La vérité du marché derrière la déclaration majeure de la Réserve fédérale : pourquoi la politique de taux d'intérêt doit-elle encore "rester à un niveau élevé" ?

Récemment, deux figures clés de la Fed ont enchaîné les déclarations, envoyant un signal clair — ne vous attendez pas à une baisse des taux à court terme. L'ancien secrétaire au Trésor Paulson a déclaré que le niveau actuel des taux est déjà légèrement supérieur à la position neutre, ce qui revient à freiner l'économie. Le responsable actuel, Smith, a été encore plus direct : les taux doivent rester à un niveau suffisant pour continuer à freiner l'activité économique, afin de réellement maîtriser l'inflation.

Trois points clés méritent une attention particulière :

**L'inflation reste la menace principale** — Bien qu'en recul, la pression persiste. Smith avertit qu'une réduction prématurée des taux pourrait en fait raviver la persistance de l'inflation, et les doutes sur la capacité de la Fed à maintenir l'objectif d'inflation à 2% s'intensifient.

**Le marché de l'emploi doit "se calmer"** — C'est une opinion audacieuse de Smith : pour éviter une résurgence de l'inflation, un ajustement modéré du marché du travail est même nécessaire. Il indique clairement que continuer à baisser les taux ne stimulerait pas significativement le recrutement des entreprises.

**Le ralentissement économique a des causes profondes** — Smith attribue la faiblesse actuelle de la croissance principalement à des facteurs structurels plutôt qu'à un simple cycle économique en déclin. Cela suggère que les outils politiques de la Fed sont plus efficaces contre une récession cyclique, mais ont une influence limitée sur les problèmes structurels.

**La logique fondamentale est en fait très dure** : la Fed a choisi la voie de "souffrir à court terme pour une stabilité à long terme". Ils préfèrent supporter un ralentissement de la croissance et un ajustement modéré du marché de l'emploi plutôt que de risquer une nouvelle perte de contrôle de l'inflation. À court terme, non seulement une baisse des taux est improbable, mais la politique pourrait même se resserrer davantage. Cela a un impact direct sur l'environnement de liquidité des actifs cryptographiques — dans un contexte de taux d'intérêt élevés, l'attractivité des actifs risqués est relativement sous pression.