Le dollar canadien sous pression alors que la faiblesse du pétrole pèse — Qu'est-ce qui pousse le USD/CAD au-dessus de 1.3850 ?

Comprendre ce qui influence la paire USD/CAD nécessite d’aller au-delà du taux de change lui-même. À son niveau actuel d’environ 1,3870, le dollar canadien fait face à des vents contraires qui méritent une analyse plus approfondie. Pour référence, 48 USD en CAD se convertissent actuellement à environ 66,5 CAD, illustrant comment les mouvements de devises impactent les transactions du monde réel.

Le facteur pétrole : la faiblesse économique du Canada

Les difficultés récentes du dollar canadien trouvent leur origine directement dans la faiblesse du pétrole brut. Étant donné que le pétrole représente la plus grande exportation du Canada, toute baisse des prix du pétrole affaiblit immédiatement la force du CAD. Voici le mécanisme : une demande moindre de pétrole réduit les revenus d’exportation, ce qui tend généralement à réduire la balance commerciale du Canada et à freiner le sentiment économique global. En ajoutant à la pression, les expéditions de pétrole brut vénézuélien vers le marché américain—potentiellement jusqu’à 50 millions de barils via des entreprises comme Chevron, Vitol et Trafigura—menacent la tarification du pétrole lourd canadien et la compétitivité à l’exportation.

Cette concurrence d’offre crée un effet de ripple. Avec une concurrence accrue pour les acheteurs américains, les producteurs de pétrole canadiens subissent une compression de leurs marges. Les revenus issus de l’exportation dépendants de l’énergie diminuent, ce qui a historiquement été l’un des rares catalyseurs constants pour l’appréciation du CAD.

Les signaux économiques américains surpassent les décisions de la BoC

Pendant ce temps, les traders analysent deux rapports clés sur l’emploi. La publication des NFP (Nonfarm Payrolls) (NFP) aux États-Unis va remodeler les attentes concernant le taux de la Réserve fédérale, tandis que les données d’emploi de décembre au Canada ont moins d’impact immédiat sur le marché. Les commentaires récents du secrétaire au Trésor Scott Bessent—affirmant que la Fed devrait continuer à réduire les taux—mettent en évidence le divergence de politique qui joue contre le dollar canadien.

Les prix actuels du marché via CME FedWatch indiquent une probabilité de 86,2 % que la Fed maintienne les taux inchangés lors de la réunion du 27–28 janvier, mais cette base elle-même limite la hausse du CAD. Des taux américains plus élevés par rapport à ceux de la Banque du Canada favorisent généralement la force du USD.

Ce qui fait réellement bouger le dollar canadien

La Banque du Canada influence le CAD en fixant les taux d’intérêt interbancaires ; des taux plus élevés attirent les flux de capitaux et renforcent la devise. Cependant, la dynamique de l’inflation complique cela. Les marchés de devises modernes montrent qu’une inflation plus élevée peut paradoxalement renforcer une monnaie—les banques centrales augmentent les taux en réponse, attirant les investisseurs mondiaux à la recherche de meilleurs rendements. Cela crée une demande accrue pour la monnaie locale.

La santé macroéconomique compte aussi. La croissance du PIB, les données PMI et les chiffres de l’emploi signalent tous une vigueur économique, ce qui attire les investissements étrangers et peut inciter la BoC à augmenter ses taux—positif pour le CAD. À l’inverse, des données faibles encouragent la faiblesse de la devise.

La balance commerciale—la différence entre exportations et importations—reste d’une importance structurelle. Un excédent soutient la devise ; un déficit la met sous pression à la baisse.

La configuration actuelle pour USD/CAD

Avec la faiblesse des prix du pétrole, la concurrence vénézuélienne qui s’intensifie, et le chemin de taux de la Fed qui n’offre pas de coupures à court terme, la paire USD/CAD bénéficie d’un support structurel clair au-dessus de 1,3850. Jusqu’à ce que le pétrole rebondisse fortement ou que la Banque du Canada signale des réductions agressives des taux, la faiblesse du dollar canadien face au dollar américain semble susceptible de perdurer.