.

Avantages : conformité élevée, forte reconnaissance institutionnelle, référence pour l’innovation en stablecoin
Caractéristique : relations étroites avec une plateforme d’échange renommée

3. TUSD

TrueUSD, lancé par TrustToken et PrimeTrust en 2018, a été conçu pour résoudre les problèmes de confiance et de transparence dans l’écosystème des stablecoins. La particularité de TUSD réside dans le fait que les fonds des utilisateurs sont conservés par une entité tierce indépendante, empêchant l’émetteur de les utiliser à sa guise, ce qui réduit considérablement les risques.

Ce stablecoin permet également une vérification en temps réel de ses réserves, avec des exigences strictes en matière de transparence. Sa capitalisation actuelle est d’environ 494 millions de dollars.

Avantages : transparence maximale, contrôle des risques très strict
Domaines d’application : excellent dans les scénarios nécessitant une conformité élevée

4. BUSD

BUSD est un produit de partenariat entre une plateforme d’échange mondiale et la société de paiements blockchain Paxos Trust, déployé sur Ethereum et BSC (BEP-2). Son offre est ajustée en fonction de la demande, gérée par Paxos Trust qui contrôle la création et la destruction des tokens.

Cependant, il est à noter que la plateforme a annoncé en novembre 2023 qu’elle cesserait de supporter BUSD, ce qui a quelque peu affaibli sa position sur le marché, mais elle reste opérationnelle de manière stable.

Caractéristiques : déploiement multi-chaînes, liquidité encore présente mais à surveiller selon l’évolution de l’écosystème

5. DAI

DAI est la seule stablecoin véritablement décentralisée du marché, émise par MakerDAO via le protocole Maker, entièrement soutenue par des actifs cryptographiques (principalement ETH, WBTC) en surcollatéralisation.

Les utilisateurs déposent des actifs numériques dans des contrats intelligents Maker Vault pour générer du DAI. Ce mécanisme garantit une décentralisation totale, sans faire confiance à un seul émetteur. La capitalisation de DAI est d’environ 4,43 milliards de dollars.

Avantages : décentralisation réelle, absence de point unique de défaillance
Risques : nécessite une surcollatéralisation, ce qui réduit l’efficacité du capital
Public cible : utilisateurs recherchant autonomie totale et confiance dans la blockchain

6. eUSD et peUSD (Lybra Finance)

Lybra Finance est un protocole conçu pour l’écosystème des tokens de staking liquides (LST). eUSD et peUSD sont ses produits innovants. Leur caractéristique révolutionnaire est qu’il s’agit de stablecoins à rendement.

Les détenteurs peuvent non seulement maintenir une valeur stable en dollars, mais aussi générer un revenu continu via le protocole. C’est une combinaison que les stablecoins traditionnels n’ont jamais proposée. peUSD est une version optimisée pour la DeFi, avec des fonctionnalités plus riches. Ces tokens sont particulièrement adaptés aux utilisateurs cherchant stabilité et rendement.

Innovation clé : nouveau modèle combinant stablecoin et génération de revenus
Cas d’usage : détention à long terme, recherche de revenus stables

7. Dollar synthétique

Le dollar synthétique repose sur une logique totalement différente — en utilisant la couverture de deux actifs liés pour assurer la stabilité. Par exemple, un utilisateur peut prendre une position longue sur 100 dollars de Bitcoin sur une plateforme de dérivés, tout en prenant une position courte équivalente, ce qui neutralise la volatilité et donne une exposition stable en dollars.

La fonctionnalité Stablesats, proposée par une société d’infrastructure Bitcoin, illustre cette approche : elle permet aux utilisateurs d’échanger du Bitcoin contre un actif stable libellé en dollars.

Caractéristiques : adapté aux utilisateurs qui ne font pas confiance aux banques traditionnelles mais détiennent des actifs numériques
Avantages : entièrement natif en chaîne, sans besoin d’intermédiaire tiers

Risques principaux liés aux stablecoins

1. Risque de l’émetteur : si l’actif de référence se déprécie ou si l’émetteur rencontre des difficultés financières ou légales, la stablecoin peut se désancrer
2. Incertitude réglementaire : les cadres réglementaires autour des stablecoins évoluent encore, avec des différences selon les régions
3. Congestion du réseau : les délais de transaction sur la blockchain peuvent empêcher une extraction rapide des fonds
4. Risque de liquidité : certains stablecoins, bien que sûrs, peuvent manquer de liquidité, rendant leur conversion difficile

Il est conseillé aux investisseurs d’utiliser des outils d’évaluation des risques pour connaître le niveau de sécurité et la collatéralisation de chaque stablecoin.

Comment acheter des stablecoins

Méthode la plus simple : acheter directement sur des plateformes centralisées majeures avec de la monnaie fiat
Alternative 1 : échanger contre d’autres cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l’Ethereum
Alternative 2 : utiliser des DEX (échanges décentralisés) en mode peer-to-peer, sans gestion de fonds, en conservant ses clés privées

En résumé

Les stablecoins sont désormais une composante essentielle de l’écosystème crypto, avec des applications allant du paiement quotidien à des stratégies avancées en DeFi. Que ce soit pour profiter de rendements, effectuer des transferts internationaux, se couvrir contre l’inflation locale ou stabiliser un portefeuille, il existe une stablecoin adaptée.

Aujourd’hui, la diversité du marché — de l’USDT couvrant tout, à l’DAI totalement décentralisée, en passant par la transparence extrême de TUSD ou la nouveauté des mécanismes à rendement comme eUSD — montre que l’offre répond à tous les besoins.

Mais, comme pour tout investissement en cryptomonnaie, il est crucial de faire une recherche approfondie, de comprendre le fonctionnement, les risques et les cas d’usage de chaque stablecoin avant d’investir.