Pourquoi le signal de rally de Bitcoin a échoué à se prolonger – les traders se préparent à une action latérale

Bitcoin fait face à une étape critique à l’approche de la fin de 2025. La cryptomonnaie doit retrouver les 94 000 $ pour éviter de clôturer l’année en territoire négatif, mais les acteurs institutionnels deviennent de plus en plus défensifs. Avec une baisse de 5,7 % depuis le début de l’année et une performance décevante durant la période de Noël, l’absence d’une rupture décisive a laissé les traders se demander si l’élan peut ressurgir avant que le calendrier ne change.

L’Exode Institutionnel Raconte l’Histoire

Le signe le plus clair d’un affaiblissement de la conviction provient des données sur le ETF Bitcoin Spot aux États-Unis. Le T4 2025 a enregistré des flux sortants totalisant 5,5 milliards de dollars — les retraits les plus importants depuis le lancement des fonds en 2024. Cependant, cet exode semble plus tactique que fondamental. Le principal moteur était la liquidation de trades de base lucratifs par des hedge funds, alors que les rendements s’effondraient de 10 % à 5 %.

Les flux entrants cumulés restent seulement 9 % en dessous du pic de $62 milliards d’octobre, ce qui suggère que malgré le recul trimestriel, les détenteurs à long terme maintiennent leurs positions. Cette bifurcation — prise de profits à court terme parallèlement à une conviction stratégique persistante — crée une base incertaine pour l’action des prix à court terme.

Les Marchés d’Options Envoyent des Signaux de Prudence

Le marché des options envoie des signaux d’alerte plus explicites. Selon les analyses de Laevitas, le Risk Reversal à 1 semaine avec une Delta de 25 % est devenu nettement négatif sur toutes les horizons temporels (1 semaine à 1 an). Ce changement indique que les hedgers institutionnels privilégient la protection contre la baisse via l’achat de puts plutôt que des paris haussiers ou des scénarios de rupture.

Pour que le sentiment du marché change de manière significative, ce métrique de Risk Reversal doit d’abord revenir vers zéro, puis devenir positif — un signal qui ne s’est pas encore matérialisé. QCP Capital, un bureau de trading basé à Singapour, suggère qu’un mouvement directionnel ferme pour Bitcoin pourrait n’émerger qu’une fois que les conditions de liquidité se seront normalisées après les fêtes.

Contraintes Techniques : Fourchette $85K-$94K Range

Bitcoin reste bloqué en dessous de 90 000 $ depuis la mi-décembre, avec une résistance en overhead à 94 000 $. La consolidation entre 85 000 $ et 94 000 $ pourrait perdurer jusqu’en janvier, notamment en raison du risque persistant de radiation MSCI entourant les entreprises détenant des réserves de Bitcoin — actuellement estimé à 75 % de probabilité en vue du premier trimestre 2026.

Le résultat de la révision de l’indice MSCI de mi-janvier pourrait s’avérer déterminant pour briser cette impasse. Jusqu’à ce qu’une clarté émerge, la fourchette de trading de Bitcoin semble verrouillée, les signaux d’extension de prix ne se matérialisant pas.

Que Se Passe-t-Il Ensuite ?

Les traders d’options avaient anticipé un possible relâchement de la vente de BTC, mais la fourchette $85K-$94K Range montre des signes de prolongation jusqu’au début de 2026. Alors que les flux sortants des ETF atteignent des niveaux record, le départ des prises de profits à court terme ne doit pas masquer la détermination sous-jacente des investisseurs à long terme. La question est désormais de savoir si des catalyseurs externes — qu’il s’agisse de développements macroéconomiques ou de la décision MSCI — peuvent raviver le signal de rupture qui échappe actuellement au marché.