Période de Noël sur le marché des cryptomonnaies : pourquoi la Santa Rally reste une illusion

ZkProofPudding · 2026-01-15T21:03:14+00:00

Le Santa Rally, un phénomène de hausse des cours boursiers en fin d'année, contraste fortement avec le marché des cryptomonnaies, qui présente des tendances incohérentes. Alors que les marchés traditionnels connaissent un rallye notable, les cryptomonnaies affichent des résultats mitigés, souvent négatifs, ce qui suggère la nécessité d'attentes prudentes de la part des investisseurs.

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2026-01-15 21:03:14

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La soi-disant Santa Rally – le phénomène de hausse des cours lors de la dernière semaine de décembre et des premiers jours de janvier – est désormais bien établi sur les marchés boursiers traditionnels. Mais sur le marché des cryptomonnaies, la réalité raconte une histoire tout à fait différente.

Le schéma établi des indices boursiers

Sur la bourse, le phénomène de la Santa Rally a été documenté et popularisé dès les années 1970 par l’analyste Yale Hirsch. La période couvre généralement les cinq derniers jours de négociation d’une année ainsi que les deux premiers jours de négociation de la nouvelle année. Plusieurs facteurs expliquent ce schéma récurrent : le sentiment optimiste de clôture d’année, la réduction des volumes de négociation due à l’absence d’acteurs institutionnels, ainsi que le fameux « Window Dressing », où les gestionnaires de fonds ajustent leurs positions à la fin de l’année pour donner une apparence plus favorable.

The Kobeissi Letter a récemment confirmé cette tendance par de nouveaux records historiques du S&P 500. Même Barchart, qui a enregistré deux Santa Rallies négatives consécutives sur le marché boursier, souligne : historiquement, il n’y a jamais eu trois années négatives consécutives.

Le marché des cryptomonnaies suit ses propres lois

Sur le marché des cryptomonnaies, la situation est fondamentalement différente. Les données disponibles réfutent systématiquement le récit de la Santa Rally :

2020 : +34,5 % (exceptionnellement exceptionnel)
2021 : -7,9 % (pertes importantes)
2022 : -1,5 % (développement négatif)
2023 : +4,9 % (faibles gains)
2024 : +1,7 % (légèrement positif)

L’analyste crypto Ardi argue de manière convaincante que la performance des années 2020 a déformé de manière disproportionnée la confiance dans ce schéma. Depuis, la dynamique de fin d’année sur le marché des cryptomonnaies ressemble plutôt à un tirage à pile ou face avec un taux de réussite en baisse.

Les acteurs professionnels exploitent la crédulité

Un aspect critique : les grands investisseurs profitent délibérément des fêtes pour vendre des positions surévaluées à des investisseurs particuliers optimistes. Ce schéma est particulièrement visible lors de l’affaiblissement de 2021 et explique les résultats globalement mitigés après 2020.

La phénomène de la Santa Rally reste une histoire de Noël séduisante – mais pour le marché des cryptomonnaies, c’est un récit fragile qui échoue régulièrement face à la réalité. Les investisseurs doivent constamment modérer leurs attentes et garder à l’esprit : même en période de fêtes, le marché suit ses propres schémas, souvent imprévisibles.

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